De ce plătește Dick's Sporting Goods o primă masivă pentru acțiunile Foot Locker?

Acțiunile Foot Locker Inc (NYSE: FL) au crescut cu aproape 85% joi, după ce rivalul Dick's Sporting Goods Inc (NYSE: DKS) a anunțat că va cumpăra retailerul de încălțăminte cu dificultăți pentru suma uriașă de 2,4 miliarde de dolari.

Propunerea lui Dick evaluează FL la 24 de dolari pe acțiune – o primă masivă față de închiderea anterioară.

Cu toate acestea, acționarii entității achiziționate pot alege să primească 0,1168 acțiuni DKS pentru fiecare acțiune Foot Locker, și în conformitate cu termenii acordului.

„Această tranzacție reprezintă cea mai bună cale pentru acționarii noștri și pentru ceilalți stakeholderi”, a declarat Mary Dillon, directorul executiv al Foot Locker, într-un comunicat de presă emis în această dimineață.

Incluzând creșterea de astăzi, acțiunile Foot Locker au crescut cu peste 100% față de minimul recent.

De ce a evaluat Dick's acțiunile Foot Locker la un preț premium?

Dick's a fost de acord să plătească o primă excepțională de 87% pentru acțiunile FL, deoarece achiziția o va ajuta să pătrundă pe piețele internaționale pentru prima dată.

Foot Locker este o țintă potrivită pentru această ambiție, având în vedere că are în prezent 2.400 de magazine în total în 22 de țări din întreaga lume.

Cumpărarea proprietarului unor mărci notabile precum WSS și Champs oferă, de asemenea, lui Dick's acces la o bază de clienți mai largă, deoarece Foot Locker are o prezență semnificativă în centrele comerciale, în timp ce DKS operează în principal prin magazine independente și locații de retail de format mare.

În plus, achizitorul deservește în principal clienți mai în vârstă, din suburbii și înstăriți, în timp ce FL deservește consumatori urbani, mai tineri și cu venituri mici și medii, aspect cunoscut pentru impulsul culturii pantofilor sport.

Per total, extinderea sferei de acoperire și diversificarea bazei de clienți pot fi cruciale pentru Dick's Sporting Goods în menținerea avantajului competitiv și creșterea durabilă a veniturilor pe termen lung.

Ce înseamnă tranzacția cu FL pentru poziționarea lui Dick pe piața Nike

Atât Foot Locker, cât și Dick's au în prezent legături strânse cu Nike, reprezentând vânzări combinate de 8,0 miliarde de dolari.

Prin urmare, achiziția FL ar putea permite companiei Dick's Sporting Goods să își consolideze dominația pe piața Nike într-un moment în care specialistul în adidași este mult mai dependent de comerțul cu ridicata decât a fost în ultimii ani.

Simplu spus, fuziunea va consolida probabil poziția lui Dick ca retailer de top de articole sportive.

Anunțul, însă, nu este prea bine primit de investitorii DKS, având în vedere că acțiunile companiilor de retail au scăzut cu peste 15% la momentul scrierii acestui articol.

TD Cowen numește cumpărarea Foot Locker o „greșeală strategică”

Planurile lui Dick de a cumpăra Foot Locker nu sunt atrăgătoare nici pentru un analist senior de la TD Cowen, John Kernan.

În nota sa de cercetare de astăzi, Kernan a numit achiziția o „greșeală strategică”, adăugând că sinergiile și riscurile legate de integrare ar putea duce la o rentabilitate scăzută a capitalului pentru DKS.

Analistul a retrogradat acțiunile lui Dick la „menținere” în această dimineață, invocând „lipsa precedentului de fuziuni și achiziții la scară largă care să creeze valoare pentru acționarii din cadrul Softline Retail”.

De fapt, există mai multe exemple de astfel de tranzacții „care au distrus miliarde de dolari în valoare de când acoperim sectorul”, le-a spus el clienților.