Oracle distribuie slide-ul în timp ce analistul pune la îndoială economia AI Cloud

Oracle Corp. se confruntă cu un control reînnoit al investitorilor după o vânzare bruscă a acțiunilor sale săptămâna aceasta, alimentată de îngrijorările că parteneriatul de inteligență artificială al companiei cu OpenAI ar putea să nu ofere beneficiile financiare așteptate.

Scăderea vine la doar câteva săptămâni după ce gigantul de software a emis o prognoză optimistă pentru creșterea veniturilor din cloud, care a stimulat inițial sentimentul pieței.

Stocul scade în teritoriu de corecție

Acțiunile Oracle se tranzacționau la 296,98 USD, în scădere cu 3,72% față de ziua precedentă.

Acțiunile Oracle au scăzut acum pentru trei sesiuni consecutive, scăzând cu 9,7% în această perioadă și plasând acțiunile în teritoriu de corecție.

Acțiunile au scăzut acum cu 14% față de maximul istoric atins pe 10 septembrie.

Joi, acțiunile au continuat să scadă, reflectând anxietatea tot mai mare a investitorilor cu privire la faptul că tranzacția bazată pe inteligență artificială își pierde avântul.

Retragerea acțiunilor Oracle urmează unei creșteri puternice la începutul lunii septembrie, când optimismul cu privire la afacerea cloud a companiei și rolul său în sprijinirea operațiunilor OpenAI au dus evaluările la niveluri record.

Analiștii notează, totuși, că o parte din slăbiciune ar putea fi atribuită traderilor care obțin profituri după recenta creștere.

Cu toate acestea, cresc îngrijorările că narațiunea de creștere a Oracle ar putea fi mai fragilă decât se credea anterior, în special având în vedere riscurile evaluărilor umflate și natura complexă a acordurilor sale de parteneriat în cadrul ecosistemului AI.

Redburn emite rating de vânzare

Prudența investitorilor s-a intensificat după ce analistul Rothschild and Co. Redburn, Alex Haissl, a emis un rating de vânzare rar pentru Oracle, stabilind o țintă de preț de 175 USD.

Această țintă implică o potențială scădere de 43% față de prețul de închidere de miercuri.

Într-o notă adresată clienților, Haissl a susținut că piața "supraestimează semnificativ valoarea veniturilor cloud contractate de Oracle", indicând structura tranzacției sale de 300 de miliarde de dolari cu OpenAI.

El a spus că rolul Oracle în sprijinirea implementărilor AI la scară largă seamănă mai degrabă cu cel al unui finanțator decât al unui furnizor tradițional de cloud, cu marje semnificativ mai mici decât se așteaptă mulți investitori.

"Piața recunoaște deja că furnizarea de calcul către OpenAI este o afacere cu marjă mai mică – dar încă presupune că va urma manualul Cloud-1.0, unde economia s-a îmbunătățit în timp prin utilizarea mai mare a activelor și stratificarea software-ului", a scris Haissl.

"Acest cadru nu se aplică aici. Economia Oracle este în mare parte fixă și contractată, iar avantajul vine OpenAI."

Haissl a remarcat, de asemenea, că implicarea Oracle este limitată și mai mult de controlul operațional al OpenAI asupra "Stargate", infrastructura sa avansată de supercalcul, care limitează capacitatea Oracle de a capta valoare suplimentară din parteneriat.

Context de piață mai larg

Evaluarea lui Haissl contrastează puternic cu comunitatea mai largă a analiștilor, unde 33 din 44 de analiști care acoperă Oracle evaluează acțiunile ca fiind "cumpărare" sau "cumpărare puternică", potrivit datelor LSEG.

Poziția sa pesimistă subliniază o schimbare în modul în care investitorii pot începe să evalueze tranzacțiile legate de inteligență artificială mai critic, concentrându-se pe profitabilitate, mai degrabă decât pe valorile contractelor principale.

Scepticismul din jurul Oracle oglindește episoadele de la începutul anului, când artiștii AI precum Nvidia au fost sub presiune pe fondul temerilor de creștere a concurenței și a incertitudinii geopolitice.

Acțiunile Nvidia, de exemplu, s-au confruntat cu o vânzare abruptă din cauza îngrijorărilor că apariția DeepSeek ar putea reduce cererea pentru procesoarele sale high-end.

Producătorul de cipuri și-a revenit de atunci, acțiunile sale crescând cu peste 30% în 2025.

Pentru Oracle, recenta retragere evidențiază atât oportunitățile, cât și riscurile legate de boom-ul AI.

În timp ce infrastructura cloud a companiei rămâne o parte esențială a expansiunii sectorului, atenția investitorilor se îndreaptă către fundamentele economice ale acestor parteneriate la scară largă.

Dacă Oracle își poate traduce acordul OpenAI în valoare durabilă va rămâne probabil o întrebare cheie pentru piețe în lunile următoare.