Impulsul aurului în T2 scade pe măsură ce cererea de investiții încetinește; argint, platină văzută în creștere

Aurul pare să-și fi pierdut impulsul în al doilea trimestru al anului 2025, deoarece investitorii au rămas precauți cu privire la mișcările metalului galben. 

Consiliul Mondial al Aurului (WGC) urmează să publice raportul privind tendințele cererii de aur pentru al doilea trimestru săptămâna viitoare, cu așteptări de o încetinire semnificativă a aprecierii prețurilor.

După un prim trimestru robust, prețurile aurului au crescut cu puțin sub 6% în T2, considerabil mai puțin decât în perioada precedentă.

Această decelerare pare să fie atribuită în mare parte unei pierderi de impuls a cererii de investiții, un factor cheie în T1.

Pierderea cererii de investiții

Barbara Lambrecht, analist de mărfuri la Commerzbank AG, a remarcat: 

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) au înregistrat intrări de 170 de tone, o scădere notabilă de 50 de tone față de primul trimestru.

În timp ce cererea a înregistrat o oarecare creștere în Asia, aceasta a încetinit în special în SUA și Europa.

Lambrecht a detaliat în continuare compoziția cererii de investiții, declarând: "Deși cererea de monede și lingouri este, de asemenea, inclusă în cererea de investiții și a fost chiar mai mare decât cererea de ETF-uri în primul trimestru, impulsul aici este semnificativ mai mic, ceea ce înseamnă că regresul cererii de ETF-uri este probabil să fie amortizat, dar nu compensat".

Viitorul raport WGC va face lumină și asupra achizițiilor de aur de la băncile centrale, care sunt doar parțial raportate în avans și au fost istoric mai mari decât cifrele oficiale prezentate FMI.

În mod fundamental, tendințele cererii de investiții indică un potențial vârf pentru prețurile aurului pe termen scurt.

Acest sentiment este întărit de așteptarea că nu va avea loc nicio reducere a ratei dobânzii în SUA în timpul ședinței FOMC de miercuri.

Aurul pierde câștiguri săptămânale

Prețurile aurului au scăzut brusc în ultimele două zile, ștergând câștigurile acumulate la începutul săptămânii.

Prețul aurului este în prezent puțin sub 3.350 de dolari pe uncie troy în această dimineață. Atenuarea conflictului comercial creează vânturi potrivnice pentru metalul prețios.

Recentul acord comercial dintre SUA și Japonia poate servi drept model pentru un acord similar între SUA și UE.

"Optimismul rezultat a dus la o creștere a apetitului pentru risc pe piețele financiare, care s-a reflectat în creșterea piețelor bursiere", a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank, într-un raport.

Într-un astfel de mediu, aurul este mai puțin solicitat ca refugiu sigur.

ETF-urile pe aur urmărite de Bloomberg au înregistrat 20 de tone de intrări în primele patru zile de tranzacționare ale săptămânii, în principal la începutul săptămânii, când prețurile aurului au crescut brusc.

Revizuiri de preț pentru argint și platină

În timp ce Commerzbank a lăsat prognoza noastră de preț a aurului neschimbată, banca germană și-a revizuit prognozele pentru argint, platină și paladiu în sus.

Prețul argintului este probabil să ajungă la 39 de dolari pe uncie până la sfârșitul acestui an, comparativ cu prognoza anterioară a Commerzbank de 37 de dolari pe uncie. 

Se așteaptă acum ca prețurile platinei să ajungă la 1.350 de dolari pe uncie, comparativ cu 1.250 de dolari pe uncie anterior.

Prețurile paladiului au fost, de asemenea, revizuite în sus cu 100 de dolari pe uncie, până la 1.200 de dolari pe uncie.

"Prin urmare, considerăm că cea mai mare parte a creșterii recente a prețurilor pentru cele trei metale prețioase este sustenabilă, deoarece a redus subevaluarea semnificativă anterior în raport cu aurul", a spus Fritsch. 

La 86, raportul aur/argint este în prezent puțin peste media sa istorică. Același lucru se poate spune despre raportul de preț dintre aur și platină.

Fritsch a adăugat: