Piețele braziliene se clatină după ce Trump a aplicat un tarif surpriză de 50%

Piețele financiare din Brazilia au cunoscut o deschidere șubredă joi, după ce președintele american Donald Trump a majorat în mod neașteptat noile tarife pentru exporturile braziliene la 50%, comparativ cu nivelul de 10% propus anterior.

Potrivit Reuters, decizia a reverberat în cercurile financiare, declanșând cea mai mare agitație valutară din ultimele luni, precum și speriind investitorii din mai multe clase de active.

Miercuri, realul brazilian a scăzut cu până la 2,8%, cea mai mare scădere într-o singură zi din acest an. Indicatorii de teamă privind volatilitatea valutară au crescut, unii atingând cele mai ridicate niveluri de la panica de piață de la sfârșitul lunii aprilie, în urmă cu doi ani, sugerând că traderii au devenit mai nesiguri și mai reticenți la risc.

Această reacție s-a extins în tranzacționarea pre-piață din SUA, trimițând acțiunile mari legate de Brazilia în scădere. Itau Unibanco a scăzut cu 2,7%, Banco Santander cu 2,4%, iar Petrobras, gigantul petrolier controlat de guvernul brazilian, a scăzut cu aproape 1%.

Scăderile sugerează îngrijorarea larg răspândită a investitorilor că disputele dintre cele două țări ar putea dura mult în viitor.

Incertitudinea politică reprezintă o amenințare pentru câștigurile din obligațiuni și acțiuni

Traderii de obligațiuni au fost, de asemenea, pregătiți pentru volatilitatea pieței. Datoria Braziliei a fost unul dintre cele mai performante active de pe piețele în curs de dezvoltare în acest an, datorită unei creșteri atât a obligațiunilor denominate în dolari, cât și în moneda locală.

Obligațiunile internaționale au avut un randament de aproximativ 8%, în timp ce obligațiunile denominate în real au crescut cu 20%, impulsionate de o consolidare a realului și de o bună dispoziție globală față de activele braziliene.

Acțiunile braziliene au avut și ele performanțe bune, indicele MSCI bazat pe dolar brazilian crescând cu peste 25% până în 2025. Câștigul de 13% al realului a contribuit semnificativ la randamente mai mari pentru investitorii internaționali.

Dar cu actualul anunț tarifar care aruncă o umbră asupra așteptărilor comerciale și de dezvoltare, aceste câștiguri ar putea fi puse în pericol.

Catalizatorul schimbării drastice de politică rămâne încărcat politic.

Explicația lui Trump se bazează pe nemulțumirea față de problemele judiciare care îl implică pe fostul președinte brazilian de dreapta Jair Bolsonaro, precum și pe eforturile de reglementare care vizează corporațiile de social media din SUA.

O lovitură economică limitată, dar consecințele politice se profilează

Chiar dacă creșterea tarifelor este mare, analiștii spun că va avea doar un efect economic direct limitat.

Aproximativ 1% din PIB-ul Braziliei este alcătuit din exporturi, din care puțin peste 10% merg în SUA. Cu toate acestea, implicațiile mai mari ar putea fi în politică, mai ales înainte de alegerile prezidențiale din Brazilia din 2026.

Unii experți sunt, de asemenea, îngrijorați de faptul că presiunea comercială a SUA ar putea permite președintelui brazilian Luiz Inácio Lula da Silva să o folosească ca instrument pentru a se opune influenței străine, ceea ce va duce la o poziție mai dură care va face dificilă dezescaladarea diplomatică.

Creșterea naționalismului economic ar putea face discuțiile de anul viitor mai dificile și ar putea agrava și mai mult piețele în lunile următoare.

Luni, Trump a amenințat cu un tarif general de 10% pentru întregul grup BRICS , pe care l-a numit "anti-american", dar a decis să nu facă acest lucru miercuri.

Statele Unite s-ar putea să nu fie imune la consecințele tarifelor. Brazilia este un furnizor important de produse agricole, cum ar fi cafeaua și sucul de portocale.

Brazilia reprezintă aproape o treime din toată cafeaua consumată în Statele Unite, precum și mai mult de jumătate din tot sucul de portocale importat în țară.

Tarifele mai mari pot duce la prețuri mai mari la alimente și băuturi pentru consumatorii americani, adăugând o dimensiune politică internă.