
Excedentul comercial record al Chinei: ar putea acest lucru să declanșeze un război comercial cu SUA?
- Surplusul de 1,6 trilioane de dolari al Chinei arată o dependență puternică de exporturi pe fondul cererii interne slabe.
- Tarifele planificate de Trump amenință economia Chinei bazată pe export și stabilitatea comercială.
- Beijingul se luptă cu deflația, supracapacitatea și consumul scăzut, în ciuda noilor politici.
Urmăriți Invezz pe Telegram, Twitter și Google Știri pentru actualizări instantanee >
Excedentul comercial al Chinei a atins aproape un trilion de dolari în 2024, determinat de exporturi record de 3,6 trilioane de dolari, potrivit datelor oficiale.
Surplusul, care este echivalent cu 992,2 miliarde de dolari SUA, a stârnit îngrijorări cu privire la un nou val de tensiuni comerciale globale, mai ales că Donald Trump se pregătește să reintre la Casa Albă cu promisiuni de tarife mari la mărfurile chinezești.
Cu toate acestea, acest surplus expune vulnerabilități profunde în modelul economic al Chinei și dependența sa puternică de exporturi pentru a compensa cererea internă slabă.
De ce este atât de mare surplusul Chinei?
Copy link to sectionExporturile Chinei au crescut cu 6,7% în valoare și cu 11,6% în volum până în prezent, până în noiembrie, reflectând o creștere a livrărilor către piețe cheie precum SUA și Asia de Sud-Est.
Numai exporturile către SUA au atins 525 de miliarde de dolari în 2024, o creștere de 4,9% față de anul precedent, cu o creștere bruscă de 15,6% în decembrie.
Această creștere a fost parțial alimentată de „încărcarea frontală”, deoarece companiile s-au grăbit să finalizeze livrările înainte de tarifele anticipate de Trump.
Cu toate acestea, importurile au spus o poveste diferită. Importurile Chinei au crescut cu doar 1,1% în 2024, constrânse de consumul intern lent și scăderea prețurilor mărfurilor.
Creșterea slabă a importurilor evidențiază o economie dezechilibrată, în care câștigurile din export maschează problemele structurale la nivel intern.
Ce motivează dezechilibrul comercial în China?
Copy link to sectionSurplusul evidențiază în mod special dependența puternică a Chinei de exporturi pentru a-și alimenta economia.
Cererea internă rămâne slabă, în ciuda stimulentelor guvernamentale, cum ar fi subvențiile de schimb pentru mașini, electrocasnice și electronice.
Deși aceste măsuri au stimulat o anumită activitate, ele nu au reușit să compenseze problemele mai mari ale cheltuielilor scăzute ale consumatorilor și ale creșterii stagnante a veniturilor.
Accentul Chinei asupra tehnologiilor avansate, cum ar fi vehiculele electrice, panourile solare și semiconductorii, a contribuit, de asemenea, la dezechilibru.
Aceste sectoare se confruntă încă cu supracapacitatea, deoarece sunt împovărate de subvenții mari.
Excesul de producție a condus la scăderea prețurilor de fabrică de mai bine de doi ani și a condus la acuzații de dumping de bunuri ieftine pe piețele globale.
Cererea internă slabă a Chinei
Copy link to sectionConsumul intern scăzut este una dintre cele mai mari vulnerabilități economice ale Chinei.
Indicele prețurilor de consum (IPC) a crescut cu doar 0,1% în decembrie 2024, în timp ce deflatorul PIB, care se ajustează pentru inflație, a scăzut la zero.
Economiștii se tem că China ar putea aluneca într-o capcană deflaționistă similară cu „deceniul pierdut” al Japoniei.
Clasa de mijloc, lovită de colapsul sectorului imobiliar și de incertitudinile legate de pandemie, economisește mai mult și cheltuiește mai puțin.
Eforturile de stimulare a consumului, cum ar fi extinderea sistemului de securitate socială și oferirea de subvenții, nu au dat încă rezultate semnificative.
