Analiză: deoarece Adani se luptă cu taxele și stocurile rămân volatile, acest lucru ar trebui să știe investitorii

Acțiunile Grupului Adani au rămas volatile vineri, pe fondul incertitudinii continue cu privire la viitorul companiei, în urma acuzațiilor americane împotriva lui Gautam Adani și a altor directori pentru că ar fi plătit mită de 265 de milioane de dolari oficialilor indieni pentru a-și asigura contracte de energie solară.

Acțiunile Adani Enterprises, compania emblematică a conglomeratului, au scăzut cu 7% la începutul tranzacțiilor, ajungând la un minim de 52 de săptămâni de 2.030 INR.

În mod similar, Adani Ports and Special Economic Zone Ltd. a înregistrat o scădere abruptă de 5,3%, atingând 1.055,40 INR în timpul sesiunii de dimineață.

Alte entități importante ale grupului, inclusiv Adani Power, Adani Energy Solutions și Adani Total Gas, s-au confruntat, de asemenea, cu scăderi semnificative de până la 5%.

Aceste scăderi au prelungit pierderile de joi, când acțiunile unor grupe au scăzut cu până la 20%, după acuzarea Departamentului de Justiție al SUA (DoJ) a lui Gautam Adani și a directorilor cheie pentru acuzații de luare de mită și fraudă.

Cu toate acestea, până vineri la prânz, acțiunile Adani au înregistrat o redresare.

Adani Enterprises a crescut cu 3,5%, Adani Ports și Adani Power au crescut cu 2% fiecare, iar Adani Total Gas a câștigat 2,6%.

În special, Adani Wilmar a urcat cu 0,8%, în timp ce Adani Energy Solutions a rămas în scădere cu 2,6%, reflectând preocupările persistente ale investitorilor.

Mișcările prețului acțiunilor Adani cos: părerea analiștilor

Analiștii au avut reacții mixte la mișcările prețului acțiunilor. Consensul larg a sugerat că, deși turbulența este determinată de sentimente, fundamentele companiilor rămân puternice.

Cu toate acestea, acțiunile s-ar putea confrunta cu o presiune continuă, ceea ce ar putea duce la o performanță scăzută prelungită și la riscuri sporite pentru părțile interesate.

Anshul Jain, șeful de cercetare la Lakshmishree Investment and Securities, a susținut că este puțin probabil ca evoluțiile din instanțele din SUA să aibă un impact material asupra operațiunilor grupului.

„Vânzarea recentă este o reacție neclintită la știri. Am văzut tendințe similare mai devreme, cum ar fi după raportul Hindenburg Research. Odată ce praful se așează, este posibil ca stocurile Grupului Adani să revină puternic”, a spus Jain.

Într-o notă adresată investitorilor, Sumeet Bagadia, director executiv la Choice Broking, a identificat Adani Ports drept un stoc care merită luat în considerare pentru „pescuitul pe fund”.

El a recomandat să cumpărați Adani Ports la nivelurile actuale, cu un obiectiv pe termen scurt de 1.250 INR și un stop-loss la 1.000 INR.

Ajit Mishra, vicepreședinte senior pentru cercetare la Religare Broking, a identificat Adani Energy Solutions și Adani Wilmar ca fiind deosebit de vulnerabile la corecții ulterioare.

Mishra i-a sfătuit pe investitori să abordeze aceste acțiuni cu prudență, recomandându-le să evite să ia poziții până când vor exista indicii clare de stabilitate în performanța grupului.

Agențiile de rating ridică semnale roșii

Agențiile de rating globale au adoptat o abordare prudentă în urma acuzațiilor.

S&P Global Ratings și-a revizuit perspectiva pentru trei entități Adani — Adani Ports și SEZ Ltd, Adani Green Energy Ltd și Adani Electricity Mumbai Ltd — la negativ.

În timp ce menține ratingurile de credit existente, S&P a citat riscuri pentru fluxurile de numerar ale grupului, costurile de finanțare și practicile de guvernanță.

Agenția de rating a avertizat că, dacă acuzațiile sunt dovedite sau încrederea investitorilor se deteriorează și mai mult, Grupul Adani s-ar putea confrunta cu costuri mai mari de îndatorare și acces restricționat la piețele de capital.

Rechizitoriul, împreună cu investigațiile în curs de către autoritățile indiene, ar putea agrava provocările cu care se confruntă grupul.

