Vor crește sau vor scădea ratele? RBA nu oferă indicii, concentrează-te pe votul SUA

Rezerva Bank of Australia (RBA) și-a menținut marți rata de numerar la 4,35%, un maxim din ultimii 13 ani, optând pentru o abordare constantă, deoarece atenția globală rămâne fixă asupra rezultatelor alegerilor din SUA.

Această decizie marchează un an întreg la această rată ridicată.

RBA a recunoscut „nivelul ridicat de incertitudine” din jurul perspectivelor internaționale, subliniind totodată angajamentul său de a combate inflația persistentă.

În declarația sa oficială, consiliul de stabilire a ratelor a declarat că inflația de bază „rămâne prea mare” și a proiectat o perioadă continuă înainte ca inflația să revină în mod sustenabil la intervalul țintă.

Acest lucru necesită o vigilență continuă față de riscurile de inflație în creștere, consiliul de administrație declarând în mod explicit că „nu exclude nimic în interior sau în afara” cu privire la ajustările viitoare ale politicilor.

În urma anunțului, randamentul dolarului australian și al obligațiunilor suverane pe trei ani și-au menținut câștigurile, sugerând încrederea pieței în poziția actuală a RBA.

Guvernatorul Michele Bullock, făcând ecou declarațiilor anterioare, a reiterat poziția consiliului conform căreia o reducere a ratei nu este încă justificată, subliniind necesitatea unor dovezi clare ale controlului sustenabil al inflației în intervalul țintă.

În timp ce IPC-ul de bază al Australiei sa retras de la vârful din 2022, rata actuală de 3,5% rămâne ridicată, inflația serviciilor încă robustă.

Cele mai recente previziuni ale RBA anticipează că inflația de bază va atinge intervalul țintă de 2-3% până la mijlocul până la sfârșitul anului 2025, o cronologie puțin mai devreme decât proiecțiile sale din august.

Guvernatorul Bullock a afirmat disponibilitatea RBA de a ajusta politica pe baza datelor primite, mai ales dacă consumul scade semnificativ.

Așteptările pieței pentru un ciclu de relaxare s-au mutat în mai 2025, comparativ cu februarie anterior.

Charu Chanana, strateg-șef de investiții la Saxo Asia Pacific, a declarat pentru Bloomberg că poziția solicită a RBA în peisajul băncilor centrale globale, în special evitarea semnalării reducerilor de rate, a avut un impact limitat pe piață, mai ales având în vedere anticiparea din jurul alegerilor din SUA și potențialul stimulent. măsuri din China.

Guvernatorul Bullock a recunoscut că acești factori au influențat decizia ratei.

RBA a subliniat că politica sa rămâne „mai puțin restrictivă” decât omologii săi internaționali, chiar și după ce reducerile ratelor au fost implementate în altă parte.

Acest lucru distinge RBA de alte bănci centrale majore, inclusiv Rezerva Federală (întâlnită de asemenea în această săptămână) și Banca de Rezervă din Noua Zeelandă, care au inițiat deja reduceri de rate pentru a-și susține economiile sau pentru a stimula creșterea.

Alegerile din SUA adaugă un alt nivel de complexitate.

Campania lui Donald Trump, axată pe politici protecționiste, inclusiv potențiale tarife comerciale asupra Chinei, ar putea avea implicații semnificative pentru Australia, având în vedere statutul Chinei de cel mai mare partener comercial al său.

Guvernatorul Bullock, însă, a considerat că este „prematur” să speculeze cu privire la impactul potențial al alegerilor asupra Australiei.

Creșterea economică a Australiei a încetinit considerabil în ultimul an din cauza politicii monetare stricte.

Cu toate acestea, o piață a forței de muncă robustă, cu șomajul la un minim istoric de 4,1%, oferă RBA încredere în obținerea unei aterizări delicate.

În ciuda pieței puternice a muncii care susține cererea, economiștii sugerează că o deconectare între politica monetară și cea fiscală complică sarcina RBA.

Su-Lin Ong, economist-șef la Royal Bank of Canada, subliniază cheltuielile publice „fierbinte” din Australia, sugerând că nivelul consumului guvernamental susține doar un ciclu limitat de relaxare în 2025.

Fitch Ratings prezice o trecere la un deficit bugetar pentru Australia în anul fiscal 2025, atribuită reducerilor de taxe, sprijinului pentru costul vieții și scăderii prețurilor de export.

Fitch caracterizează politica fiscală a Australiei drept „modest expansionistă”.

RBA și-a revizuit în sus previziunile privind cererea publică din iunie 2025 până în decembrie 2026.

Guvernul australian a respins afirmațiile conform cărora politicile sale contribuie la presiunile inflaționiste.