Klarna se alătură valului de IPO cu o evaluare de 15,1 miliarde de dolari

Klarna Group PLC își va face debutul pe Wall Street miercuri, cu un apetit puternic al investitorilor, care a condus oferta publică inițială (IPO) peste așteptări.

Compania de tehnologie financiară și-a prețuit acțiunile la 40 de dolari marți seara, mai mare decât intervalul estimat de 35 până la 37 de dolari.

Cu aproximativ 34,3 milioane de acțiuni vândute, Klarna a strâns aproximativ 1,37 miliarde de dolari în capital proaspăt, evaluând compania la aproximativ 15,1 miliarde de dolari pe baza a 378 de milioane de acțiuni în circulație.

Acțiunile vor începe să se tranzacționeze miercuri la Bursa de Valori din New York sub simbolul "KLAR".

Prețul de succes vine într-un moment în care companiile cu recunoaștere puternică a numelui au fost bine primite pe piața IPO.

Debuturile recente, inclusiv Figma Inc. și Circle Internet Group Inc., au văzut acțiunile lor crescând semnificativ la începutul tranzacționării.

În timp ce ambele acțiuni s-au retras ulterior de la vârfurile lor, performanța lor a subliniat un interes reînnoit pentru IPO-uri după o perioadă modestă.

Alți colegi fintech IPO

Listarea Klarna invită la comparații cu Affirm Holdings Inc., un alt jucător important în spațiul buy-now-pay-later (BNPL).

Affirm, care a devenit listată la bursă la începutul anului 2021, a înregistrat o volatilitate semnificativă de la debutul său.

Acțiunile sale se tranzacționează în prezent la aproape jumătate din vârful din perioada pandemiei, dar și-au recăpătat avântul în ultimele luni, pe măsură ce profitabilitatea s-a îmbunătățit și noile produse au câștigat teren.

Capitalizarea de piață a Affirm este de aproximativ 29 de miliarde de dolari.

Atât Klarna, cât și Affirm concurează pentru a-și asigura un rol mai profund în obiceiurile financiare ale consumatorilor, extinzându-se dincolo de BNPL în oferte precum carduri de debit și alte produse de plată.

Cu toate acestea, companiile diferă în abordare. Klarna pune accentul pe planurile de "plată în patru" rate, în timp ce Affirm se bazează mai mult pe produse purtătoare de dobândă. Analiștii spun că acest lucru s-a tradus într-un profil de profit mai puternic pentru Affirm.

În cele 12 luni care s-au încheiat în iunie, Klarna a generat venituri de 3,1 miliarde de dolari, comparativ cu 3,2 miliarde de dolari pentru Affirm.

În ciuda rezultatelor similare, Klarna a raportat o pierdere netă de 100 de milioane de dolari, în timp ce Affirm a înregistrat un venit net de 52 de milioane de dolari.

Analistul Mizuho, Dan Dolev, a subliniat divergența de profitabilitate, menționând că modelul de afaceri al Affirm a produs rezultate mai favorabile până în prezent.

Perspective de creștere și perspective pentru investitori

Prospectul IPO al Klarna subliniază ceea ce conducerea numește un "echilibru deliberat între creștere și profitabilitate", în special în expansiunea sa în SUA.

Compania, fondată în Suedia și acum domiciliată în Marea Britanie, a înregistrat 14 ani consecutivi de venit net din 2005 până în 2018, înainte ca inițiativele de creștere internațională să cântărească asupra câștigurilor.

Deși nu este profitabilă conform Standardelor Internaționale de Raportare Financiară (IFRS), Klarna subliniază marja sa pozitivă de tranzacție, o măsură în industria plăților care reflectă veniturile după costurile de tranzacție.

Directorul executiv Sebastian Siemiatkowski a subliniat poziționarea companiei ca o alternativă prietenoasă cu consumatorii la băncile tradiționale, criticând produsele de credit rotativ care se bazează pe taxe de întârziere și penalități.

Analistul Morningstar, Niklas Kammer, consideră că prețul IPO este conservator, atribuind o valoare justă de 45 USD pe acțiune, ceea ce implică o creștere de 12,5% a prețului ofertei.

Kammer a remarcat că Klarna a pus o bază solidă înainte de listarea sa, citând parteneriate recente cu furnizori de servicii de plată care ar putea extinde semnificativ acoperirea companiei în următorii ani.

Privind în perspectivă, Morningstar estimează că profitabilitatea s-ar putea îmbunătăți semnificativ pe măsură ce Klarna își extinde și își îmbunătățește modelele de subscriere, cu așteptări de o marjă operațională de 30% până în 2034.