Fed SUA reduce rata cu 25 de puncte de bază, indicând încă două reduceri pentru acest an

Oficialii Rezervei Federale au votat miercuri pentru reducerea ratei dobânzii de referință cu un sfert de punct procentual, marcând prima reducere din decembrie.

Mișcarea reflectă un accent tot mai mare pe slăbiciunea pieței muncii, chiar dacă inflația rămâne ridicată.

Factorii de decizie politică au semnalat, de asemenea, că două reduceri suplimentare ale ratelor sunt probabile înainte de sfârșitul anului.

O trecere la riscurile de ocupare a forței de muncă

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a votat cu 11-1 pentru a reduce intervalul țintă pentru rata fondurilor federale la 4%-4,25%, punând capăt unei serii de cinci întâlniri consecutive fără nicio schimbare de politică.

În declarația sa, banca centrală a recunoscut că inflația "a crescut și rămâne oarecum ridicată", dar a subliniat riscurile tot mai mari pentru piața muncii.

Oficialii au remarcat că rata șomajului "a crescut, dar rămâne scăzută", avertizând în același timp că riscurile de scădere a ocupării forței de muncă sunt în creștere.

Datele economice recente au arătat că angajările au continuat să încetinească în august, șomajul urcând la 4,3% – cel mai ridicat nivel din aproape patru ani.

Singura disidență a venit din partea lui Stephen Miran, cel mai nou membru al Fed și numit de Trump care a depus jurământul cu doar o zi mai devreme.

Miran a pledat pentru o reducere mai mare de jumătate de punct, reflectând o poziție mai agresivă decât consensul comisiei.

Guvernatorii Michelle Bowman și Christopher Waller, care au făcut presiuni pentru reduceri ale dobânzilor în iulie, au susținut mișcarea de un sfert de punct de data aceasta.

Proiecțiile indică mai multe reduceri în viitor

Pe lângă decizia de politică monetară, oficialii Fed au publicat proiecții economice actualizate.

Acum anticipează încă două reduceri de un sfert de punct în acest an – cu una mai mult decât semnalase anterior în iunie.

Privind mai departe, oficialii văd o singură reducere atât în 2026, cât și în 2027.

Un membru a estimat că rata de politică monetară ar putea scădea cu până la 1,25 puncte procentuale până la sfârșitul anului, subliniind gama de opinii din cadrul comitetului.

Noile prognoze au inclus, de asemenea, o actualizare modestă a așteptărilor de creștere în 2026 și o perspectivă a inflației ușor mai ridicată pentru 2025.

Piețele au răspuns rapid la anunț.

SandP 500 a urcat, randamentele obligațiunilor de trezorerie au scăzut, iar dolarul și-a extins pierderile, reflectând încrederea investitorilor că politica monetară se îndreaptă spre condiții mai relaxate.

Echilibrarea inflației și a presiunii politice

Decizia urmează remarcilor lui Powell de la simpozionul Jackson Hole din august, unde a sugerat că o reducere a ratei este pe masă pe fondul "schimbării echilibrului riscurilor".

De atunci, datele privind inflația au arătat o accelerare, determinată parțial de tarifele transferate consumatorilor.

Indicatorul preferat al inflației Fed a crescut cu 2,6% în cele 12 luni până în iulie, cu o altă creștere așteptată atunci când vor fi publicate cifrele din august.

În timp ce unii oficiali se tem că tarifele ar putea exercita o presiune persistentă asupra prețurilor, alții, inclusiv Bowman și Waller, văd impactul ca fiind temporar.

Ei pledează pentru reduceri mai rapide ale dobânzilor pentru a aduce politica mai aproape de niveluri neutre.

Mișcarea vine și pe fondul unui control politic intens.

Președintele Donald Trump a cerut în mod repetat reduceri mai mari ale dobânzilor și încearcă în prezent să o înlăture pe guvernatorul Fed, Lisa Cook.

Influența administrației sale asupra băncii centrale a fost evidentă prin participarea imediată a lui Miran la vot.