Analiza prețului acțiunilor AMD: AI Winter și moartea se concentrează

Prețul acțiunilor AMD a avut un an dificil în 2024, chiar dacă a câștigat o cotă de piață în industria inteligenței artificiale (AI). S-a prăbușit cu 45% față de maximele anuale și a format o încrucișare a morții în noiembrie, indicând mai multe dezavantaje. AMD se tranzacționa la 126 de dolari, aducând evaluarea la aproximativ 204 de miliarde de dolari.

AMD se confruntă cu provocări majore

AMD a avut unele pete întunecate și luminoase în 2024. Pe partea pozitivă, compania a lansat noi GPU-uri, care au câștigat o cotă de piață în industria centrelor de date.

Cu toate acestea, celelalte domenii-cheie de afaceri, cum ar fi jocurile și embedded, au continuat să se confrunte cu o decelerare majoră, o mișcare care i-a afectat traiectoria generală de creștere.

Cele mai recente rezultate trimestriale au arătat că veniturile din centrele de date ale AMD au crescut, ajutate de noile sale cipuri. GPU-ul AMD Instinct a crescut veniturile cu 122% la 3,5 miliarde de dolari în timpul trimestrului.

Există semne că aceste GPU-uri câștigă cotă de piață față de H100 de la NVIDIA, liderul actual de piață. Asta se datorează parțial pentru că cipurile NVIDIA sunt mai greu de găsit, marile companii precum Microsoft și Amazon cumpărând majoritatea dintre ele.

Cipurile Instinct de la AMD sunt, de asemenea, mai ieftine, costând aproximativ 20.000 USD în comparație cu H100, care costă între 30.000 și 40.000 USD.

Principala provocare a AMD este că industria inteligenței artificiale nu crește atât de repede pe cât se credea inițial. Bloomberg a prezis că industria va experimenta o iarnă prelungită, pe măsură ce creșterea sa încetinește.

O problemă cheie este că investițiile în creștere în IA nu se corelează cu cererea sau utilizarea acesteia. În afară de produsele de chat precum ChatGPT, xAI și Claude, utilizarea mai avansată a AI nu s-a întâmplat așa cum era de așteptat inițial.

Un bun exemplu în acest sens este NVIDIA, care a raportat venituri puternice, dar a demonstrat un impuls de creștere lent. Cele mai recente date au arătat că veniturile NVIDIA au crescut cu 94% în al treilea trimestru. Analiştii văd că veniturile sale cresc în următoarele două trimestre fiind de 72%, respectiv 61%.

Provocarea AMD este că îi va fi dificil să găsească mai mulți catalizatori pentru a compensa încetinirea din industria AI. În plus, analiștii se așteaptă ca industria PC-urilor să continue să experimenteze o creștere lentă în timpul anului. IDC estimează că vânzările de PC-uri vor crește cu 4,3% în acest an, ajutate de piețele emergente.

Citește mai mult: Analiștii Wolfe preferă acum stocul AMD față de Nvidia: iată de ce

Analiza de evaluare AMD

Analiștii anticipează că afacerea AMD se va descurca bine, în timp ce afacerea cu centrele de date continuă să meargă bine.

Estimarea medie este că vânzările sale vor crește cu 22% la 7,5 miliarde de dolari și apoi vor crește cu 30% în următorul trimestru.

Venitul anual al AMD este de așteptat să crească cu 13%, până la 25,6 miliarde de dolari anul acesta și 32,5 miliarde de dolari anul viitor.

Compania are un raport PE forward de 38, mai mare decât mediana sectorului de 25,50. EV în avans la EBITDA de 33, mai mare decât mediana sectorului de 15. Aceste cifre înseamnă că compania este încă foarte supraevaluată, deoarece creșterea sa începe să încetinească.

Analistii cred ca pretul actiunilor AMD are mai multe avantaje. Estimarea medie este că va ajunge la 183 USD, mult mai mare decât actualul 126 USD.