În mod similar, Moody's Investors Service a semnalat acuzațiile drept „negative de credit”.

Acesta a subliniat că accentul ar trebui să rămână pe capacitatea grupului de a asigura finanțare pentru a-și îndeplini cerințele de creștere și lichiditate.

„Dependerea lui Adani de accesul frecvent la piețele de acțiuni și datorii face grupul deosebit de vulnerabil la orice erodare a încrederii investitorilor”, a menționat Moody's în raportul său de joi.

GQG Partners răspunde prin răscumpărare de acțiuni

Repercusiunile acuzațiilor s-au răspândit și în comunitatea globală de investiții, având un impact în special pe GQG Partners Inc., unul dintre cei mai mari investitori în acțiunile Grupului Adani.

După o scădere cu 19% a acțiunilor sale joi, GQG a anunțat un program de răscumpărare în valoare de până la 100 milioane USD (65 milioane USD) în încercarea de a-și stabiliza prețul acțiunilor și de a-și asigura investitorii.

Administratorul de active din Florida, care a investit masiv în entitățile Grupului Adani în urma raportului Hindenburg Research, rămâne angajat în pariul său contrariu pe conglomeratul indian.

În ciuda recuperării parțiale de vineri, acțiunile GQG încă nu și-au recuperat integral pierderile, subliniind implicațiile mai ample ale controversei Adani.

Opțiuni legale înainte pentru Adani

În timp ce Grupul Adani a negat acuzațiile și și-a reiterat angajamentul de a se conforma, rechizitoriul marchează o escaladare semnificativă a controlului.

Experții juridici au clarificat că un rechizitoriu indică doar că există suficiente probe pentru a aduce cauza în judecată și nu constituie o condamnare.

„Rechizitoriul este o notificare formală și nu stabilește vinovăția. Procesul propriu-zis al procesului va decide în cele din urmă rezultatul”, a explicat un avocat senior corporativ din SUA într-un raport Economic Times.

Experții juridici consideră că Grupul Adani ar putea soluționa acuzațiile printr-un Acord de Procuratură Amânată (APD) sau un Acord de non-prosecuție (NPA).

Aceste mecanisme, utilizate în mod obișnuit în dreptul corporativ al SUA, permit companiilor să evite un proces, acceptând să plătească penalități și implementând măsuri de conformitate mai stricte.

„Decontarea este o opțiune viabilă pentru Grupul Adani. Ea permite companiei să atenueze riscurile legale fără a-și recunoaște vinovăția, cu condiția să îndeplinească condițiile stabilite de procurori”, a explicat un consilier juridic principal.

Cazurile importante care implică Siemens și Ericsson oferă precedente pentru astfel de rezoluții.

Ambele companii au plătit amenzi substanțiale – 800 de milioane de dolari, respectiv 1 miliard de dolari – pentru a rezolva acuzațiile de luare de mită.

Impact potențial pe termen lung asupra grupului

Experții de piață sunt împărțiți cu privire la implicațiile pe termen lung ale acuzațiilor de luare de mită.

Firma de consultanță InGovern Research a sugerat că costurile de împrumut pentru proiectele de infrastructură ale lui Adani ar putea crește pe măsură ce creditorii impun condiții mai stricte.

„Chiar dacă grupul rezolvă acuzațiile, s-ar putea confrunta cu provocări în strângerea de fonduri internaționale pe termen scurt din cauza controlului sporit”, a menționat Narinder Wadhwa, Managing Director la SKI Capital.

Jathin Kaithavalappil, vicepreședinte asistent la Choice Broking, a subliniat că acuzațiile de luare de mită au erodat în mod semnificativ încrederea investitorilor în Grupul Adani.

El a avertizat că acuzațiile ar putea împiedica capacitatea grupului de a asigura finanțare și ar putea exacerba sentimentul negativ al pieței.

Cu probleme de guvernanță nerezolvate și un control intens, Kaithavalappil a prezis o presiune susținută asupra acțiunilor Adani, ceea ce poate duce la o performanță scăzută prelungită și la riscuri crescute pentru părțile interesate.

Cu toate acestea, unii analiști rămân optimiști cu privire la capacitatea grupului de a se recupera.

„Basele lui Adani rămân puternice. Portofoliul extins al grupului în sectoare critice precum porturile, energia și logistica oferă o bază solidă pentru creșterea pe termen lung”, a argumentat un analist senior la o agenție de brokeraj din Mumbai.