Datoria Braziliei a crescut la 76,1% din PIB în mai, pe măsură ce plățile dobânzilor cresc

Cifrele băncii centrale braziliene publicate luni arată o ușoară creștere a datoriei brute a sectorului public la 76,1% din produsul intern brut (PIB) în mai, față de 76,0% în aprilie.

Creșterea modestă evidențiază presiunea continuă asupra finanțelor publice pe fondul ratelor ridicate ale dobânzilor și a creșterii datoriei.

Pe parcursul lunii, componența datoriei s-a datorat în principal plăților de dobânzi, a spus banca centrală, chiar dacă guvernul a înregistrat un sold fiscal primar care a fost "mai bun" decât previziunile pieței.

Creșterea costurilor dobânzilor determină creșterea datoriilor

Cea mai mare economie a Americii Latine a plătit 92,145 miliarde de reali (16,82 miliarde de dolari) în dobândă nominală în mai, o creștere de 23,9% față de aceeași lună a anului trecut.

Creșterea reflectă atât rata ridicată a dobânzii de referință a țării, cât și amploarea în creștere a datoriei sale publice.

Campania continuă de înăsprire monetară a băncii centrale a accelerat tendința de creștere a plăților dobânzilor. Pentru a controla inflația, oficialii au crescut rata de referință Selic cu 25 de puncte de bază, la 15% la începutul acestei luni.

Această nouă decizie aduce numărul total de creșteri ale dobânzilor din septembrie la 450 de puncte de bază.

Deficitul primar este mai mic decât se aștepta

Chiar și cu o povară a datoriei din ce în ce mai scumpă, Brazilia a încheiat cu un deficit bugetar primar mai mic decât se aștepta, analiștii fiind surprinși de performanță.

În mai, deficitul primar din sectorul public a fost de 33,74 miliarde de reali, mult mai puțin decât deficitul de 42,7 miliarde de reali prognozat de un sondaj Reuters în rândul economiștilor.

Deficitul primar (deficitul excluzând plățile de dobânzi) este un indicator principal al orientării bugetului bugetului public.

Un decalaj mai mic indică fie o ușoară îmbunătățire a disciplinei fiscale, fie o mai bună colectare a veniturilor, dar astfel de progrese nu au fost suficient de semnificative pentru a contracara pe deplin presiunea cheltuielilor cu dobânzile în creștere.

Cifrele pentru douăsprezece luni dezvăluie dezechilibre structurale

Pe o bază de 12 luni, sectorul public a avut un mic excedent primar de 0,2% din PIB. Cu toate acestea, plățile de dobânzi în aceeași perioadă au totalizat 7,77% din PIB, aducând deficitul nominal general la 7,58% din PIB.

Aceste cifre demonstrează disparitatea structurală tot mai mare dintre veniturile și obligațiile de datorie ale Braziliei.

În timp ce guvernul a menținut un excedent primar în ultimul an, nivelul ridicat al plăților dobânzilor a dus la un deficit nominal continuu și la creșterea raportului datorie/PIB.

Perspectivele fiscale depind de inflație și de rate

Noile date reflectă provocările fiscale cu care se confruntă Brazilia într-un ciclu de înăsprire a politicii monetare.

Guvernele sunt sub presiune constantă asupra perspectivelor fiscale mai largi, deoarece costul serviciului datoriei publice continuă să crească, iar ratele dobânzilor rămân la niveluri istoric mai ridicate pentru a combate inflația.

Dinamica datoriei publice este în continuare vulnerabilă la opțiunile viitoare privind controlul inflației, deoarece politica monetară rămâne restrictivă, iar rata de referință este în prezent la cel mai ridicat nivel din ultimii mai mulți ani.

Obiectivul guvernului de a reduce deficitele primare nu a fost suficient pentru a compensa această tendință, determinată de plăți mai mari ale dobânzilor, descurajând progresul spre o stabilizare a dinamicii datoriei țării, potrivit datelor din mai.