Paramount face presiuni asupra WBD pentru a accepta o ofertă de preluare de 23,50 dolari pe acțiune: raport

Paramount Skydance își intensifică urmărirea Warner Bros. Discovery (WBD), îndemnând consiliul de administrație al companiei să accepte propunerea sa de achiziție de 23,50 dolari pe acțiune, care susține că oferă o valoare superioară acționarilor, a raportat CNBC, citând surse.

Mișcarea vine în timp ce WBD explorează o serie de opțiuni strategice, inclusiv împărțirea în două entități sau vânzarea activelor, cu o actualizare oficială așteptată până la jumătatea lunii decembrie.

Paramount își susține cazul achiziției

Potrivit raportului, Paramount a trimis mai multe scrisori consiliului de administrație al Warner Bros. Discovery, subliniind de ce propunerea sa reprezintă un rezultat mai bun pentru acționari decât o destrămare corporativă planificată.

Copii ale a două astfel de scrisori, revizuite de CNBC, indică faptul că Paramount crede că oferta sa oferă "valoare superioară" în comparație cu orice scenariu alternativ de restructurare.

O scrisoare datată 13 octombrie a afirmat că oferta Paramount de 23,50 dolari pe acțiune – compusă din 80% numerar și 20% capital propriu – oferă o valoare mai mare decât proiecțiile interne ale WBD.

Propunerea reprezintă o primă de 87% față de prețul de închidere al Warner Bros. Discovery de 12,54 dolari pe 10 septembrie, cu o zi înainte de apariția rapoartelor despre interesul Paramount.

Ca răspuns, Warner Bros. Discovery a inițiat o "revizuire cuprinzătoare a alternativelor strategice" menită să deblocheze valoarea acționarilor.

Conglomeratul media, condus de CEO-ul David Zaslav, cântărește dacă să se împartă în două companii separate – o unitate de streaming și studiouri, Warner Bros., și o divizie de rețele globale, Discovery Global – sau să vândă întreaga afacere sau o parte din ea.

Compania a anunțat deja planuri de a se separa în cele două divizii până în aprilie 2026 printr-o tranzacție scutită de taxe, ceea ce ar putea face vânzările viitoare ale uneia sau ambelor entități mai eficiente.

Paramount cântărește o ofertă ostilă

Warner Bros. Discovery a respins trei propuneri de preluare de la Paramount până în prezent.

În timp ce Paramount rămâne deschisă la discuții amicale, sursele sugerează că ar putea urmări o ofertă publică ostilă direct acționarilor dacă consiliul de administrație al WBD refuză să se angajeze.

Paramount a refuzat să semneze un acord de confidențialitate propus de WBD, care include o clauză de standstill care împiedică orice ofertă ostilă.

Mișcarea semnalează că Paramount intenționează să păstreze toate opțiunile deschise pe măsură ce negocierile continuă.

Dacă Paramount optează pentru un apel direct al acționarilor, intenționează să argumenteze că oferta sa oferă o valoare imediată mult mai mare decât strategia de divizare a companiei, care estimează că ar putea valora mai puțin de 20 de dolari pe acțiune chiar și în condiții optimiste.

Scrisoarea companiei din 13 octombrie, semnată de președintele și CEO-ul Paramount Skydance, David Ellison, a contestat proiecțiile WBD, menționând că, chiar dacă Warner Bros. depășește prognozele și tranzacționează la multipli asemănători Disney, evaluarea implicită este încă sub oferta garantată cu numerar a Paramount.

Potențialii cumpărători și peisajul de reglementare

Comcast și Netflix și-au exprimat, de asemenea, interesul pentru studiourile și activele de streaming ale WBD, președintele Comcast, Mike Cavanagh, numind o astfel de achiziție "complementară" portofoliului NBCUniversal.

Cu toate acestea, Paramount susține că achiziția întregii sale companii ar fi mai bine poziționată pentru a obține aprobarea de reglementare, citând remarcile favorabile ale președintelui Donald Trump despre Ellison și conducerea sa.

Trump l-a criticat public pe CEO-ul Comcast, Brian Roberts, sugerând în continuare potențiale vânturi politice nefavorabile pentru o afacere cu Comcast.

În ciuda acestor evoluții, analiștii notează că sentimentul acționarilor rămâne incert.

Discovery Global de la WBD se confruntă cu scăderi abrupte ale veniturilor din publicitate și cablu, în timp ce Warner Bros. și HBO Max ar putea avea în continuare o primă semnificativă dacă apar mai mulți ofertanți.

Chiar și așa, potențiala ofertă ostilă a Paramount este departe de a fi un succes garantat.

Doar 20% dintre acționarii WBD cu participații de cel puțin un an sunt necesari pentru a convoca o ședință specială pentru a se opune unei astfel de mișcări, un obstacol care ar putea complica drumul Paramount către achiziție.