O recesiune a fost deja copt în bursele americane de cipuri?

Acțiunile de semiconductori sunt deja supuse unei presiuni semnificative pe fondul escaladării tensiunilor comerciale dintre China și SUA, dar un analist de pe Wall Street avertizează că aceste nume nu au văzut încă cel mai rău.

Potrivit lui John Vinh, un analist senior KeyBanc, stocurile de cipuri s-ar putea reduce cu încă 40% de aici dacă economia SUA intră într-o recesiune până la sfârșitul anului 2025.

În ultimele săptămâni, experții au fost îngrijorați de faptul că noile tarife impuse de Trump asupra rivalilor și partenerilor comerciali vor duce la o încetinire economică în lunile următoare.

Dacă aceste temeri se vor realiza într-adevăr, ETF-ul iShares Semiconductor (SOXX), care a pierdut peste 25% de la sfârșitul lunii ianuarie, s-ar putea scufunda și mai mult în a doua jumătate a acestui an, conform lui John Vinh.

Tarifele Trump rămân un vânt în contra major pentru stocurile de chipsuri

Vinh vede o probabilitate crescută de recesiune în acest an, după ce administrația Trump a impus tarife fără precedent asupra a zeci de alte națiuni.

Estimarea sa privind o scădere masivă în continuare a stocurilor de semiconductori din SUA se bazează pe „media ultimelor patru cicluri de -47% EPS de la vârf la minim”.

Cu toate acestea, analistul KeyBanc a fost de acord că SOXX s-ar putea dovedi, de asemenea, a fi o investiție excepțional de profitabilă pentru 2025, dacă se ajunge la o rezoluție în privința tarifelor.

Rețineți că ETF-ul iShares Semiconductor s-a tranzacționat la un maxim de aproximativ 260 USD în iulie 2024. O potențială revenire la acest nivel ar însemna un câștig de 50% față de nivelurile actuale.

Tensiunile comerciale dintre SUA și China ar putea afecta stocurile de cipuri

Președintele Trump a scutit deja cipurile și o grămadă de alte dispozitive electronice de la tarife mari.

Cu toate acestea, tensiunile comerciale în creștere dintre Washington și Beijing rămân un vânt contrar suplimentar pentru sector.

SUA au anunțat recent noi restricții privind exportul de cipuri avansate în China, despre care Nvidia spune că își vor afecta câștigurile cu până la 5,5 miliarde de dolari în primul trimestru. AMD a făcut un anunț similar și săptămâna trecută.

Citând tarifele și reducerea stocurilor în nota sa de cercetare, John Vinh și-a redus previziunile pentru întregul an pentru veniturile din circuitele integrate (excluzând memoria) de la 9% la 5%.

„Aplicațiile legate de tarife și efectele negative ale cererii finale ale politicii actuale ar putea extinde procesul de atingere până în 2H25”, a adăugat el.

Două acțiuni de cipuri care merită încă deținute în 2025

Într-un astfel de fundal, analistul KeyBanc a recomandat să rămâneți la nume care sunt mai avansate în destockare sau sunt mai concentrate pe inteligența artificială generativă.

Două acțiuni în special care îi plac sunt Nvidia și Broadcom.

John Vinh evaluează ambele acțiuni AI la „supraponderare”. El vede un avantaj în acțiunile NVDA la 190 USD sau aproximativ 85% de aici, în timp ce prețul său țintă de 275 USD pe AVGO semnalează un potențial de creștere de peste 90%.

Atât Nvidia, cât și Broadcom plătesc în prezent și un dividend, ceea ce le face cu atât mai atractive pentru expunerea la semiconductori.