Acțiunile SpaceX depășesc prețul IPO: de ce contează acum ținta de 300$ a Morgan Stanley

Acțiunile SpaceX NASDAQ:SPCX au urcat din nou peste prețul lor de IPO miercuri, pe măsură ce investitorii au evaluat o extindere în Louisiana de $100 billion care ar putea crește capacitatea de lansare a Starship.

Acțiunea s-a închis la $139.63, în urcare cu 1.2%, față de prețul de $135 al IPO-ului din iunie. Acțiunile s-au tranzacționat la maxime de $225.64 și minime de $104.83.

Analistul Morgan Stanley Adam Jonas a reiterat o țintă de preț de $300 după anunțul din Louisiana, readucând în prim‑plan apelul optimist de pe Wall Street.

Morgan Stanley: investitorii ar putea încă subestima Starship

Jonas consideră că Starbase Louisiana sugerează că ritmul lansărilor SpaceX ar putea depăși ipotezele încorporate în modelul pe termen lung al Morgan Stanley.

„Din punctul nostru de vedere, investitorii nu apreciază amploarea a ceea ce SpaceX plănuiește cu Starship,” a spus Jonas, potrivit TipRanks.

Modelul Morgan Stanley presupune aproximativ $3.5 trillion venituri ale SpaceX până în 2040, totuși banca susține că compania nu ar avea nevoie să folosească facilitățile din Louisiana la capacitate maximă pentru a susține rata de lansare din spatele acelor prognoze.

Jonas a descris separat SpaceX ca fiind „atractiv evaluată”, afirmând că acțiunile se tranzacționează la aproximativ 10 ori estimarea vânzărilor pentru anul fiscal 2028 a Morgan Stanley, cu venituri estimate să crească cu aproximativ 70%, și la circa 25 de ori EBIT‑ul proiectat.

Aceasta face ca ținta de $300 să fie acum mai relevantă, deoarece Louisiana oferă investitorilor o componentă tangibilă de infrastructură cu care pot corela ipotezele despre o activitate Starship dramatic mai ridicată.

Louisiana ar putea elimina un blocaj major

SpaceX intenționează să investească aproximativ $100 billion într-un complex Starbase de 125,000-acre în sudul Louisianei.

Construcția este preconizată să înceapă în 2027, iar prima lansare Starship este programată pentru 2029.

Site‑ul ar urma să includă mai multe complexe de lansare, infrastructură pentru propulsant, generare de energie și facilități de procesare a vehiculelor.

Elon Musk a declarat că operațiunea ar putea, în cele din urmă, susține peste 30 de lansări Starship pe zi.

Această scară contează deoarece economia Starship depinde puternic de reutilizare și de frecvența zborurilor.

Cu cât SpaceX poate lansa și reutiliza vehiculele mai des, cu atât are un potențial mai mare de a reduce costul unitar, în timp ce susține Starlink, misiuni guvernamentale și ambițiile pe termen lung privind infrastructura orbitală pentru AI.

Wolfe Research a reiterat, de asemenea, un rating Outperform și o țintă de $175 după anunț.

Potrivit Yahoo Finance, Wolfe a susținut că Louisiana ar putea elimina una dintre cele mai mari constrângeri de infrastructură care împiedică SpaceX să atingă un ritm mult mai ridicat de lansări Starship.

Prin urmare, facilitățile oferă celor optimiști ceva mai concret decât o altă prognoză de venituri îndepărtată: capacitate proiectată pentru aceste ambiții.

Ținta de $300 încă necesită presupuneri enorme

Dezbaterea privind evaluarea rămâne nerezolvată, întrucât SpaceX valorează aproximativ $1.8 trillion, în ciuda riscului de implementare legat de reutilizarea Starship, frecvența lansărilor și liniile de business.

Fondatorul Greenlight Capital, David Einhorn, a numit recent evaluarea IPO „un semn că un vârf speculativ este aproape”, potrivit Business Insider.

Greenlight a pus sub semnul întrebării proiecțiile că SpaceX ar putea genera în cele din urmă în jur de $1 trillion de venit anual cu marjă mare, observând că o asemenea cifră ar depăși veniturile actuale ale Amazon sau Walmart. Einhorn a subliniat, de asemenea, prognozele de flux de numerar liber negativ.

Morningstar este mai precaută, analistul Nicolas Owens evaluând SpaceX la $63 pe acțiune în jurul IPO-ului.

Scenariul său optimist „moonshot” a atins $154, dar depindea de reutilizarea rapidă a Starship și de succesul centrelor de date orbitale.

Acea discrepanță arată de ce revenirea peste $135 nu validează de una singură argumentul Morgan Stanley pentru $300.

Starbase Louisiana oferă tezei optimiste un suport fizic mai concret, dar facilitățile nu vor începe lansările decât peste ani.

SpaceX trebuie în continuare să demonstreze că o infrastructură fără precedent se poate transforma în venituri și profituri la fel de fără precedent.