De la 13.5 la 40: Iată de ce Zimbabwe ZiG implodește

Zimbabwe ZiG, o monedă lansată în aprilie, a explodat, stârnind temeri de inflație lipicioasă și o cerere mai mare de dolari americani. Cursul oficial de schimb USD la ZIG a fost cotat la 25,13 pe 2 octombrie, mult mai mare decât prețul inițial de 13,5.

Se descurcă mai rău pe piața neagră, unde cursul de schimb a urcat la 40, ceea ce înseamnă că moneda a scăzut cu peste 207%.

De ce implodește ZiG-ul?

Faza actuală a vânzării ZiG din Zimbabwe a avut loc după ce banca centrală a devalorizat-o cu 43% săptămâna trecută.

Acest lucru s-a întâmplat în timp ce banca a lucrat pentru a reduce decalajul dintre rata oficială și cea de pe piața neagră. Acesta a susținut că devalorizarea va funcționa ca un amortizor de șoc și că va stabiliza moneda pe termen lung.

Banca centrală a decis, de asemenea, să majoreze ratele dobânzilor de la 20% la 35% pentru a face moneda atractivă pentru economisitori. De asemenea, a introdus noi plafoane valutare care au redus suma de bani pe care o poate scoate din țară la 2.000 USD de la 10.000 USD înainte.

Devalorizările intenționate recente ale monedei nu au funcționat bine. De exemplu, naira nigeriană și lira egipteană s-au prăbușit toate la minimele record după ce băncile centrale și-au devalorizat monedele.

Șansele de succes ale Zimbabwe ZiG au fost întotdeauna împotrivă, așa cum am scris de mai multe ori înainte.

În primul rând, economia din Zimbabwe nu merge bine din cauza unei recente secete prelungite care a dus la mai multe importuri de alimente. Importurile mai mari duc la o cerere mai mare de dolari americani, deoarece mulți utilizatori din străinătate nu acceptă moneda zimbabweană. Unele dintre cele mai importante exporturi din Zimbabwe, cum ar fi tutunul, au fost, de asemenea, afectate. Într-o notă, un analist de la Capital Economics a spus:

În al doilea rând, Zimbabwe ZiG a scăzut din cauza cererii crescute de dolari americani în monedă. În timp ce multe companii acceptă moneda, datele arată că majoritatea își convertesc profiturile în dolari americani.

În al treilea rând, ZiG concurează cu dolarul american mai consacrat, care este folosit pentru a gestiona majoritatea tranzacțiilor din țară. Datele băncii centrale arată că biletul verde este utilizat în peste 70% din toate tranzacțiile.

O criză de încredere

Cel mai important motiv pentru care Zimbabwe ZiG sa prăbușit este că mulți oameni din țară nu au încredere în monedă și banca centrală.

În plus, banca a lansat șase valute, care au explodat toate, ducând la pierderi substanțiale, în special pentru economiști.

Înainte de ZiG, banca centrală a lansat dolarul RTGS, care a scăzut cu peste 80% în primele trei luni ale anului, pe măsură ce cererea sa s-a prăbușit. Economisii care și-au alocat economiile în monedă când a fost lansată în 2019 și-au văzut fondurile aproape dispărând.

Istoria arată că multor oameni le este greu să aibă încredere în valute cu probleme. Acest lucru explică de ce lira turcească a scăzut la un nivel record chiar și după ce banca centrală a efectuat mai multe creșteri ale ratei dobânzii, împingând valoarea de referință la 50%.

De asemenea, explică de ce pesoul argentinian s-a prăbușit cu peste 20% în acest an și cu 180% în ultimele douăsprezece luni.

Alte valute extrem de tulburate, cum ar fi naira nigeriană și lira egipteană, s-au prăbușit, de asemenea, din cauza încrederii scăzute în rândul întreprinderilor și persoanelor fizice.

Pentru început, Zimbabwe ZiG este o monedă unică prin faptul că este susținută de dolari și aur. Când a fost lansată, moneda era susținută de 100 de milioane de dolari în numerar și 2.500 de kilograme de aur. Banca centrală a adăugat mai mulți bani și aur pentru a-l susține.

Este un experiment care nu a fost încercat până acum. Cea mai apropiată abordare care a avut un succes destul de mare a fost aceea de a lega monedele locale la altele. De exemplu, Namibia și-a legat moneda la randul sud-african.

În mod similar, dolarul Hong Kong a fost legat de dolarul american. După cum am văzut anterior, țările care își fixează monedele trebuie adesea să intervină în termeni de presiune. De exemplu, Autoritatea Monetară din Hong Kong (HKMA) a intervenit pe piață de trei ori în 2023.

HKMA este capabilă să facă asta, deoarece se află pe unele dintre cele mai mari rezerve de dolari din regiune. Datele recente arată că orașul are rezerve de peste 425 de miliarde de dolari, care sunt mai mari decât PIB-ul său de 359 de miliarde de dolari. Zimbabwe, care a intervenit și el recent, nu are aceste tampon.

După cum am mai scris, cred că șansele dolarului din Zimbabwe succesele sunt limitate și că țara va continua să folosească dolari pentru o lungă perioadă de timp.