De ce revine frenezia acțiunilor meme în 2025?

Se întâmplă din nou. Mania acțiunilor meme a revenit în plină desfășurare.

Încă o dată, companiile pe care majoritatea analiștilor instituționali au încetat să le urmărească pentru o vreme explodează în valoare.

Acțiuni precum Opendoor, GoPro, Krispy Kreme atrag atenția investitorilor de retail, în același mod în care GameStop și AMC au făcut-o în 2020-2021.

Meciurile au revenit în joc. Investitorii de retail se coordonează online pentru a crește prețurile acțiunilor puternic short

Dar nu doar Reddit și Discord alimentează frenezia cumpărăturilor astăzi. Există, de asemenea, instrumente AI. Este o experiență complet nouă.

Se pare că piața bursieră este din nou distractivă. Sau nu?

Ce a declanșat cel mai recent raliu?

Catalizatorul inițial a fost un manager de fonduri speculative pe nume Eric Jackson. Erick își asumă meritul de a fi motivul din spatele creșterii Carvana în ultimii doi ani.

Pe 14 iulie, el a postat un fir pe X (fostul Twitter) susținând că modelul său AI a semnalat Opendoor ca următorul Carvana.

Această postare, împreună cu zvonul pe care l-a generat pe Reddit, a contribuit la o creștere de 312% a acțiunilor în șase zile.

La apogeu, Opendoor a tranzacționat 1,9 miliarde de acțiuni într-o singură zi.

Potrivit rapoartelor Bloomberg, aceasta a reprezentat aproape 10% din tot volumul de tranzacționare al acțiunilor din SUA. Volumul de opțiuni a crescut și el, cu peste 3,4 milioane de contracte tranzacționate doar pe Opendoor, mai mult decât în orice singură zi din timpul raliului GameStop din 2021.

Și, la fel ca în cazul GameStop și AMC, Nokia, Blackberry în 2021, alte nume au urmat la scurt timp după Opendoor.

GoPro a crescut cu 75% într-o săptămână. Krispy Kreme a deschis în creștere cu 39% pe 23 iulie, înainte de a închide ziua în creștere cu doar 4,6%. Beyond Meat și Rocket Mortgage s-au alăturat, de asemenea, raliului.

Împreună, aceste nume au format un nou acronim pe Reddit: D.O.R.K. (DNUT, OPEN, RKT, KSS).

Dar acestea nu au fost mișcări bazate pe fundamente. Sentimentul din spatele tuturor acestor companii a fost sumbru chiar înainte de aceste creșteri.

De exemplu, Opendoor a fost recent în pericol de a fi delistat de la Nasdaq. Khol's și-a demis recent CEO-ul pe fondul unui scandal de conflict de interese.

GoPro se confruntă cu bătălii legale cu Insta360, în timp ce Krispy Kreme și-a încheiat recent parteneriatul cu McDonalds și și-a oprit dividendele.

Pe scurt, acestea au fost din nou jocuri de scurt risc coordonate de investitorii de retail și comunitățile online. Nu este nimic ilegal în asta, dar acest tip de mitinguri duc de obicei la mai mulți învinși decât câștigători.

Este acest 2021 din nou?

Creșterile acțiunilor meme din 2021 au fost facilitate de rate ale dobânzilor zero, cecuri de stimulare și investitori de retail plictisiți blocați acasă din cauza pandemiei.

Comercianții s-au coordonat pe Reddit WallStreetBets și au folosit aplicații de tranzacționare low-cost pentru a crește prețurile acțiunilor lor preferate.

Condițiile de astăzi sunt foarte diferite. Ratele sunt mari. Nu există bani de stimulare. Contextul economic este incert, cu tarife în creștere și câștiguri slabe în mai multe sectoare. Și totuși, speculațiile cu amănuntul au revenit în forță.

Potrivit Citadel Securities, investitorii de retail au fost cumpărători neti de acțiuni timp de 19 sesiuni consecutive, cea mai lungă serie de la începutul anului 2021. Activitatea de retail în acțiunile tehnologice neprofitabile a crescut la 25% din volumul total, un nivel record pe baza datelor Goldman Sachs.

Totuși, acestui val îi lipsește aceeași forță explozivă. În 2021, rata de împrumut a GameStop a crescut la 80% anualizat, ceea ce face aproape imposibilă împrumutarea și menținerea pozițiilor scurte.

Acest lucru a creat adevărate strângeri scurte. Astăzi, costul pentru a vinde Kohl's sau Rocket Mortgage este de aproximativ 10%. Acest lucru menține presiunea scăzută și limitează impulsul ascendent.

Fondurile speculative sunt mai bine pregătite de data aceasta. Lichiditatea este mai profundă. Creatorii de piață sunt mai receptivi. Rezultatul sunt raliuri mai ascuțite, dar mai scurte, care se dezumflă la fel de repede.

