Acțiunile Intuit scad brusc după prognoza slabă pentru venituri 2027: Cumpăr?

Acțiunile Intuit au scăzut cu aproximativ 11% în tranzacționarea premergătoare deschiderii miercuri, după ce compania de software enterprise a emis marți o prognoză pentru venituri în anul fiscal 2027 mai slabă decât se așteptau analiștii, avertizând că eforturile de a crește baza de clienți și cota de piață vor apăsa asupra vânzărilor pe termen scurt.

Scăderea a survenit în pofida faptului că Intuit a depășit așteptările Wall Street atât pentru venituri, cât și pentru câștiguri în trimestrul patru.

Compania a prognozat venituri pentru anul fiscal 2027 între 23,28 miliarde USD și 23,51 miliarde USD, reprezentând o creștere de 9% până la 10%.

Aceasta ar marca o încetinire față de creșterea veniturilor de 14% înregistrată în anul fiscal 2026 și ar fi sub estimarea analiștilor de 23,72 miliarde USD, conform datelor compilate de LSEG.

Intuit a atribuit perspectiva mai slabă vânzărilor reduse la Mailchimp, declinului continuu al produselor sale desktop și unei medii mai scăzute a veniturilor per client TurboTax ca urmare a schimbărilor menite să atragă mai mulți utilizatori.

„Privind înainte, ne concentrăm pe scalarea Big Bets, accelerarea creșterii numărului de clienți și pe luarea unor decizii deliberate pentru a crea o fundație mai puternică pentru o creștere durabilă pe termen lung,” a declarat CEO-ul Sasan Goodarzi.

În trimestrul patru, veniturile au crescut cu 13,6% la 4,35 miliarde USD, depășind cei 4,27 miliarde USD estimați de analiști.

Intuit se așteaptă la un câștig ajustat pe acțiune pentru exercițiul financiar 2027 de 22,88 USD până la 23,12 USD, incluzând un impact de 5,81 USD din cheltuiala cu compensația pe baza de acțiuni.

Analiștii anticipaseră 27,32 USD.

Compania a mai prognozat venituri pentru primul trimestru de 4,29 miliarde USD până la 4,31 miliarde USD, sub estimarea analiștilor de 4,36 miliarde USD.

Ca multe companii de software, Intuit a venit sub presiune în ultimele luni, acțiunile sale coborând de la un maxim istoric de 812 USD în iulie anul trecut până la niveluri din jurul a 357 USD în prezent.

Acțiunile sunt în scădere cu 43% în acest an.

Scăderea a fost determinată în mare parte de îngrijorările investitorilor că apariția instrumentelor bazate pe AI ar putea perturba modelul de afaceri al companiei.

Strategia TurboTax se îndreaptă spre creșterea numărului de clienți

O componentă cheie a noii strategii Intuit presupune acceptarea unor venituri mai mici din partea utilizatorilor individuali TurboTax în schimbul extinderii bazei de clienți.

Compania a afirmat că a pierdut „clienți DIY de calitate în favoarea furnizorilor low-cost” în timpul ultimei perioade fiscale, pe măsură ce consumatorii au avut acces la un număr tot mai mare de alternative mai ieftine.

„Prețul este acum motivul numărul 1 pentru care clienții părăsesc TurboTax,” a declarat Goodarzi în cadrul teleconferinței pentru rezultate a companiei marți.

Istoric, Intuit și-a concentrat strategia TurboTax pe maximizarea veniturilor fiscale și a venitului mediu per client, mutând utilizatorii către produse de valoare mai mare.

Compania schimbă acum această abordare, prioritizând achiziția și retenția clienților.

„Aceasta înseamnă că acceptăm în mod deliberat un ARPC inițial DIY mai scăzut pentru taxe, pentru a dobândi și reține mai mulți clienți de calitate, a crește cota de e-file și a crea o valoare pe durata vieții mai mare,” a spus Goodarzi.

