UBS crește prognoza privind prețul aurului pentru 2026

Strategii UBS și-au ridicat previziunile pe termen lung pentru prețurile spot ale aurului, semnalând încrederea că raliul metalului are loc în continuare în ciuda volatilității recente.

Banca se așteaptă acum ca aurul să ajungă la 3.700 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2026, citând un amestec de presiuni economice din SUA, schimbări de politică monetară și cerere susținută din partea băncilor centrale.

Prognoze actualizate până în 2026

Banca elvețiană și-a lăsat ținta pentru sfârșitul anului 2025 neschimbată la 3.500 de dolari pe uncie, comparativ cu o rată spot actuală de aproximativ 3.340 de dolari.

Pentru anul viitor, însă, și-a ajustat proiecțiile pe termen scurt în sus.

UBS vede acum aurul la 3.600 de dolari până la sfârșitul lunii martie 2026, 3.700 de dolari până la sfârșitul lunii iunie și menținerea la 3.700 de dolari până în septembrie.

Revizuirile marchează o creștere față de reperele anterioare de 3.500 de dolari pe uncie pentru fiecare trimestru.

Strategii UBS au susținut că metalul își păstrează un impuls puternic, cu suficiente vânturi favorabile pentru a susține prețurile record înregistrate în ultimele luni.

Actualizarea vine după o perioadă turbulentă pentru marfă.

Aurul a crescut în prima jumătate a anului 2025, pe măsură ce investitorii s-au îngrămădit în active de refugiu, dar acest raliu s-a răcit atunci când temerile pieței cu privire la anunțurile tarifare din era Trump s-au diminuat.

În august, speculațiile cu privire la potențialele tarife americane pentru lingourile de aur i-au deranjat pentru scurt timp pe comercianți înainte ca Casa Albă să respingă rapoartele ca fiind "dezinformare".

În același timp, investitorii au urmărit îndeaproape semnele de progres în războiul Rusia-Ucraina, care ar putea tempera cererea de refugiu sigur dacă tensiunile se atenuează.

Factorii din spatele perspectivei optimiste

UBS a evidențiat mai mulți factori centrați pe SUA care ar putea continua să susțină piața aurului.

Într-o notă către clienți, strategii au indicat inflația persistentă din SUA, creșterea economică atenuată, relaxarea așteptată a politicii Rezervei Federale și slăbiciunea dolarului ca factori critici ai cererii.

"În special, din cauza naturii non-purtătoare de dobândă a metalului, prețurile aurului ar trebui să crească, deoarece primii doi factori împing în jos randamentele reale din SUA", a scris UBS, menționând că randamentele reale mai mici reduc costul de oportunitate al deținerii aurului.

Strategii au semnalat, de asemenea, îngrijorări cu privire la sănătatea fiscală a Americii.

Odată cu creșterea deficitului federal și mandatul președintelui Fed, Jerome Powell, care urmează să expire în mai 2026, întrebările privind independența băncii centrale ar putea deveni mai proeminente.

Astfel de evoluții pot alimenta interesul investitorilor pentru aur ca protecție împotriva incertitudinii.

Băncile centrale rămân cumpărători cheie

Dincolo de condițiile macroeconomice, UBS a subliniat rolul achizițiilor din sectorul oficial în susținerea cererii de aur.

Analiștii băncii au remarcat că băncile centrale globale au fost cumpărători neți la niveluri aproape record în ultimii ani, o tendință care ar trebui să rămână robustă chiar dacă se moderează ușor față de ritmul din 2024.

China, India și Turcia au fost printre cei mai activi cumpărători, cu achiziții menite să diversifice rezervele și să se protejeze împotriva inflației.

Această tendință a ajutat aurul să depășească euro ca al doilea cel mai mare activ de rezervă din lume după dolarul american.

UBS și-a majorat deja previziunile la începutul lunii aprilie, invocând acumularea puternică a băncilor centrale.

Cea mai recentă actualizare se bazează pe acest punct de vedere, întărind așteptările că cererea instituțională va rămâne un pilon durabil de sprijin pentru piață.