Dolarul domină, pe măsură ce atitudinea lui Powell generează agitația pieței

Dolarul american este în picioare, pregătit pentru cel mai semnificativ câștig săptămânal din ultimele luni, susținut de comentariile neplăcute din partea președintelui Rezervei Federale, Jerome Powell, care au provocat tremurături pe piețele globale.

Remarcile lui Powell, care semnalează o abordare mai puțin agresivă a reducerilor ratei dobânzii, au propulsat randamentele trezoreriei pe termen scurt în sus, dând o imagine mixtă pentru investitori, pe măsură ce acțiunile asiatice s-au stabilizat în timp ce Wall Street și contractele futures europene au scăzut.

Comentariile lui Powell modifică rata de reducere a așteptărilor

Afirmația lui Powell conform căreia Fed nu se grăbește să reducă ratele, invocând creșterea economică continuă, o piață robustă a muncii și o inflație persistentă peste ținta de 2%, a temperat în mod semnificativ așteptările pentru o reducere a ratei luna viitoare.

Contractele futures ale fondurilor federale au scăzut, contractele din decembrie reflectând o probabilitate redusă de relaxare.

Probabilitatea unei reduceri a ratei în decembrie este acum de doar 61%, în scădere bruscă de la 82,5% înainte de comentariile lui Powell.

Dolarul se consolidează pe fondul schimbării politicii monetare globale

Ascensiunea dolarului a fost deosebit de pronunțată față de euro, deoarece așteptările privind relaxarea mai agresivă a politicii în Europa cântăresc asupra monedei unice, tranzacționând deja aproape de minimele de un an.

Această divergență în perspectivele politicii monetare între SUA și Europa amplifică și mai mult dominația dolarului pe piața valutară.

Goldman Sachs anticipează acum o probabilitate mai mare ca Fed să încetinească ritmul relaxării mai devreme decât se aștepta anterior, potențial încă din decembrie sau ianuarie.

JPMorgan, deși prognozează în continuare o reducere a ratei dobânzii în decembrie, prevede și o potențială reducere a relaxării în ianuarie.

„După lovitura de zahăr a alegerilor lui Trump și impactul ulterioare asupra așteptărilor privind profiturile companiei, entuziasmul pieței este atenuat de o mai mare incertitudine a ratei dobânzii, în special în anul viitor”, a declarat Kyle Rodda, analist senior la Capital.com. .

Efectele undă ale întorsăturii lui Powell au fost resimțite pe piețele globale.

Contractele futures Nasdaq și S&P 500 s-au retras, reflectând scăderile futures EUROSTOXX 50.

Cu toate acestea, acțiunile asiatice au dat semne de stabilizare după o săptămână agitată, susținute parțial de datele pozitive privind vânzările cu amănuntul din China.

Piețele asiatice: navigarea volatilității

Cel mai larg indice al acțiunilor din Asia-Pacific al MSCI din afara Japoniei a crescut, dar a înregistrat totuși o pierdere săptămânală substanțială, cea mai mare din iunie 2023.

Un indice regional de asistență medicală a rămas în urmă, fiind afectat de știrile despre nominalizarea lui Robert F. Kennedy Jr. pentru a conduce cea mai mare agenție de sănătate din SUA, având în vedere poziția sa față de vaccinuri.

Indicele Nikkei de la Tokyo a găsit sprijin din partea yenului slăbit, de care beneficiază exportatorii japonezi.

Dinamica monedei în atenție

Dolarul și-a continuat ascensiunea față de yen, atingând cel mai ridicat nivel din iulie.

Cu toate acestea, autoritățile japoneze rămân vigilente, ministerul de finanțe reiterând avertismentele împotriva fluctuațiilor excesive ale monedei.

Banca Japoniei a anunțat, de asemenea, un discurs viitor al guvernatorului Kazuo Ueda, care va fi analizat îndeaproape pentru informații despre momentul următoarei majorări a ratei dobânzilor.

Piețele chineze au prezentat o imagine mixtă, cu o creștere a vânzărilor cu amănuntul mai bună decât cea așteptată, compensată de producția industrială mai slabă și de scăderi accentuate ale investițiilor imobiliare.

Chiar înainte de comentariile lui Powell, datele privind prețurile de producători din SUA au sugerat presiunile inflaționiste persistente, adăugând la îngrijorările pieței cu privire la ritmul relaxării viitoare.

Randamentele trezoreriei pe termen scurt au crescut ca răspuns și au rămas ridicate, reflectând reevaluarea de către investitori a perspectivei ratei dobânzii.

Domnia dolarului și presiunile mărfurilor

Performanța robustă a dolarului a afectat prețurile mărfurilor.

Aurul a suferit pierderi săptămânale și lunare semnificative, în timp ce prețurile petrolului au scăzut și ele.

Euro a rămas sub presiune, confruntându-se cu pierderi săptămânale substanțiale.

Procesele-verbale de la ultima întâlnire a Băncii Centrale Europene sugerează că recenta reducere a dobânzii a fost în primul rând o măsură de precauție.

Cu toate acestea, așteptările pieței înclină spre o politică mai conciliantă a BCE, cu o probabilitate semnificativă atribuită unei noi relaxări în lunile următoare.