O economie puternică așteaptă al doilea mandat al lui Trump, dar provocări se profilează

Donald Trump se pregătește să reintre la Casa Albă și îl așteaptă un cadou uimitor: una dintre cele mai puternice economii americane din istorie.

Cu șomajul scăzut, creșterea robustă a PIB-ului și reducerea inflației, Trump intră în condiții de care puțini președinți s-au bucurat.

Dar acest context economic nu este perfect. O datorie federală record, prețuri mari ale gazelor și creditelor ipotecare și consumatorii îngrijorați sunt câteva dintre riscurile care îl așteaptă.

În cele din urmă, politicile lui Trump vor determina dacă această moștenire este hrănită sau risipită.

În ce intră Trump

Donald Trump moștenește o economie caracterizată de valori cheie care indică o putere excepțională.

Șomajul este de 4,1%, care este cea mai scăzută rată de tranziție de la preluarea mandatului de George Bush în 2001.

Această rată scăzută este însoțită de o piață a muncii puternică, creșterea locurilor de muncă în sectorul privat menținând un impuls sănătos.

Raportul ocupare/populație în vârstă de vârstă maximă, care măsoară ponderea persoanelor cu vârste între 25 și 54 de ani cu locuri de muncă, a atins 80,5% la sfârșitul anului 2024, cel mai înalt nivel înregistrat din 2000.

Piața muncii din SUA a revenit mai puternic decât majoritatea celorlalte economii avansate în urma pandemiei de COVID-19.

Creșterea economică prezintă, de asemenea, o imagine încurajatoare. PIB-ul real a crescut cu 2,4% în 2024, depășind rata de creștere din 2021 la începutul mandatului lui Biden și chiar performanța economiei în timpul investiției inițiale a lui Trump în 2017.

În special, economia SUA operează acum peste multe estimări ale potențialului său.

Inflația, care a atins un vârf de 9,1% la jumătatea anului 2022, s-a moderat la 2,7%, apropiindu-se de ținta Rezervei Federale de 2%. Această stabilizare a oferit o oarecare uşurare atât consumatorilor, cât şi factorilor de decizie.

Piețele financiare reflectă, de asemenea, o perioadă de prosperitate și rezistență.

Potrivit cifrelor Institutului de Politică Economică, bursa a înregistrat o creștere ajustată la inflație de 28,8% în 2024.

Aceasta a fost cu siguranță cea mai puternică performanță pe piață înainte de tranziție din ultimele decenii, media fiind de 6,5%.

Fisurile ascunse în economia SUA

În timp ce economia pare puternică pe hârtie, vulnerabilitățile subiacente ar putea complica eforturile lui Trump de a susține creșterea.

În ianuarie 2025, datoria SUA se ridică la un record de 36,2 trilioane de dolari.

Această creștere se datorează parțial stimulentelor fiscale atât în ​​cadrul primului mandat al lui Trump, cât și al administrației lui Biden, inclusiv planului american de salvare de 1,9 trilioane de dolari și cheltuielilor ulterioare pentru infrastructură și inițiative de energie verde.

Din punct de vedere istoric, deficitele de această amploare au fost justificate în timpul recesiunilor sau crizelor. În schimb, deficitul actual persistă în ciuda creșterii puternice a PIB-ului și a șomajului scăzut, ceea ce pune sub semnul întrebării sustenabilitatea fiscală pe termen lung.

În plus, prețul gazului a fost în medie de 3,50 USD per galon în 2024, cel mai mare pentru o inaugurare din istoria SUA.

Ratele ipotecare se situează la 6,9%, semnificativ mai mari decât în ​​anii 2010. Această combinație a erodat accesibilitatea locuințelor până la minime aproape record, strângând gospodăriile din clasa de mijloc.

În ciuda creșterii salariilor depășind inflația, inegalitatea de avere rămâne înrădăcinată.

În timpul mandatului lui Biden, cei mai bogați americani și-au văzut valoarea netă crescând, în timp ce multe familii cu venituri medii și mici s-au luptat cu costurile în creștere pentru bunuri esențiale precum locuința, asistența medicală și educația.

În cele din urmă, sentimentul consumatorilor rămâne cald.

Indicele de încredere a consumatorilor al Universității din Michigan a fost de 73,2 în decembrie 2024, cu mult sub normele istorice.

Americanii încă simt înțepătura inflației și creșterea costurilor, chiar dacă creșterea salariilor depășește creșterea prețurilor.

Setul de instrumente politice al lui Trump

Al doilea mandat al lui Trump promite o agendă economică îndrăzneață, dar politicile sale propuse implică riscuri semnificative. Planurile sale de a implementa tarife, deportări în masă și reduceri de taxe ar putea submina avantajele pe care le moștenește.

Creșterea tarifelor, de exemplu, poate genera venituri suplimentare pentru guvern pe termen scurt, dar riscă să crească prețurile de consum și să reducă puterea de cumpărare a gospodăriilor.

Tarifele ar putea tensiona, de asemenea, relațiile comerciale internaționale, impactând întreprinderile care se bazează pe lanțurile globale de aprovizionare. Deși impactul inflaționist al tarifelor poate fi limitat la o ajustare unică, acestea ar putea diminua încrederea consumatorilor și cheltuielile.

Deportările, o altă propunere de politică cheie, ar putea reduce oferta de muncă, ducând la o creștere mai mare a salariilor, dar și să alimenteze presiunile inflaționiste.

Lipsa forței de muncă poate împiedica productivitatea și eficiența economică, creând provocări mai ample pentru industriile care depind de lucrătorii imigranți.

Această politică contravine, de asemenea, obiectivului de stabilitate a prețurilor, care este esențial în menținerea traiectoriei actuale a economiei.

În cele din urmă, extinderea Tax Cuts and Jobs Act din 2017 prezintă riscuri fiscale.

Deși politica se poate alinia cu prioritățile politice ale lui Trump, oferă beneficii economice limitate în mediul actual.

Având în vedere că economia are deja performanțe puternice și ratele dobânzilor ridicate, reduceri suplimentare de taxe ar putea exacerba deficitul federal și ar putea crește costurile îndatorării.

Aceste rezultate ar putea eroda flexibilitatea fiscală necesară pentru a răspunde provocărilor viitoare.

Economiștii avertizează că aceste mișcări de politică, dacă sunt urmate agresiv, ar putea introduce incertitudine într-un mediu economic altfel stabil.

Pașii greșiți ar putea perturba impulsul de creștere, crearea de locuri de muncă și moderarea inflației pe care le moștenește Trump.

Donald Trump intră în funcție cu o moștenire economică de invidiat, dar acest avantaj vine cu așteptări mari.

Economia este puternică, dar departe de a fi solidă. Piețele sunt la cote maxime din toate timpurile, ceea ce le face vulnerabile la volatilitate și știri neașteptate. Investitorii și consumatorii sunt încă îngrijorați de perspectivele viitoare.

Succesul lui Trump va depinde de capacitatea sa de a evita depășirea politicilor și de a se concentra pe creșterea durabilă.