Poate China să depășească SUA ca principală putere mondială?

China părea de neoprit în urmă cu un deceniu. Economia sa a răcnit. Orașele au crescut. Fabricile s-au agitat.

S-a spus o poveste familiară că China va depăși SUA și va începe o nouă ordine mondială.

Dar nu a fost cazul.

Creșterea Chinei a încetinit în schimb. Fisurile din economia și societatea țării devin din ce în ce mai evidente.

Între timp, Xi Jinping și-a întărit controlul asupra sistemului politic al Chinei și a îmbătrânit în ceea ce unii numesc o fază de "leu în iarnă".

Ce reține China? Țara se confruntă cu probleme structurale sau ar putea fi conducerea sa cea care a ținut-o pe loc?

Dimensiunea nu este egală cu forța

Cifrele spun povestea. PIB-ul Chinei se ridică la 19,2 trilioane de dolari în acest an, comparativ cu 30,5 trilioane de dolari pentru SUA, potrivit FMI. În termeni de putere de cumpărare, China este înainte, dar oamenii săi nu sunt mai bogați. PIB-ul pe cap de locuitor este de aproape șase ori și jumătate mai mic decât în America.

Cu toate acestea, rata de investiții a Chinei este de peste 40% din PIB. În multe orașe mai mici, este mai aproape de 58%, potrivit cercetării Financial Times. În țările bogate, acest număr este de obicei în jur de 20%.

Acest lucru a creat o supracapacitate masivă. Fabricile de vehicule electrice, baterii și oțel funcționează sub capacitatea maximă. Prețurile continuă să scadă, în special în industria prelucrătoare, ceea ce împinge China spre deflație.

Analiștii de la Rhodium Group estimează că excedentul comercial al Chinei în bunuri a crescut cu 775 de miliarde de dolari în doar patru ani. Acesta este un semn de slăbiciune acasă: atunci când gospodăriile nu cheltuiesc suficient, companiile își aruncă produsele în străinătate.

În schimb, economia SUA funcționează pe consum. Gospodăriile americane reprezintă aproximativ 68% din PIB, comparativ cu aproximativ 38% în China. Această singură diferență explică de ce China are scară, dar încă se luptă să o transpună în putere reală.

Marjele sunt, de asemenea, sub presiune. Chiar și cu subvenții, profiturile din producție au scăzut cu 9,1% în mai 2025 și cu încă 4,3% în iunie, reflectând concurența brutală a prețurilor.

Realitatea situației economice a Chinei

Creșterea bazată pe investiții are un cost. China poartă acum o povară a datoriei care ajunge la aproximativ 312% din PIB, mai mult decât dublu față de nivelul din 2019 și se numără printre cele mai mari la nivel global.

O mare parte din aceasta este ascunsă în vehiculele de finanțare locale. Guvernele locale au folosit LGFV-uri extrabilanțiere pentru a finanța infrastructura, ceea ce a dus la cel puțin 7-11 trilioane de dolari în datorii locale și 800 de miliarde de dolari în risc de neplată.

Sectorul imobiliar a format cândva 30% din economia sa și se află în centrul acestei probleme. Din 2020, unul din trei dezvoltatori de top a intrat în incapacitate de plată. Orașele rămân presărate cu clădiri goale, iar consumatorii ezită acum să reinvestească.

Prețurile locuințelor sunt în scădere, iar averea gospodăriilor a fost redusă cu aproximativ 18 trilioane de dolari de la vârf, potrivit estimărilor Bloomberg.

SUA are propriile sale probleme de datorie, dar are și piețe de capital profunde și o toleranță mai mare pentru incapacitate de plată.

Tendințele populației sunt, de asemenea, o frână pentru creșterea pe termen lung a țării. În 2024, decesele au depășit nașterile cu aproximativ 1,4 milioane. Rata fertilității este blocată la doar 1,15 copii per femeie. Numărul persoanelor de vârstă activă (cu vârste cuprinse între 15 și 59 de ani) a atins un vârf în 2014 și se micșorează rapid. Până la mijlocul secolului, China ar putea pierde un sfert din forța de muncă.

Această scădere anuală a forței de muncă contrastează puternic cu cea din SUA, unde imigrația susține o creștere constantă.

Cursa tehnologică este reală, dar inegală

China nu stă pe loc. A construit industrii de vârf la nivel mondial în vehicule electrice, baterii, panouri solare și drone. Cercetările de la Centrul Belfer de la Harvard arată că China este înaintea SUA în 57 din 64 de tehnologii critice.

