Redresarea economică a Argentinei va încetini înainte de alegerile cruciale din octombrie

Redresarea economică din Argentina, care a început cu un început robust la începutul anului 2025, după ani de performanțe slabe, este pe cale să se modereze pe măsură ce țara se apropie de alegerile legislative cruciale de la jumătatea mandatului din octombrie.

Sondajul Reuters realizat în rândul a 28 de economiști între 21 și 25 iulie indică, de asemenea, că ritmul rapid al redresării este pe cale să încetinească, deoarece o mare parte din impulsul de scurtă durată alimentat de scăderea inflației și consolidarea fiscală ar putea fi epuizat.

După aproape un deceniu și jumătate de stagnare economică, economia Argentinei a ieșit vertiginos dintr-o recesiune de doi ani pentru a deveni a treia ca mărime din America Latină, după Brazilia și Mexic.

Strategia "drujbă" a campaniei radicale de austeritate a președintelui Javier Milei a redus inflația și a îmbunătățit finanțele publice.

Cu toate acestea, prețul pentru acest lucru a fost mare, atrăgând critici uniforme.

Creșterea va slăbi pe fondul presiunilor pieței

PIB-ul este de așteptat să crească cu 5,0% în 2025, dar economiștii prevăd o încetinire la 3,4% în 2026.

Deși este încă considerată un ritm rezonabil după standardele istorice, încetinirea anticipată subliniază dificultățile în curs de dezvoltare: o piață a forței de muncă în curs de înăsprire, scăderea salariilor reale și creșterea instabilității financiare afectează consumul gospodăriilor și investițiile în afaceri.

Politica monetară rămâne strictă, iar condițiile de creditare se deteriorează.

O schimbare la un sistem de ofertă monetară bazat pe piață, ca parte a unui acord mai amplu cu Fondul Monetar Internațional (FMI), care a eliberat 20 de miliarde de dolari în finanțare, a dus la rate ridicate ale dobânzilor care continuă să limiteze cererea internă.

Noua structură a crescut, de asemenea, volatilitatea pe piețele locale, în special în lumina scăderii intrărilor de dolari americani din exporturile agricole.

Inflația scade, dar riscurile persistă

Una dintre cele mai remarcabile realizări ale lui Milei a fost reducerea inflației, care a crescut la 237% în 2024, cel mai ridicat nivel de la hiperinflația din Argentina de la începutul anilor 1990.

Sondajul prezice că inflația va scădea la 42% în acest an și la 23% în 2026.

În ciuda progreselor, așteptările inflaționiste sunt încă supuse fluctuațiilor valutare și incertitudinii politice.

Analiștii indică cifrele slabe ale activității economice, în special în mai, ca dovadă că economia reală este în urma stabilității macroeconomice.

Fondurile FMI, rezervele scăzute și presiunile comerciale

O plată de 2 miliarde de dolari din partea FMI înainte de alegerile din octombrie este probabil să ofere un răgaz pe termen scurt rezervelor internaționale stresate ale Argentinei.

Cu toate acestea, există preocupări structurale. Din cauza primei de risc ridicate, țara încă nu poate accesa piețele globale de datorii și trebuie să se bazeze pe opțiuni alternative de finanțare, cum ar fi vânzările speciale de obligațiuni și acordurile de răscumpărare bancară.

În același timp, eforturile lui Milei de a liberaliza economia au crescut importurile, punând mai multă presiune pe bilanțurile băncii centrale.

Deși exporturile de energie și minerale au crescut, acestea nu au compensat încă în totalitate deficitul comercial în creștere.

Mizele politice și perspectivele de reformă

Fundalul politic este critic. Partidul La Libertad Avanza (LLA) al lui Milei este în prezent lider în sondaje, beneficiind de o opoziție fracturată încă sfâșiată de diviziuni interne.

Actuala încarcerare a fostului președinte Cristina Fernández de Kirchner pentru acuzații de corupție a slăbit semnificativ perspectivele electorale ale peroniștilor.

Mulți din opoziție pledează pentru o revenire la politicile economice anterioare bazate pe devalorizare, protecționism și sprijin industrial – o abordare pe care alegătorii au respins-o cu fermitate la alegerile prezidențiale din 2023.

Investitorii urmăresc să vadă dacă coaliția lui Milei poate câștiga locuri legislative suplimentare în octombrie.

O prezență legislativă mai mare ar putea ajuta guvernul să repornească reformele întârziate, inclusiv măsurile controversate privind legislația muncii, impozitele și pensiile.