Analiză: Vânzarea recentă a aurului nu reușește să zdruncine perspectiva favorabilă, dar argintul rămâne vulnerabil

Prețul lingoului și, într-o oarecare măsură, al argintului, va continua probabil să fie susținut de tensiunile economice globale accentuate, riscul de stagflație, un dolar mai slab și așteptările inflaționiste în creștere combinate cu scăderea randamentelor reale din SUA, au spus experții.

Aurul spot a atins un nou record de 3.167 de dolari pe uncie din cauza riscurilor crescute de inflație, în urma anunțării celor mai abrupte bariere comerciale din SUA din peste un secol săptămâna trecută.

„Cu toate acestea, creșterea volatilității ca răspuns la prăbușirea piețelor de valori a îndreptat atenția către conservarea capitalului și reducerea efectului de îndatorare – un accent care a afectat toate pozițiile cu efect de levier, inclusiv cele în argint, și nu în ultimul rând lingouri, care sunt adesea considerate un refugiu sigur în perioadele de tulburare”, a declarat Ole Hansen, șeful strategiei de mărfuri la Saxo Bank, într-o notă.

Tulburările pieței afectează lingourile

Scăderea de 16,5%, de trei zile, a argintului a fost severă, în comparație cu corecția ordonată și așteptată a aurului după cea mai mare record.

Aproximativ 50% din cererea de argint provine din aplicații industriale.

Prăbușirea primei futures COMEX și îngrijorările legate de creșterea economică au cauzat cele mai multe daune, potrivit Hansen.

Vânzarea pe scară largă a mărfurilor și a pieței financiare a afectat și prețurile aurului, care au cunoscut o scădere semnificativă săptămâna trecută și luni.

Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG, a declarat:

Ieșirile de ETF cântăresc prețul aurului

Prețul aurului a scăzut cu până la 5% de vineri, posibil din cauza celui mai mare ETF de aur din lume care a înregistrat ieșiri de 9,4 tone în ultimele două zile de tranzacționare.

Luni, prețul a scăzut sub 3.000 de dolari pe uncie pentru prima dată într-o lună.

Între timp, prețurile argintului au scăzut cu 7% vineri și au scăzut la un minim de șapte ani luni, la 28,3 dolari pe uncie pe COMEX.

De miercurea trecută, scăderea argintului a totalizat un bun 16%, ceea ce înseamnă că prețul argintului a scăzut aproape la fel de mult ca prețul petrolului.

Raportul aur/argint a crescut, de asemenea, peste 100 pentru prima dată de la jumătatea anului 2020, în timpul pandemiei de COVID-19.

„Acest lucru arată încă o dată că argintul nu este un refugiu sigur în vremuri de creștere bruscă a aversiunii față de risc sau de temeri în creștere de recesiune, ci se comportă ca o marfă ciclică”, a spus Fritsch.

Hansen de la Saxo Bank a remarcat:

Prețurile să crească din nou

„Pe măsură ce praful începe să se depună după una dintre cele mai grave perioade de trei zile de reducere a riscului din ultimii ani, a apărut o cerere atât pentru aur, cât și pentru argint”, a adăugat Hansen.

În ultimele două sesiuni, prețurile aurului de pe COMEX au urcat înapoi peste 3.000 USD pe uncie și se tranzacționau la 3.067 USD pe uncie în momentul scrierii acestui articol.

Chiar dacă prețurile argintului nu au crescut la fel de proeminent ca aurul în acest an, prețurile au urcat înapoi peste 30 de dolari pe uncie miercuri.

Hansen consideră că incertitudinea economică, riscul de stagflație și un dolar mai slab fac un argument pentru ca lingourile să crească din nou.

„Adăugând la aceasta o piață care se poziționează acum agresiv pentru ca Fed să ofere mai multe reduceri în acest an – în prezent, se numără aproape 100 de puncte de bază de relaxare până la sfârșitul anului”, a spus Hansen.

Potrivit Commerzbank, de asemenea, perspectiva reducerilor de dobândă în SUA este de așteptat să susțină prețurile de lingouri.

Prognoze de preț

Având în vedere aceste evoluții, Saxo Bank a decis să-și mențină prognoza pentru aur la 3.300 de dolari pe uncie pentru acest an.

Cu toate acestea, din cauza riscului potențial de recesiune care ar putea afecta cererea industrială de argint și pe baza unui raport aur-argint de 88, Hansen a spus că banca și-a redus ținta de argint de la peste 40 USD pe uncie la aproximativ 37,5 USD pe uncie.

„Corectarea aurului de la un nou record a fost din nou relativ superficială, cu mai multe niveluri cheie de suport încă de contestat”, a spus Hansen.

O respingere la acest nivel ar indica o corecție minoră a unui trend ascendent puternic.