Este economia de război a Rusiei sustenabilă sau se îndreaptă către dezastru?

Economia Rusiei prezintă crăpături în timp ce țara se luptă să-și susțină operațiunile militare în Ucraina.

Oficial, PIB-ul Rusiei a crescut cu 3,6% în 2023, cu o creștere similară așteptată în acest an.

Cu toate acestea, această performanță economică ascunde probleme mai profunde cauzate de creșterea vertiginoasă a cheltuielilor militare, blocajele producției de arme și o piață a muncii întinsă până la limitele sale.

Pe măsură ce războiul se apropie de al treilea an, sistemele financiare și industriale ale Rusiei sunt supuse unei presiuni imense.

Numai bugetul apărării va reprezenta 6% din PIB în 2024, cel mai mare de după Războiul Rece.

Combinată cu cheltuielile pentru serviciile de securitate, aceasta se ridică la 40% din bugetul guvernului.

În același timp, banca centrală a majorat ratele dobânzilor la 21%, ceea ce îngreunează întreprinderile și consumatorii să se împrumute, dobânzile fiind așteptate să crească în continuare.

O piață a muncii strânsă creează riscuri

Rata șomajului din Rusia este la un nivel record de 2,4%, o cifră neobișnuită pentru o țară aflată în război.

Cu toate acestea, această piață a forței de muncă strânsă semnalează provocări semnificative.

Kremlinul a redirecționat muncitorii în sectorul apărării, cu peste 500.000 de noi angajați în producția de arme și în roluri paramilitare din 2022.

În plus, armata are nevoie de 30.000 de recruți în fiecare lună pentru a înlocui pierderile pe câmpul de luptă, forțând-o să apeleze la surse neconvenționale, cum ar fi prizonierii și soldații nord-coreeni.

Aceste schimbări lasă industriile civile cu personal redus.

Angajatorii din sectoarele non-apărării se luptă să concureze cu creșterile salariale de cinci ori oferite în locurile de muncă legate de apărare.

Creșterea costurilor cu forța de muncă a alimentat și mai mult inflația, care depășește acum 8%.

Creșterile de preț pentru bunuri esențiale, cum ar fi cartofii (+73%) și untul (+30%), înrăutățesc condițiile de viață pentru rușii medii.

Producția de arme nu poate ține pasul

Rusia pierde echipament militar la ritmuri nesustenabile.

Analiştii raportează pierderi lunare de 320 de ţevi de artilerie şi 155 de vehicule de infanterie.

Producția internă este departe de a satisface aceste nevoi, cu doar 20 de butoaie de artilerie și 17 vehicule de infanterie fabricate în fiecare lună.

Țara a apelat la vechile stocuri și importuri din era sovietică, inclusiv obuze de artilerie din Coreea de Nord, dar aceste surse se epuizează rapid.

Producția de arme se confruntă și cu bariere tehnice.

Capacitatea Rusiei de a produce butoaie de tanc și tunuri de calibru mare este limitată de dependența sa de forje rotative specializate, dintre care are doar două.

Fiecare forjă produce doar 10 barili pe lună, evidențiind constrângerile industriale severe.

Fără asistență externă, cum ar fi din partea Chinei, care încă nu și-a angajat resursele, deficitul de arme din Rusia se va agrava probabil până la sfârșitul anului 2025.

De ce cresc ratele dobânzilor în timpul războiului?

În timp ce majoritatea băncilor centrale urmăresc să scadă ratele dobânzilor în timpul conflictelor pentru a încuraja cheltuielile, banca centrală a Rusiei adoptă o abordare opusă.

Ratele dobânzilor se situează acum la 21%, comparativ cu doar 6% înainte de război.

Această politică reflectă un efort disperat de stabilizare a rublei, care a scăzut cu 10% față de yuan în acest an.

Menținerea valorii rublei este esențială, deoarece Rusia se bazează pe importuri, în special din China, pentru tehnologii cheie precum microelectronica utilizată în drone, rachete și tancuri.

Costurile ridicate ale împrumuturilor sunt deja afectate.

Volumul creditelor ipotecare s-a înjumătățit în iulie, când subvențiile s-au încheiat, iar falimentele corporative au crescut cu 20% în acest an.

Chiar și entități aliniate la stat, cum ar fi Uniunea Industriașilor și Antreprenorilor din Rusia, raportează că planurile de investiții pentru 2025 sunt amânate din cauza finanțării inaccesibile.

Dependența de China crește

China a devenit cel mai mare partener comercial al Rusiei, furnizând peste 90% din microelectronica și o treime din toate importurile. Cu toate acestea, această dependență creează vulnerabilități pentru Rusia.

Spre deosebire de alianța dintre SUA și Marea Britanie din timpul celui de-al Doilea Război Mondial, în care SUA au furnizat provizii esențiale prin programul Lend-Lease, sprijinul Chinei vine cu cereri.

Rusia trebuie să plătească importurile în yuani, făcând din stabilitatea rublei un factor cheie în susținerea operațiunilor militare.

Această dependență de China limitează și flexibilitatea geopolitică a Rusiei.

În timp ce recentele summituri BRICS au fost folosite pentru a proiecta o imagine de forță, ele subliniază cât de mult depind acum economia și armata Rusiei de Beijing.

China reprezintă peste 60% din producția economică a BRICS, dându-i o influență semnificativă asupra blocului.

Scăderea pragului nuclear

Actualizarea recentă a Rusiei a doctrinei sale nucleare ridică noi preocupări.

Politica revizuită permite lovituri nucleare ca răspuns la atacurile convenționale care amenință suveranitatea sau integritatea teritorială a Rusiei sau Belarusului.

Acest lucru scade pragul pentru utilizarea nucleară, potențial escaladarea tensiunilor cu NATO.

Doctrina include, de asemenea, o definiție mai largă a atacurilor în masă, cum ar fi cele care implică drone sau rachete de croazieră.

Momentul acestei actualizări coincide cu utilizarea de către Ucraina a rachetelor ATACMS furnizate de SUA pentru a lovi adânc în interiorul Rusiei.

Moscova consideră că astfel de atacuri fac parte dintr-un efort coordonat al NATO și a avertizat că orice escaladare ulterioară ar putea provoca represalii directe.

Creșterea economică maschează probleme mai profunde

Deși cifrele PIB-ului Rusiei sugerează rezistență, imaginea de bază este mult mai puțin roz.

Creșterea condusă de militar sau „keynesianismul militar” este nesustenabilă pe termen lung.

Majoritatea noilor locuri de muncă sunt legate de apărare și adaugă puțină valoare economiei civile.

Inflația, ratele ridicate ale dobânzilor și un sector privat în scădere erodează bazele stabilității economice a Rusiei.

Fondul Monetar Internațional (FMI) estimează că creșterea Rusiei va încetini brusc la 1,3% în 2025.

Chiar și entitățile susținute de stat precum VEB, banca de dezvoltare a Rusiei, au redus previziunile de creștere la 2%.

Cu mai puține resurse pentru investiții și o piață a forței de muncă tensionată de recrutare, perspectivele sunt sumbre.

Putin rămâne fără timp?

Putin are un munte de urcat în timp ce încearcă să susțină efortul de război fără a paraliza economia Rusiei.

Dependența de China, deficitul de arme și forță de muncă, precum și costurile ridicate ale împrumuturilor pun la presiune capacitatea țării de a menține atât stabilitatea militară, cât și cea internă.

Presiunile economice cresc, iar crăpăturile din economia de război a Rusiei devin din ce în ce mai greu de ignorat.