Pentru o economie de dimensiunea Chinei, această lipsă de cerere internă robustă creează efecte de undă care se extind cu mult dincolo de granițele sale.
Tensiunile comerciale globale se încălzesc
Copy link to sectionCreșterea exporturilor din China nu a trecut neobservată. Excedentul comercial al SUA cu China a crescut cu 6,9% în 2024 la 361 de miliarde de dolari, reaprinzând apelurile pentru măsuri comerciale mai dure.
Trump s-a angajat să impună tarife de până la 60% la bunurile chinezești, o mișcare care ar putea reduce cu 0,5 și 2,5 puncte procentuale din PIB-ul Chinei, potrivit diverșilor economiști.
Dar SUA nu este singura țară care ia măsuri. Uniunea Europeană a impus deja tarife pentru importurile de vehicule electrice din China, invocând îngrijorări legate de dumpingul pieței.
Brazilia și Mexic au introdus măsuri pentru a-și proteja industriile interne, Mexicul vizând textilele și electronicele chinezești.
Aceste răspunsuri sugerează o reacție globală tot mai mare împotriva strategiei Chinei bazate pe export.
Cum reacţionează Beijingul?
Copy link to sectionFactorii politici din China sunt conștienți de riscuri și au început să-și schimbe atenția de la investiții la consum.
În decembrie, Pan Gongsheng, guvernatorul băncii centrale a Chinei, a subliniat necesitatea de a crește veniturile, de a îmbunătăți securitatea socială și de a extinde subvențiile pentru consumatori pentru a reduce dependența economiei de exporturi.
În același timp, Beijingul încearcă să-și stabilizeze sistemul financiar. Măsuri precum refinanțarea datoriei publice locale și sprijinirea piețelor imobiliare au fost implementate, deși cu succes mixt.
Banca Populară a Chinei a luat, de asemenea, măsuri neobișnuite, inclusiv oprirea achizițiilor de obligațiuni, pentru a preveni o potențială bula de obligațiuni.
Cu toate acestea, investițiile private rămân reduse din cauza constrângerilor de credit și a încrederii scăzute, în timp ce deficitele fiscale sunt în creștere.
Se așteaptă ca Congresul Național al Poporului din martie să anunțe noi măsuri menite să stimuleze cererea internă, dar analiștii avertizează că astfel de inițiative ar putea dura timp pentru a obține rezultate.
Un nou război comercial ar putea răni mai mult China?
Copy link to sectionChina este mai bine pregătită pentru un război comercial astăzi decât a fost în timpul primului mandat al lui Trump.
Și-a diversificat piețele de export, exporturile către țările ASEAN crescând cu 12% în 2024, aproape dublu față de rata globală de creștere a exporturilor.
Cu toate acestea, această strategie are limite. Deturnarea mărfurilor către țări terțe, cum ar fi Vietnam, pentru a eluda tarifele SUA a atras atenția și s-ar putea confrunta cu represiuni.
Un război comercial prelungit ar exacerba probabil dezechilibrele existente. Supracapacitatea în producție s-ar putea înrăutăți pe măsură ce consumul intern se luptă să absoarbă producția în exces.
În plus, tarifele de represalii de la alți parteneri comerciali ar putea limita capacitatea Chinei de a găsi piețe alternative.
Marea reuniune a politicii de la Beijing din martie va implementa probabil mai multe măsuri pentru ca oamenii să cheltuiască. Dar adevărata provocare este ca China să găsească o modalitate de a crește fără a se baza atât de mult pe exporturi.
Până atunci, acel excedent comercial masiv ar putea părea impresionant pe hârtie, dar este într-adevăr un semn de avertizare al unei economii care încă se luptă să-și găsească echilibrul.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul instrumentelor de inteligență artificială, iar apoi a fost corectat și editat de un traducător local.
Advertisement
Want easy-to-follow crypto, forex & stock trading signals? Make trading simple by copying our team of pro-traders. Consistent results. Sign-up today at Invezz Signals™.
More industry news

