Metalele prețioase sunt gata să depășească acțiunile, spune Samana de la Wells Fargo

Sameer Samana, șeful Global Equities and Real Assets de la Wells Fargo Investment Institute, prezice o piață în plină expansiune pentru activele de risc pe măsură ce Fed își reia ciclul de reducere. El anticipează că aurul și argintul vor străluci în mod deosebit, depășind chiar și o piață de acțiuni puternică într-un mediu cu rate mai mici ale dobânzii.

Samana a declarat într-un interviu pentru Kitco News că majoritatea activelor, cu o excepție semnificativă, se așteaptă să aibă performanțe excepționale în următorul an.

"Cred că ceea ce este cu adevărat interesant este cât de bun este mediul pentru toate activele de risc, în general", a spus Samana. 

Pivotul Fed

Samana a remarcat că acest interes reînnoit al investitorilor este evident atât pe piețele de capital, cât și pe prețurile aurului. 

El a adăugat:

În ciuda proiecției Wells Fargo privind o piață a muncii slăbită și o încetinire a creșterii economice la începutul anului 2026, el este de părere că piața a luat deja în considerare performanța slabă. 

În cel mai rău caz, se așteaptă ca acțiunile să înregistreze doar o retragere secundară minoră.

Acţiuni

Samana a spus că piața tinde să fie înaintea economiei, iar faptul că au avut o scădere destul de mare în T1, aproape o piață bear, explică deja unele dintre impacturile negative ale comerțului și tarifelor, motiv pentru care vor vedea o perioadă ușoară în T4 și în prima parte a anului 26.

El a mai susținut că ar fi de cinci până la șapte procente, poate 10%, dar nimic ca în prima jumătate.

Se așteaptă ca acțiunile să se stabilizeze în al patrulea trimestru puternic din punct de vedere sezonier. Cu toate acestea, economia ar putea să nu se redreseze până în primul sau chiar al doilea trimestru al anului 2026, potrivit Samana.

Wells Fargo prezice că atât metalele prețioase, cât și cele industriale vor depăși acțiunile până în 2025 și anul viitor, potrivit "graficului săptămânii" al băncii de investiții.  

În timp ce se așteaptă ca acțiunile să aibă performanțe bune în această perioadă, se așteaptă ca aceste două sectoare de mărfuri să producă randamente superioare.

Obligațiuni și achiziții de aur

Samana a spus că dacă Fed va începe să reducă ratele dobânzilor și să se concentreze pe piața muncii cu inflația de 3%, practic îi aruncă pe deținătorii de obligațiuni sub autobuz. 

El a adăugat că obligațiunile vor fi sub presiune și nu vor fi diversificatorii tipici, deoarece s-au străduit să fie buni diversificatori într-un mediu cu inflație ridicată. 

El a mai declarat că oamenii trebuie să caute diversificare în altă parte, iar aurul pare a fi cea mai ușoară alternativă, deoarece s-a descurcat bine în vremuri incerte. 

Samana a adăugat diversificarea băncii centrale și instituțională departe de dolar, menționând că abordarea noii administrații diferă semnificativ de cea anterioară. 

Cu toate acestea, el a recunoscut că achizițiile de aur au crescut probabil în jurul anului 2022, coincidând cu sancțiunile împotriva Rusiei privind Ucraina.

Între timp, argintul este gata să beneficieze semnificativ de condițiile actuale de piață cu rate scăzute ale dobânzii. 

Metalul s-a tranzacționat constant peste 40 de dolari pe uncie, contribuind potențial la atingerea de noi maxime record. 

Perspectiva argintului

Cu toate acestea, argintul este, de asemenea, în mare parte un metal industrial și, având în vedere că redresarea economică nu este anticipată până în a doua jumătate a anului 2026, investitorii care se bazează pe tendința istorică a argintului de a depăși aurul în timpul unei reveniri post-încetinire, ar trebui să ia în considerare acest calendar.

Samana crede că argintul ar putea suferi o slăbire pe termen scurt din cauza activității economice șovăielnice. Cu toate acestea, el rămâne încrezător în potențialul său pe termen lung, deoarece se așteaptă ca activitatea industrială să își revină ulterior.

"Dacă mă uit la raportul aur:argint, ambele sunt destul de aproape de media pe trei ani în acest moment", a spus el. 

Samana a spus că nu ar fi surprinzător dacă argintul ar avea din nou performanțe slabe pe trei luni, având în vedere perioada slabă cu care va trebui să se confrunte piețele.