Cu toate acestea, descoperirile care conduc la productivitatea pe termen lung provin în mare parte din SUA. China rămâne în urmă în ceea ce privește semiconductorii avansați și depinde de instrumente străine pentru a-și produce cele mai sofisticate cipuri.

Sectorul său AI este formidabil ca scară, dar se concentrează pe utilizări aplicate, cum ar fi automatizarea industrială, mai degrabă decât pe cercetarea fundamentală.

Citește mai mult: Trump oferă Chinei o victorie în războiul cipurilor AI?

Această diferență contează deoarece tehnologiile în care China conduce sunt extrem de competitive și cu marjă scăzută. Producătorii de vehicule electrice duc războaie de prețuri acasă.

Producătorii de panouri solare inundă piețele mondiale cu panouri ieftine, provocând dispute comerciale. SUA, în schimb, și-a păstrat dominația în părțile cu cea mai mare marjă ale tehnologiei.

Rezultatul este că succesul industrial al Chinei nu se traduce la fel de clar în creșterea veniturilor sau a încrederii consumatorilor. Menține țara mare, dar încă bogată în investiții, ceea ce aduce atenția înapoi pe cheltuielile gospodăriilor.

Este leadershipul problema?

Povestea economică este inseparabilă de politică. Xi Jinping și-a consolidat puterea într-un grad nemaivăzut de la Mao încoace. Limitele de mandat au dispărut. Disidența a fost zdrobită.

O comisie de reformă economică de top care s-a reunit de 38 de ori la începutul mandatului său s-a întrunit doar de șase ori din 2022 – și nu o singură dată din august 2024.

Chiar și oficialii de rang înalt au fost epurați. Peste 50 de cadre de nivel înalt au fost sancționate numai în ultimul an. Luarea deciziilor este din ce în ce mai concentrată în mâinile unui singur om.

Acest lucru are consecințe asupra economiei. Politicile care ar putea stimula consumul, cum ar fi creșterea cheltuielilor sociale sau redistribuirea veniturilor de la firmele de stat către gospodării, necesită risc politic. Ele slăbesc sectorul de stat și împuternicesc cetățenii obișnuiți. Sub Xi, este puțin probabil ca acest lucru să se întâmple.

În schimb, conducerea continuă să promoveze aceleași instrumente vechi: obiective de investiții, promovarea exporturilor și un control mai strict. Aceste măsuri pot împiedica prăbușirea creșterii, dar nu pot reduce decalajul față de SUA.

Atâta timp cât puterea este centralizată și inițiativa privată este restrânsă, vastul potențial economic al Chinei va rămâne subutilizat.

De ce leadershipul îmbătrânit contează acum

Dictatorii, pe măsură ce îmbătrânesc, se concentrează pe interior. Analiștii o numesc faza "leul în iarnă". Două presiuni îl definesc. În primul rând, preocupările tot mai mari legate de sănătate îi forțează pe lideri să-și protejeze conducerea. În al doilea rând, incertitudinea succesiunii determină paranoia și consolidarea constantă a puterii.

Xi are 72 de ani. A dispărut din vedere timp de aproape două săptămâni în mai-iunie 2025. Deși surse oficiale o numesc o procedură medicală, absența a stârnit anxietate în interiorul partidului.

Astfel de viduri invizibile devin periculoase în regimurile personaliste. Potențialii rivali puternici le pot folosi pentru a-și extinde influența.

Pe măsură ce Xi îmbătrânește, are mai puțin loc de greșeală. Orice slăbiciune percepută invită la lupte interne. Asta înseamnă mai puține reforme economice îndrăznețe și mai mult control politic.

Creativitatea, disidența și chiar antreprenoriatul moderat devin riscuri. Într-un moment în care creșterea economică necesită flexibilitate, concentrarea interioară a lui Xi limitează opțiunile.

Va depăși vreodată China SUA?

Pare puțin probabil în acest moment, deoarece China se confruntă cu mai multe capcane. Slăbiciunea proprietății, declinul demografic, datoria ridicată și productivitatea scăzută impun o frână economică.

Structura politică sub Xi amplifică aceste probleme. Incertitudinea succesiunii, epurările veteranilor și mișcările anti-sectorul privat limitează flexibilitatea politicilor.

Dacă Xi ar fi succedat de un lider care redeschide spațiul pentru reforme, China ar putea reveni la un anumit impuls. Infrastructura, ecosistemele de producție, centrele de inovare sunt încă puternice.

Deocamdată, China rămâne a doua. Puternic, dar blocat. Cu cât pauza durează mai mult, cu atât rezistența devine mai înrădăcinată. Întoarcerea spre interior a lui Xi ar putea prelungi din neatenție avansul Americii, dând timp altor națiuni să se întărească între timp.