Rezerva Federală face o pauză, menține ratele dobânzilor neschimbate

Rezerva Federală a SUA și-a menținut miercuri rata cheie a dobânzii neschimbată, întrerupând recent ciclul său de relaxare pe măsură ce trece prin incertitudinea economică și presiunea politică în creștere.

Aceasta marchează prima decizie de politică a băncii centrale de când președintele Donald Trump s-a întors la Casa Albă săptămâna trecută, administrația făcând eforturi pentru reduceri imediate ale dobânzilor pentru a susține creșterea.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) și-a menținut rata de referință a împrumuturilor la 4,25%-4,5%, după trei reduceri consecutive ale ratelor din septembrie 2024, care au totalizat un punct procentual complet.

Decizia semnalează prudență din partea factorilor de decizie în timp ce evaluează tendințele inflației, puterea pieței muncii și politicile economice agresive ale lui Trump.

Fed își schimbă tonul asupra pieței muncii și inflației

În declarația sa de după reuniune, banca centrală a eliminat limbajul cheie din comunicatul din decembrie care indica că inflația a făcut progrese către ținta de 2%.

În schimb, declarația a menționat că inflația rămâne oarecum ridicată, sugerând că factorii de decizie nu sunt încă convinși că presiunile prețurilor sunt sub control.

În plus, Fed și-a exprimat optimismul cu privire la piața muncii, declarând:

„Rata șomajului s-a stabilizat la un nivel scăzut în ultimele luni, iar condițiile de pe piața muncii rămân solide.”

O piață a forței de muncă puternică, combinată cu o inflație persistentă, reduce urgența pentru reduceri suplimentare ale ratelor.

În timp ce piețele se așteaptă ca Fed să ușureze politica monetară în cursul acestui an, oficialii au subliniat necesitatea de a evalua impactul reducerilor anterioare înainte de a face mișcări suplimentare.

Presiunea lui Trump asupra Fed

Decizia vine în timp ce Trump intensifică intervențiile politice și economice, semnând un val de ordine executive privind comerțul, imigrația și dereglementarea.

Președintele a cerut în mod deschis reduceri imediate ale dobânzilor, argumentând că acestea sunt necesare pentru a stimula creșterea economică și pentru a reduce inflația.

Deși Casa Albă nu are autoritate directă asupra Fed, declarațiile lui Trump sugerează o relație tensionată cu președintele Jerome Powell, similară primului său mandat.

Piețele urmăresc îndeaproape orice semne de interferență politică în procesul decizional al băncii centrale.

Acțiunile scad pe măsură ce cronologia reducerii ratelor rămâne incertă

După anunțul Fed, Wall Street a înregistrat o scădere, reflectând dezamăgirea investitorilor din cauza lipsei unei reduceri imediate a ratei.

Comercianții au stabilit deja prețul cu o probabilitate de aproape 100% să nu se schimbe în această întâlnire, dar se așteaptă la prima reducere până în iunie 2025.

Proiecțiile actuale ale pieței indică o probabilitate de 61% de reduceri cu două sfert de punct ale dobânzilor până la sfârșitul anului, ratele dobânzilor estimate să scadă la aproximativ 3,9% până în decembrie, potrivit datelor CME Group.

Economia SUA a continuat să se extindă într-un ritm constant în 2024, cheltuielile de consum menținându-se puternice.

Fed din Atlanta prevede o creștere anuală a PIB-ului de 2,3% pentru trimestrul IV 2024, deși aceasta a fost revizuită în scădere de la 3,2% din cauza slăbirii investițiilor private.

Inflația rămâne însă o provocare.

Indicatorul preferat al Fed – indicele de bază al cheltuielilor personale de consum (PCE) – sa menținut la 2,8% în noiembrie, în timp ce inflația generală a urcat la 2,4%, cea mai mare din iulie.