Franța va vinde 300 de miliarde de euro în obligațiuni pentru bugetul 2025 pe fondul presiunii fiscale și al controlului investitorilor

Franța a anunțat planuri de a vinde 300 de miliarde de euro (328 de miliarde de dolari) în obligațiuni de stat anul viitor, depășind cele 285 de miliarde de euro vândute în acest an.

Mișcarea vine în timp ce țara se confruntă cu presiunile fiscale și instabilitatea politică după luni de turbulențe.

Veniturile din emisiunea de obligațiuni vor contribui la finanțarea unui deficit bugetar estimat de 136 de miliarde de euro în 2025, care este cu 31 de miliarde de euro mai mic decât deficitul din acest an.

Această țintă de emitere a obligațiunilor se aliniază cu așteptările analiștilor financiari, care anticipaseră o creștere a împrumuturilor din cauza volumului mare de obligațiuni la scadență și a provocărilor fiscale continue.

Guvernul francez se confruntă cu o presiune tot mai mare de a-și stabiliza finanțele publice și de a restabili încrederea investitorilor după o perioadă de incertitudine politică care a zguduit piețele.

Cererea de pe piață rămâne constantă, în ciuda instabilității politice a Franței

În ciuda tulburărilor politice de la începutul acestui an, Franța a continuat să vândă obligațiuni fără perturbări majore.

Cererea investitorilor pentru datoria guvernului francez a rămas robustă, licitațiile recente de obligațiuni înregistrând niveluri de dobândă comparabile cu cele observate înainte de solicitarea președintelui Emmanuel Macron pentru alegeri anticipate din iunie.

Sursa: Bloomberg

În 2025, aproximativ 175 de miliarde de euro de obligațiuni vor ajunge la scadență, în creștere față de 155 de miliarde de euro în acest an, potrivit unui comunicat al Trezoreriei franceze.

Ca urmare, cerințele totale de finanțare vor ajunge la 307 miliarde EUR anul viitor, puțin sub cele 319 miliarde EUR necesare în 2024.

Costurile de serviciu ale datoriei sunt de așteptat să crească la 55 de miliarde de euro, adăugând la sarcina fiscală.

Deficitele în creștere ale Franței și costurile îndatorării

Deficitul bugetar al Franței ca procent din PIB este de așteptat să crească la 6,1% în acest an, înainte de a scădea la 5% în 2025.

Țara intenționează să-și aducă deficitul în limita de 3% a Uniunii Europene până în 2029, cu doi ani mai târziu decât era planificat inițial.

Creșterea deficitului a dus la creșterea preocupărilor pieței, costurile împrumuturilor franceze crescând brusc.

Randamentul datoriei franceze este acum cu 77 de puncte de bază mai mare decât cel al Germaniei, aliniindu-se mai strâns cu Spania, cu cotă mai mică.

În ciuda acestor provocări, analiștii cred că piața de obligațiuni va rămâne rezistentă.

Reinout De Bock, șeful Strategiei privind ratele europene la UBS Group AG, a menționat că, deși emisiunea mai mare de datorii ar putea ridica îngrijorări, volumul răscumpărărilor de obligațiuni anul viitor ar trebui să atenueze impactul.

„Ne așteptăm ca spread-ul de randament pe 10 ani Franța-Germania să se stabilească la 75 de puncte de bază până la sfârșitul anului”, a spus De Bock într-un raport Bloomberg.

În următoarele săptămâni, bonitatea Franței va fi evaluată de Fitch Ratings, Moody's și S&P Global Ratings.

Fitch, care a retrogradat Franța anul trecut, urmează să-și lanseze ultima evaluare vineri, urmând ca Moody's și S&P să urmeze în octombrie și, respectiv, noiembrie.