Administrația Trump cântărește IPO-ul pentru Fannie Mae și Freddie Mac mai târziu în acest an: raport

Administrația Trump se pregătește să lanseze oferte publice inițiale pentru giganții de finanțare ipotecară Fannie Mae și Freddie Mac mai târziu în acest an, într-o mișcare care ar putea marca una dintre cele mai mari oferte de acțiuni din istoria SUA, a raportat vineri Wall Street Journal .

Persoane familiarizate cu discuțiile au declarat ziarului că evaluarea combinată a companiilor ar putea depăși 500 de miliarde de dolari, guvernul intenționând să strângă aproximativ 30 de miliarde de dolari prin vânzarea între 5% și 15% din acțiunile lor.

Oficialii încă dezbat dacă cele două entități ar trebui să se listeze în comun sau ca companii separate.

Vestea a făcut ca ambele acțiuni să crească brusc în tranzacțiile extrabursiere, Fannie Mae crescând cu peste 20% și Freddie Mac urcând cu aproape 18%.

De la salvarea perioadei de criză la randamentul potențial al pieței

Fannie Mae și Freddie Mac se află sub tutelă federală din 2008, când au devenit insolvabili în timpul crizei creditelor ipotecare subprime.

Trezoreria SUA a salvat firmele cu fonduri ale contribuabililor în schimbul acțiunilor preferențiale, care au plătit dividende de miliarde de dolari de-a lungul anilor.

Cele două au fost create de Congres pentru a oferi stabilitate pieței imobiliare prin asigurarea unei oferte constante de finanțare ipotecară accesibilă.

Prăbușirea lor în timpul crizei financiare a evidențiat riscurile de pe piața ipotecară, în timp ce controlul lor guvernamental ulterior a devenit un simbol al intervenției federale în sectorul imobiliar.

Ieșirea din tutelă printr-un IPO ar fi o piatră de etapă semnificativă.

Bill Pulte, șeful Agenției Federale de Finanțare a Locuințelor, a sugerat anterior că firmele ar putea vinde acțiuni în timp ce rămân sub tutelă, deși detaliile despre un astfel de aranjament rămân neclare.

Argumente pro și contra vânzării acțiunilor

Președintele Donald Trump s-a întâlnit la începutul acestei săptămâni cu directorii executivi ai Citigroup și Bank of America pentru a discuta planurile de privatizare, a raportat Reuters.

Aliații săi au început să pună bazele unor potențiale IPO-uri cu câteva luni înainte de realegerea sa.

Susținătorii susțin că vânzarea acțiunilor ar reduce deficitul federal și ar returna valoare contribuabililor.

Cu toate acestea, bancherii și-au exprimat scepticismul cu privire la fezabilitatea finalizării unei tranzacții atât de mari și complexe în cursul anului.

Încercările anterioare de a privatiza firmele, inclusiv în timpul primului mandat al lui Trump, nu au reușit să avanseze.

Companiile au beneficiat de mult timp de o garanție implicită a guvernului care i-a liniștit pe investitori.

Analiștii avertizează că eliminarea sau modificarea acestui backstop ar putea duce la rate ipotecare mai mari.

Trump a spus că vrea ca garanția să rămână într-o anumită formă, dar nu a explicat cum va fi implementată într-o structură de companie publică.

Miza guvernului rămâne dominantă

Departamentul Trezoreriei deține warranturi pentru a cumpăra aproximativ 80% din acțiunile ordinare ale ambelor companii, împreună cu acțiuni preferențiale seniori.

Alți investitori dețin acțiuni preferențiale junior sau acțiuni ordinare.

Orice ofertă ar implica vânzarea de către guvern a unei părți din participația sa, deși amploarea vânzării și viitoarea structură de proprietate sunt încă în discuție.

Dacă IPO-urile se desfășoară în calendarul accelerat discutat rămâne incert.

Dar, dacă ar fi finalizate, acestea s-ar număra printre cele mai mari oferte de acțiuni din toate timpurile, remodelând potențial piața de finanțare a locuințelor din SUA și modificând rolul sprijinului federal în sistemul ipotecar.