Directorul financiar Sandeep Aujla a afirmat că perspectiva pentru exercițiul financiar 2027 reflectă „acțiuni deliberate” pentru a îmbunătăți ecuația preț-valoare pentru clienții DIY, rezultând într-un ARPC fiscal mai scăzut.

Intuit se așteaptă ca veniturile TurboTax să crească doar cu 2% până la 3% în exercițiul financiar 2027, comparativ cu o creștere de 7% în exercițiul financiar 2026.

QuickBooks trece, de asemenea, la prețuri mai mici

Compania aplică o strategie similară și pentru QuickBooks, unde introduce produse gratuite și cu costuri mai reduse pentru a atrage mai multe mici afaceri în ecosistemul său.

Intuit a spus că QuickBooks Free și QuickBooks Lite sunt concepute pentru a lărgi funelul de clienți, compania așteptându-se să monetizeze utilizatorii prin adoptarea soluțiilor de plată și prin treceri ulterioare la produse plătite.

QuickBooks Free avea peste 20.000 de clienți fie folosind activ produsul, fie convertindu-se la oferte plătite la sfârșitul lunii trecute, conform Intuit.

Abordarea reprezintă o schimbare mai largă de la maximizarea veniturilor de la clienții existenți către construirea unei baze mai mari care ar putea genera o valoare pe durata vieții mai mare în timp.

Totuși, investitorilor li se cere să accepte o creștere mai lentă pe termen scurt în timp ce Intuit testează dacă strategia se poate traduce în o mai bună achiziție și retenție a clienților.

Analiștii sunt împărțiți în privința perspectivelor Intuit

Jefferies a menținut un rating Buy și un preț-țintă de 500 USD, argumentând că perspectiva conservatoare creează o bară relativ joasă pe care Intuit o poate depăși.

Firma a notat că o creștere a veniturilor de 9%–10% în exercițiul financiar 2027 ar reprezenta o scădere de peste 400 puncte de bază față de 2026 și ar marca prima dată din 2015 încoace când creșterea Intuit ar putea coborî sub 10%.

Jefferies a subliniat, de asemenea, slăbiciunea din ghidajul pentru TurboTax.

Prognoza sa de creștere de 2%–3% este sub perspectiva H&R Block de 4,8%, în timp ce veniturile TurboTax nu au crescut sub aproximativ 7% în ultimele 11 exerciții financiare.

Morgan Stanley a adoptat o poziție mai precaută, reducând prețul-țintă la 315 USD de la 335 USD, menținând în același timp un rating Equalweight.

Firma a afirmat că riscul de execuție rămâne ridicat până când compania demonstrează că resetarea de prețuri poate stimula cu succes creșterea numărului de clienți.

Morgan Stanley a remarcat totuși că Intuit pare ieftin, tranzacționând la aproximativ 14 ori câștigurile calendaristice estimate pentru 2027.

Mizuho și-a păstrat ratingul Outperform și prețul-țintă de 430 USD.

AI rămâne o componentă cheie a tezei de investiție

Rezultatele Intuit au oferit, de asemenea, dovezi că inteligența artificială susține, mai degrabă decât înlocuiește, anumite părți ale afacerii sale.

„Trimestrul patru susține argumentul Intuit că AI extinde afacerea sa, mai degrabă decât să o eviscereze, însă ghidajul pentru creștere mai lentă sugerează că compania însăși nu promite că accelerarea va continua în același ritm,” a declarat Gadjo Sevilla, analist la Emarketer.

Acțiunile Intuit sunt acum în scădere cu aproximativ 43% în acest an, lăsând investitorii să cântărească valoarea mai redusă a companiei în raport cu incertitudinile legate de strategia sa de creștere.

Întrebarea centrală este dacă acceptarea unor venituri mai mici per client astăzi poate genera suficienți utilizatori suplimentari, cotă de piață și valoare pe durata vieții pentru a restabili creșterea pe termen lung.