Acționarii clienți ai Sabadell resping oferta de preluare a BBVA

Acționarii Sabadell au votat puternic împotriva ofertei de preluare a Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), dezvăluind un alt nivel de incertitudine cu privire la una dintre operațiunile bancare foarte mediatizate ale Spaniei.

Peste 97% dintre acționarii clienți ai băncii au respins oferta BBVA, potrivit cifrelor publicate marți de banca catalană.

Sabadell a declarat într-un document depus la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) că cei care au acceptat tranzacția au reprezentat doar 1,1% din capitalul total al băncii.

Sabadell a spus că restul de 30,8% este capital deținut de acționari care nu controlează și care sunt clienți ai băncii.

Conform pitch-ului BBVA, o nouă acțiune BBVA ar fi schimbată pentru fiecare 4,8376 de acțiuni Sabadell, un raport care nu era atractiv pentru aproape toți investitorii.

Constatările, raportate pentru prima dată de EFE, evidențiază sprijinul limitat al Sabadell pentru achiziția tuturor acțiunilor, pe care BBVA a descris-o ca fiind o "fuziune strategică" care vizează integrarea sectorului bancar fragmentat al Spaniei.

Participarea slabă alimentează speculațiile cu privire la o a doua ofertă

Primirea blândă din partea micilor investitori a reînviat incertitudinea cu privire la succesul preluării, în timp ce toți ochii se îndreaptă acum spre CNMV, care vineri va dezvălui procentul altor acționari care au acceptat oferta.

BBVA și-a condiționat oferta de obținerea a cel puțin 50% din acțiunile Sabadell.

Cu toate acestea, banca a spus că ar putea exista încă o a doua ofertă în viitor dacă poate câștiga sprijinul a peste 30% dintre acționari.

Normele de reglementare susțin că, în această situație, o nouă ofertă ar trebui să fie oferită în întregime în numerar.

EFE a citat o declarație a BBVA, care a spus că consiliul său de administrație va decide dacă va merge sau nu mai departe cu orice a doua ofertă.

CNMV va defini "prețul corect" pentru orice nouă ofertă cash

Va fi necesară aprobarea de reglementare pentru a converti oferta inițială de toate acțiunile într-un echivalent de numerar.

Pentru orice posibilă ofertă viitoare în numerar, CNMV trebuie să acționeze ca un regulator al acelui "preț corect", care nu poate fi mai mic decât ceea ce a fost oferit inițial.

CNMV a numit săptămâna trecută speculațiile privind prețul unei posibile noi oferte "pură presupunere".

Autoritatea de reglementare a subliniat că va stabili parametrii pentru a stabili o evaluare corectă, pentru a evita ca BBVA să ofere mai puțin decât ceea ce a reprezentat prima ofertă în termeni de piață.

Atât investitorii, cât și analiștii vor acorda o atenție deosebită poziției agenției, deoarece mulți văd impasul dintre Sabadell și BBVA ca pe un barometru pentru regulile ostile de preluare ale Spaniei.

Opinii divergente între cele două maluri

Cele două bănci sunt încă în dezacord cu privire la modul în care ar trebui evaluată orice nouă ofertă.

BBVA susține că prețul trebuie să rămână același cu oferta inițială pentru toate acțiunile, în timp ce Sabadell susține că orice a doua ofertă trebuie să fie mai mare pentru a îndeplini criteriile de echitate.

Această dispută de valoare complică posibilitatea ca preluarea să continue în continuare.

Deocamdată, respingerea fără echivoc a Sabadell de către propria clientelă reprezintă un impediment substanțial în calea intențiilor BBVA de a-și extinde acoperirea prin achiziție.