Trade Desk a scăzut abrupt după includerea S&P 500: ce ar trebui să faceți cu acțiunile?

Primele zile ale Trade Desk Inc. în S&P 500 au fost dificile.

Acțiunile furnizorului de tehnologie publicitară au scăzut cu 33% de când a fost inclus în indicele de referință pe 14 iulie și au scăzut cu 38% de la aderarea oficială pe 18 iulie, devenind cea mai slabă acțiune din S&P 500 până acum în acest an.

O parte din aceste pierderi au venit înainte de includerea acțiunilor, dar scăderea s-a accelerat după debutul său.

În timp ce aderarea la S&P 500 este adesea văzută ca o piatră de hotar, istoria arată că nu se traduce întotdeauna în câștiguri de acțiuni.

O analiză a aproximativ două duzini de noi intrați în indice de la începutul anului 2024 arată că mai puțin de jumătate au fost mai mari la o lună după aderare.

În medie, aceste acțiuni au scăzut cu 2,8% în prima lună, deși câștigurile de 5,3% au fost mai frecvente pe o perioadă de trei luni pentru indicele în sine, a declarat MarketWatch într-un raport.

Modelul de performanță superioară înainte de includere

Analistul Bernstein Harshita Rawat a remarcat într-un raport de la sfârșitul anului 2023 că includerea S&P 500 tinde să declanșeze câștiguri puternice în anul premergător anunțului - cu o medie de 61% randament relativ cumulat din 2010 până în 2024.

Cu toate acestea, acest impuls se estompează de obicei, randamentul relativ cumulat mediu aplatizându-se la șase luni după anunț.

Trade Desk, cunoscut pentru instrumentele sale de tehnologie publicitară pentru televiziunea conectată (CTV) și capabilitățile mai largi de publicitate digitală, s-a confruntat cu propriul set de provocări dincolo de modelele statistice.

Compania se confruntă cu o încetinire a creșterii veniturilor pe care analiștii se așteaptă să o continue în trimestrul curent.

Analiștii pun sub semnul întrebării tendințele de evaluare și creștere

Analistul Jefferies, James Heaney, a descris traiectoria de creștere a Trade Desk ca fiind "îngrijorătoare", în special având în vedere performanțele mai bune ale altor colegi din publicitate.

În timp ce conducerea a minimalizat amenințările concurențiale din partea Amazon.com Inc., Heaney a avertizat că concurența pentru cheltuielile publicitare a crescut "fără îndoială".

El se așteaptă ca acțiunile companiei să piardă evaluarea premium – de peste 30 de ori EBITDA ajustată – pe care a comandat-o în ultimii ani.

Îngrijorările s-au intensificat după ce Trade Desk a raportat rezultatele trimestriale săptămâna trecută, declanșând o scădere record de 38,6% într-o singură zi.

Evaluarea acțiunilor rămâne ridicată, cu un raport preț/vânzări pe 12 luni de 8,23, comparativ cu media industriei de 5,46.

Zacks atribuie acțiunii un scor de stil de valoare de F, subliniind multiplii întinși.

Potențial pe termen lung, dar precauție pe termen scurt

În ciuda vânzării abrupte, unii analiști rămân constructivi cu privire la perspectivele pe termen lung ale companiei.

Trade Desk continuă să înregistreze o creștere puternică a CTV, o adoptare sporită a platformei sale Kokai și o creștere a afacerilor internaționale.

Inovații precum Deal Desk și OpenPath sunt văzute ca potențiali factori de creștere susținută a cotei de piață.

Cu toate acestea, incertitudinea macroeconomică, intensificarea concurenței și o evaluare premium ar putea limita creșterea pe termen scurt.

Dependența puternică de CTV și costurile mai mari adaugă riscuri de execuție dacă creșterea veniturilor se clatină.

Potrivit lui Zacks, investitorii care dețin deja acțiuni Trade Desk ar putea alege să le păstreze, mizând pe fundamentele pe termen lung, dar noii investitori ar trebui să aștepte un punct de intrare mai atractiv, având în vedere vânturile potrivnice actuale.