Aurul depășește bariera de 4.000 de dolari pe fondul îngrijorărilor economice din SUA

Prețurile spot ale aurului au urcat pentru prima dată miercuri peste 4.000 de dolari pe uncie, extinzând o creștere amețitoare alimentată de incertitudinea economică, turbulențele politice de la Washington și anxietatea crescândă cu privire la independența Rezervei Federale a SUA.

Lingourile au crescut cu până la 0,4%, la 4.001,11 dolari uncia, marcând o piatră de hotar simbolică pentru metalul prețios care s-a tranzacționat sub 2.000 de dolari în urmă cu doar doi ani.

Performanța aurului a depășit cu mult acțiunile din acest secol, crescând cu peste 50% până acum numai în 2025.

Cererea de refugiu se accelerează

Creșterea reflectă intensificarea cererii investitorilor pentru active de refugiu, pe fondul îngrijorărilor legate de o închidere prelungită a guvernului american și de adâncirea diviziunilor politice.

Avansul aurului a fost, de asemenea, susținut de începutul ciclului de relaxare monetară al Fed, care reduce costul de oportunitate al deținerii unui activ nepurtător de dobândă.

Fondurile tranzacționate la bursă susținute de lingouri au înregistrat cel mai mare flux lunar din ultimii trei ani în septembrie, investitorii căutând protecție împotriva potențialelor șocuri ale pieței.

"Ne așteptăm ca aurul să atingă un vârf ciclic atunci când există cea mai mare îngrijorare a pieței cu privire la perspectivele de independență a Fed", au scris analiștii de la Macquarie Bank Ltd. într-o notă datată 30 septembrie.

Context istoric: Aurul crește odată cu stresul global

Traiectoria aurului a oglindit istoric perioadele de turbulențe financiare și politice.

Metalul a depășit pentru prima dată 1.000 de dolari pe uncie în urma crizei financiare din 2008, a depășit 2.000 de dolari în timpul pandemiei de Covid și a ajuns la 3.000 de dolari în 2022, pe fondul tensiunilor comerciale determinate de politicile tarifare ale președintelui Donald Trump.

Acum, urcarea aurului peste 4.000 de dolari vine pe fondul a ceea ce analiștii descriu ca fiind unul dintre cele mai directe atacuri asupra autonomiei Fed din ultimele decenii.

Amenințările publice ale președintelui Trump la adresa președintelui Jerome Powell și eforturile de a o înlătura pe guvernatoarea Lisa Cook au intensificat speculațiile de pe piață că banca centrală ar putea deveni flexibilă din punct de vedere politic.

O Fed slăbită politic ar putea oferi rate mai mici ale dobânzilor și ar putea alimenta inflația – condiții adesea descrise ca "Goldilocks" pentru prețurile aurului. Metalul tinde să performeze cel mai bine atunci când așteptările inflaționiste sunt ridicate și costurile de împrumut rămân scăzute.

Analiștii Macquarie au adăugat că, dacă o Fed compromisă ar face "erori clare de politică", performanța aurului s-ar putea consolida și mai mult.

Raliul este pe cale să ofere cel mai bun randament anual al aurului din anii 1970, o perioadă în care inflația în creștere și prăbușirea etalonului aur au dus la o creștere de 15 ori a valorii sale.

Băncile centrale continuă să stimuleze cererea

Băncile centrale au jucat un rol din ce în ce mai important în susținerea prețurilor aurului.

Odată vânzători neți, au devenit cumpărători consecvenți după criza financiară globală, ritmul de acumulare dublându-se după 2022, când sancțiunile occidentale au înghețat rezervele valutare ale Rusiei.

Acest eveniment a determinat mai multe națiuni să își diversifice rezervele departe de dolarul american, deoarece au crescut îngrijorările că Washingtonul ar putea trata creditorii străini mai puțin favorabil în vremuri de criză.

"Achizițiile ridicate de către băncile centrale sunt o schimbare structurală în comportamentul managementului rezervelor și nu ne așteptăm la o inversare pe termen scurt", a declarat Lina Thomas, strateg de mărfuri la Goldman Sachs Group Inc., într-o notă din septembrie.

"Scenariul nostru de bază presupune că tendința actuală a acumulării sectorului oficial continuă încă trei ani", a adăugat ea.