De ce AI face acum parte din imagine?

Ceea ce face 2025 diferit este rolul modelelor lingvistice mari precum ChatGPT. Mai mulți comercianți cu amănuntul au spus că au cerut ChatGPT alegeri de acțiuni. Unii chiar raportează că au cumpărat Opendoor după ce ChatGPT l-a comparat cu Carvana, similar cu recomandarea lui Eric Jackson.

Și asta se dovedește a fi adevărat. Când utilizatorii cer ChatGPT să numească acțiuni ieftine cu potențial mare de creștere, va enumera trăsături care oglindesc acțiunile meme: dobândă scurtă ridicată, afaceri neînțelese și narațiuni conduse de fondatori.

Acest lucru nu este întâmplător. În 2024, OpenAI a semnat un acord de licență cu Reddit pentru a-și antrena modelele pe datele forumului. ChatGPT a absorbit în mod eficient ani de logică Reddit, inclusiv manualul meme-stock.

Investitorii de retail iau acum decizii parțial bazate pe rezultatele generate de modelele AI antrenate chiar pe subculturile care au creat tranzacționarea meme în primul rând.

Acest lucru creează o buclă de feedback: Reddit modelează AI, AI influențează utilizatorii, utilizatorii postează înapoi pe Reddit. Întregul sistem se întărește.

Ce continuă să conducă comerțul cu amănuntul în aceste tranzacții?

În acest moment, manualul acțiunilor meme este familiar: găsiți o companie puternic lipsită, ieftină pe acțiune și aruncată de analiști. Postează despre asta. Stârnește o narațiune comunitară.

Adăugați meme-uri. Volumul opțiunilor de declanșare. Urmăriți graficul devenind vertical.

Dar nu mai este vorba doar de bani. Aceste meserii sunt culturale. Ele poartă valoare identitară. Comercianții postează sloganuri precum "HODLTHE($OPEN)DOOR" sau "Max pain on the shorts" pentru a semnala loialitatea grupului.

Pentru unii, este vorba despre rebeliune, o modalitate de a răsturna scenariul de pe Wall Street. Pentru alții, este divertisment. Pe o piață în care investițiile serioase sunt din ce în ce mai mult controlate algoritmic și instituțional, acțiunile meme oferă haos, umor și un sentiment de agenție.

Comunitățile online iubesc meme-urile și sunt dispuse să-și parieze banii și pe ele.

Există, de asemenea, un stimulent financiar pentru influenceri și fonduri speculative mici să joace jocul. Un singur tweet de pe un cont credibil poate muta milioane în capital.

Spre deosebire de investitorii activiști, promotorii de acțiuni meme adesea nu își dezvăluie pozițiile. Acest punct mort de reglementare rămâne nerezolvat.

De ce se prăbușesc întotdeauna mitingurile

Datele sunt clare: majoritatea creșterilor acțiunilor meme se termină rapid și dureros.

GameStop este încă în scădere cu peste 70% față de maximul din 2021. AMC a pierdut 99% din valoarea sa din 2021. Faraday Future a sărit de la 4 cenți la aproape 4 dolari în 2024, apoi s-a prăbușit înapoi pe teritoriul penny-stock două săptămâni mai târziu.

În această ultimă rundă, Krispy Kreme și-a pierdut aproape toate câștigurile în câteva ore. Opendoor a scăzut cu 20% pe 24 iulie, ștergând cea mai mare parte a mișcării săptămânii.

Piața este mai rapidă acum. Instituțiile conduc tendințele Reddit. Quants a construit scanere care monitorizează StockTwits și WallStreetBets în timp real. Strângerile scurte sunt ținute sub control înainte de a se instala.

Ceea ce rămâne este retailul care urmărește impulsul fără lichiditatea necesară pentru a-l susține. Sunt futures asemănătoare cazinourilor cu randamente asemănătoare cazinourilor.

Și totuși, ciclul continuă să se repete. AI nu a inventat acțiunile meme. Dar este posibil să le fi făcut permanente.

Această nouă buclă de feedback în care AI este antrenată pe comportamente de tranzacționare a meme-urilor ar putea alimenta un nou val de "tranzacționare autonomă de meme".

Deoarece logica de tranzacționare a acțiunilor meme este acum încorporată în modelele AI, viitorii agenți AI ar putea identifica acțiunile neiubite, cumpărate masiv, apoi să posteze pe Reddit/X/Discord pentru a genera mai mult impuls social până când își descarcă acțiunile pentru un profit rapid.

Poate părea distopic. Dar dacă piețele sunt narațiuni, atunci acțiunile meme sunt cele mai zgomotoase povestiri ale erei digitale, un indiciu al modului în care finanțele moderne devin la fel de mult despre cultură și coordonare cât și despre fluxul de numerar și evaluare.

Ceva de luat în considerare.