Analiză: Creșterea producției OPEC+ afectează previziunile privind prețul petrolului în a doua jumătate a anului 2025

Este posibil ca prețurile petrolului să nu aibă nicio șansă de a se alina în urma scăderii ulterioare în a doua jumătate a anului 2025, odată cu creșterea ofertei din partea Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol și a aliaților care inundă piața.

Arabia Saudită, pivotul OPEC+, pare să-și fi pierdut răbdarea după luni de promisiuni încălcate, potrivit lui Carsten Fritsch, analist pe mărfuri la Commerzbank AG.

Arabia Saudită ar fi indicat săptămâna trecută, în discuțiile cu aliații și experții din industrie, că nu mai dorește să susțină prețurile petrolului prin reducerea continuă a producției.

Arabia Saudită și-a declarat pregătirea pentru o perioadă prelungită de prețuri scăzute la petrol.

Aceasta a culminat cu decizii de creștere substanțială a producției atât în ​​mai, cât și în iunie de către cei opt membri ai alianței OPEC+.

Cei opt membri includ Arabia Saudită, Rusia, Irak, Kazahstan, Algeria, Oman, Kuweit și Emiratele Arabe Unite.

Prețurile petrolului au fost supuse unor presiuni semnificative la începutul săptămânii, după ce pierduseră deja aproximativ 8% în săptămâna precedentă și înregistrând astfel cele mai accentuate scăderi săptămânale din ultima lună.

Contracte și curbe

La începutul săptămânii, țițeiul Brent a scăzut pentru scurt timp sub 60 de dolari pe baril la Bursa Intercontinentală.

Acest lucru a readus prețul aproape de minimul ultimilor patru ani și jumătate înregistrat în urmă cu o lună.

Prețul este în prezent în jur de 61 de dolari pe baril.

„În același timp, inversarea curbelor înainte ale țițeiului s-a aplatizat și mai mult la capătul din față”, a spus Fritsch.

Warren Patterson, șeful departamentului de strategie pentru mărfuri la ING Group, a declarat într-un raport:

Curba forward a fost tranzacționată în regresie până la sfârșitul acestui an.

Scăderea prețurilor și modificările curbelor de creștere forward au rezultat din decizia a opt națiuni OPEC+ de a crește producția de petrol în iunie cu încă 411.000 de barili pe zi.

În loc să crească treptat producția pe parcursul a trei luni, așa cum era planificat în mai, creșterile vor fi acum implementate simultan.

Riscul creșterii ulterioare a producției

Alte creșteri substanțiale ale producției OPEC sunt posibile în viitorul apropiat, potrivit unui raport Reuters.

Raportul a indicat că reducerile voluntare ale producției de 2,2 milioane de barili pe zi din opt țări ar putea fi compensate în întregime până în octombrie sau noiembrie, dacă unele națiuni nu reușesc să mențină disciplina în producție.

Arabia Saudită este probabil din ce în ce mai nemulțumită, deoarece unele țări, în special Kazahstanul și Irakul, nu au implementat pe deplin reducerile de producție convenite.

Recent, două națiuni și-au depășit în mod constant cotele de producție convenite și fie nu au reușit să implementeze reducerile promise, fie au făcut-o doar parțial.

Această lipsă de aderență împiedică compensarea supraproducției anterioare.

„Aceste creșteri mai agresive ale ofertei din partea OPEC+ înseamnă că surplusul de petrol va fi anticipat, ceea ce va lăsa piața în surplus pe tot parcursul anului 2025”, a declarat Patterson.

Se așteaptă ca creșterea efectivă a producției în mai și iunie să fie mai mică

Se preconizează că aproape 1 milion de barili suplimentari de petrol pe zi vor intra pe piață în al doilea trimestru, datorită inversării reducerilor voluntare de producție din aprilie și mai și a planurilor anunțate recent pentru iunie.

„Creșterea reală a ofertei va fi probabil mai mică, deoarece Kazahstanul produce deja cu 300-350 de mii de barili pe zi mai mult decât planul de producție OPEC+ ajustat în sus pentru iunie”, a declarat Fritsch.

Atât Irakul, cât și Emiratele Arabe Unite au o capacitate limitată de a crește producția de petrol.

În plus, Irakul va fi obligat să implementeze reduceri suplimentare de producție în viitorul apropiat pentru a ține cont de reducerile compensatorii planificate anterior, potrivit lui Fritsch.

Comparând producția de petrol din martie a opt țări cu volumele de producție convenite în iunie, raportul lunar al OPEC sugerează o creștere potențială totală de puțin sub 600.000 de barili pe zi.

Raportul lunar al IEA oferă cifre similare.

Conform evaluării Commerzbank, cifrele producției din martie par umflate, sugerând o reducere necesară de 275.000 de barili zilnic.

Prin urmare, creșterea anticipată a producției în iunie ar fi semnificativ mai puțin substanțială.

Incertitudinea volumelor de producție

Amenințarea Arabiei Saudite de a crește în continuare producția de petrol în lunile următoare va intensifica probabil presiunea asupra Irakului și Kazahstanului pentru a respecta volumele de producție convenite.

Principala incertitudine este dacă și celelalte națiuni vor acționa în mod similar.

Compania de marketing de stat din Irak, membră OPEC, care raportează ministerului petrolului, facilitează implementarea acestui lucru.

În urmă cu mai bine de doi ani, o dispută juridică a dus la închiderea unei conducte de petrol în nordul Irakului.

În schimb, obținerea unui acord cu companiile petroliere internaționale care operează în Kazahstan se dovedește a fi o sarcină mult mai dificilă.

Încălcarea continuă de către Kazahstan a acordului OPEC+ ar putea duce la discuții despre continuarea calității sale de membru în grup, potrivit Commerzbank.

„Totuși, țara ar putea urma exemplul Mexicului, care a fost doar membru pasiv al OPEC+ timp de aproape cinci ani, fără a fi obligat să respecte obiectivele de producție”, a spus Fritsch.

Prețurile vor rămâne într-o bandă inferioară

Se preconizează că țările OPEC+ își vor crește producția de petrol cu ​​600.000 până la 900.000 de barili pe zi între acum și iunie. Această creștere estimată reprezintă creșterea reală a celor opt națiuni participante, potrivit Commerzbank.

„Acest lucru ar fi suficient pentru ca piața petrolului să prezinte o ofertă excedentară considerabilă în al doilea trimestru”, a spus Fritsch.

Se anticipează un excedent și mai mare de petrol în trimestrele următoare, dacă zvonurile privind creșterile producției persistă până în toamnă.

Acest lucru este îngrijorător în special având în vedere că se așteaptă ca cererea să scadă din cauza conflictului tarifar inițiat de președintele SUA, Donald Trump.

„Se pare că Arabia Saudită colaborează și cu administrația Trump pentru a menține presiunea descendentă asupra prețului petrolului”, a declarat David Morrison, analist senior de piață la Trade Nation.

Fritsch de la Commerzbank a remarcat: