De ce piața muncii din SUA încurcă pe toată lumea

Piața muncii din SUA trimite semnale confuze.

Noiembrie a adus câștiguri puternice de locuri de muncă, dar șomajul a crescut și mai puțini oameni participă la forța de muncă.

Cele mai recente date publicate nu sunt atât de simple, iar acest lucru i-a lăsat pe investitori, lucrători și factori de decizie politică să se zgârie.

Rezerva Federală se pregătește pentru o întâlnire cheie, iar comportamentul neobișnuit al pieței muncii este de așteptat să joace un rol important în luarea deciziilor.

Cifrele lunii noiembrie: bune sau rele?

În noiembrie, angajatorii din SUA au adăugat 227.000 de locuri de muncă, potrivit Biroului de Statistică a Muncii.

Acesta este un salt mare față de cifra revizuită din octombrie de 36.000 și mai mare decât prognoza de 214.000.

Sectoare precum sănătatea (+54.000), petrecerea timpului liber și ospitalitatea (+53.000) și guvernul (+33.000) au fost în frunte.

Dar nu toate veștile au fost bune.

Rata șomajului a crescut la 4,2% de la 4,1%. Participarea la forța de muncă a scăzut ușor la 62,5%.

Numărul angajaților a scăzut cu 355.000, în timp ce cei șomeri au crescut cu 161.000.

Peste 40% dintre șomerii americani au rămas fără loc de muncă de mai bine de 15 săptămâni – o pondere neobișnuit de mare în afara unei recesiuni.

Această contradicție este nedumerită. Stabilele de plată cresc, dar crește și șomajul.

Muncitorii părăsesc piața muncii, iar cei care caută un loc de muncă pe termen lung se chinuie să-și găsească de lucru.

Fostul economist al Fed Claudia Sahm a comparat situația cu „Zona crepusculară”, unde lucrurile nu prea se adună.

De ce companiile nu angajează mai repede?

Angajarea nu ține pasul cu cererea de locuri de muncă.

Companiile par reticente la angajare, chiar dacă economia pare puternică.

Sondajul privind ofertele de locuri de muncă și fluctuația forței de muncă (JOLTS) a arătat 7,7 milioane de poziții deschise în octombrie, în scădere de la un vârf de 12,2 milioane în martie 2022.

Unele industrii, cum ar fi comerțul cu amănuntul, reduc chiar locuri de muncă. Comerțul cu amănuntul a pierdut 28.000 de poziții în noiembrie, chiar înainte de sezonul sărbătorilor, ceea ce indică schimbarea modului în care companiile angajează pentru muncă sezonieră.

Între timp, salariile cresc constant.

Câștigul orar mediu a crescut cu 0,4% în noiembrie, iar în ultimul an, au crescut cu 4%.

În timp ce salariile mai mari sunt bune pentru lucrători, ele pot face, de asemenea, companiile să ezite să angajeze mai mulți oameni, mai ales dacă sunt îngrijorați de costurile viitoare.

Ce gândește Fed

Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor pentru a menține economia în mișcare.

Din septembrie, tarifele au fost reduse cu 0,75 puncte procentuale.

O altă reducere de 0,25 puncte este așteptată pe scară largă la întâlnirea Fed din decembrie.

Dar nu toată lumea de la Fed este convinsă că mai multe reduceri sunt mișcarea corectă.

Paradoxul este că, atâta timp cât piața muncii rămâne puternică, și cifrele PIB vor fi revizuite mai sus.

Într-un astfel de scenariu, reducerile ulterioare ale ratelor ar putea să nu fie tocmai cea mai bună mișcare pentru a merge mai departe.

Președintele Fed din Chicago, Austan Goolsbee, a numit recent piața muncii „stabilă” și a sugerat că ratele vor fi probabil mult mai mici peste un an.

Cu toate acestea, el a sugerat că Fed ar putea încetini ritmul reducerilor dacă inflația sau condițiile pieței muncii se schimbă.

Fed merge pe o linie fină. Inflația s-a redus de la maximele din 2022, dar creșterea prețurilor rămâne peste ținta lor de 2%.

În același timp, ei nu vor să încetinească și mai mult piața muncii, mai ales cu atât de mulți oameni care se luptă să își găsească de lucru.

Ce înseamnă asta pentru muncitori și piețe

Pentru muncitori, actuala piață a muncii este un sac mixt.

Deși există încă o mulțime de locuri de muncă, șomajul pe termen lung este în creștere și mai puțini oameni participă activ la forța de muncă.

Pentru unii, asta înseamnă că este mai greu să găsești oportunitatea potrivită, chiar dacă companiile angajează în sectoare cheie.

Investitorii rămân totuși cuminți.

O piață a muncii mai lentă ar putea însemna rate mai mici ale dobânzilor, ceea ce probabil va continua să împingă acțiunile în sus.

Randamentele obligațiunilor sunt probabil să scadă dacă reducerile ratelor vor continua, iar dolarul ar putea pierde putere.

Pe de altă parte, sectoare precum sănătatea și petrecerea timpului liber, care adaugă locuri de muncă, ar putea vedea mai mult interesul investitorilor.

Ce urmează?

Contradicțiile pieței muncii creează provocări pentru toată lumea.

Lucrătorii se confruntă cu un mediu dificil, factorii de decizie politică își cântăresc următoarea mișcare, iar investitorii încearcă să dea sens tuturor.

Pe măsură ce Rezerva Federală se pregătește să se întâlnească, semnalele mixte din datele despre locurile de muncă din noiembrie vor fi în prim-plan.

Deși piața înclină spre o altă reducere a ratei, cheia va fi în evaluarea tonului lui Jerome Powell.

Va părea soinic sau doviș?