Banca Canadei menține rata dobânzii la 2,75%, dar urmărește reducerea în iulie pe fondul tensiunilor comerciale în creștere

Banca Canadei (BoC) a lăsat rata dobânzii cheie constantă la 2,75% miercuri, întrerupându-se pentru a doua oară consecutiv, în timp ce oficialii evaluează impactul intensificării mișcărilor comerciale ale SUA asupra economiei canadiene.

Guvernatorul Tiff Macklem a declarat că banca centrală urmărește în mod activ inflația și creșterea pe fondul incertitudinii cauzate de mișcările politicii comerciale a Statelor Unite.

"Conflictul comercial inițiat de Statele Unite rămâne cel mai mare vânt împotriva economiei canadiene", a declarat Macklem în timpul unei conferințe de presă, subliniind imprevizibilitatea sancțiunilor americane.

Cu doar câteva ore înainte de decizie, președintele american Donald Trump a crescut tarifele pentru importurile canadiene de oțel și aluminiu la 50%, punând o presiune suplimentară asupra exportatorilor canadieni și alimentând îngrijorările legate de inflație.

Actul de echilibrare a inflației

Banca centrală trebuie să găsească un echilibru dificil între creșterea prețurilor și dezvoltarea economică lentă.

În timp ce rata inflației totale a Canadei a scăzut la 1,7% în aprilie, în principal din cauza scăderii prețurilor la energie, indicatorii inflației de bază au rămas peste intervalul țintă al Băncii Canadei de 1% până la 3%.

Macklem a atribuit acest lucru în parte creșterii prețurilor mărfurilor, în special alimentelor, care ar putea indica perturbări ale fluxurilor comerciale.

"Inflația de bază mai mare poate fi parțial atribuită prețurilor mai mari ale bunurilor, inclusiv alimentelor, și poate reflecta efectele perturbării comerțului", a spus Macklem, menționând că atât firmele, cât și consumatorii par să se pregătească pentru creșteri suplimentare de prețuri.

Sondajele arată că multe companii urmăresc să transfere costurile mai mari ale inputurilor cauzate de tarife.

Reducerile de dobânzi sunt încă pe masă

Deși BoC a menținut ratele dobânzilor stabile pentru moment, Macklem a avertizat că ar putea fi necesară o nouă scădere a ratei dacă economia prezintă simptome de slăbiciune ca reacție la tensiunile comerciale prelungite și presiunile inflaționiste rămân sub control.

Pentru a sprijini economia, banca centrală a scăzut deja rata de referință cu 225 de puncte de bază în ultimele nouă luni.

"A existat un consens clar pentru a menține politica neschimbată pe măsură ce obținem mai multe informații", a declarat Macklem reporterilor. Cu toate acestea, el a subliniat că membrii au acceptat posibilitatea unor stimulente suplimentare dacă incertitudinea persistă.

Piețele sunt împărțite în ceea ce privește reducerea BoC la următoarea sa întâlnire din 30 iulie, piețele de swap evaluând o posibilitate de 55% a unei alte mențineri.

Economiștii, pe de altă parte, înclină spre o reducere de un sfert de punct, mai ales dacă pierderile de locuri de muncă persistă și inflația non-tarifară scade.

Creșterea economică pierde din avânt

Creșterea Canadei în primul trimestru a surprins în creștere, dar tendințele de bază sunt încă slabe. Investițiile în afaceri și cheltuielile interne au fost scăzute, iar Macklem se așteaptă ca creșterea în al doilea trimestru să fie "substanțial mai slabă".

Banca va primi încă două luni de date privind inflația și o publicare a PIB-ului înainte de a lua următoarea decizie privind rata, care va fi urmată de un nou raport de politică monetară.

În timp ce BoC a descris două scenarii de creștere în aprilie, unul cu un impact minor al tarifelor și celălalt presupunând un război comercial global cu drepturi depline și recesiune, Macklem a remarcat că șansa celui de-al doilea a scăzut marginal. Cu toate acestea, incertitudinea reziduală continuă să ascundă situația.

În ciuda vânturilor nefavorabile, dolarul canadian rămâne ferm

În ciuda incertitudinii, moneda canadiană a crescut după decizia privind rata dobânzii. Dolarul canadian a crescut cu 0,14% la 1,3698 față de dolarul american, sau aproximativ 73 de cenți.

Economiștii prevăd două-trei reduceri suplimentare ale dobânzii în 2025, probabil scăzând rata de referință la aproximativ 2% până la sfârșitul anului.

Multe vor depinde de viitorul legăturilor comerciale cu Statele Unite, de dinamica inflației și de rezistența economică internă.

Până atunci, se așteaptă ca Banca Canadei să rămână precaută, direcționând politica pe baza datelor primite și evitând orientarea viitoare în ceea ce Macklem a descris ca fiind un mediu extern "extrem de imprevizibil".