Applied Materials a depășit estimările și a majorat prognoza — de ce a scăzut acțiunea cu 6%?

Applied Materials a raportat câștiguri și prognoze peste așteptări, însă AMAT a scăzut cu peste 5% în tranzacționarea extinsă, pe măsură ce investitorii au decis că un raport pozitiv nu era suficient după raliul acțiunii din 2026.

Veniturile din trimestrul al treilea fiscal au crescut cu 25% an la an, la 9,12 miliarde USD, peste estimarea Wall Street de 8,99 miliarde USD, în timp ce câștigurile ajustate pe acțiune au urcat cu 41%, la 3,50 USD.

Applied a previzionat apoi venituri pentru trimestrul al patrulea de aproximativ 10,25 miliarde USD și EPS ajustat de 4,02 USD, peste consens.

Vânzările păreau mai puțin consecința unei probleme de fond în afacere și mai mult rezultatul ciocnirii cu așteptări devenite greu de depășit.

Applied a depășit estimările, dar nu în mod spectaculos

Rezultatele fundamentale ale trimestrului au oferit investitorilor multe motive de satisfacție.

Veniturile diviziei Semiconductor Systems au atins 7,04 miliarde USD, DRAM reprezentând 26% din vânzări, de la 22% cu un an în urmă.

Applied Materials a înregistrat, de asemenea, al 13-lea trimestru consecutiv de creștere an la an a marjei brute.

Directorul financiar Brice Hill a declarat că vizibilitatea din partea clienților este mai mare ca niciodată, unele discuții întinzându-se până în 2030.

El se așteaptă la o creștere puternică în a doua jumătate a anului în DRAM, foundry și logică de ultimă generație, precum și în ambalare avansată.

Totuși, acțiunea se dublase deja în acest an. William Blair, într-un comentariu relatat de TipRanks înainte de raport, a observat că Applied a urcat cu 103% în 2026 și era tranzacționată la aproximativ 29 de ori estimarea câștigurilor pe 2027.

Firma a acordat un rating Market Perform, argumentând că perspectivele puternice de creștere erau din ce în ce mai mult reflectate în preț.

Acesta este problema centrală, pentru că Wall Street-ul nu a așteptat dovada că Applied poate crește. Investitorii plătiseră deja mult pentru acel rezultat.

Cererea pentru AI se intensifică, nu slăbește

Nimic în perspectivă nu sugera că raliul echipamentelor pentru AI se estompează.

Applied se așteaptă ca veniturile din ambalare avansată să crească cu peste 70% în acest an calendaristic, peste prognoza anterioară de peste 50%.

Conducerea investește, de asemenea, în capacitate suplimentară de producție pentru a susține cererea până la sfârșitul deceniului.

UBS și-a majorat recent prețul-țintă pentru Applied Materials la 705 USD, de la 570 USD. Investopedia a relatat că banca vede „dovezi mai clare că firmele de echipamente cresc prețurile pentru a impulsiona marjele”.

Această teză a primit susținere din datele de joi. Marja brută non‑GAAP a ajuns la 50,4%, în creștere cu 1,5 puncte procentuale față de anul precedent, în timp ce marja operațională ajustată a urcat la 34%.

Analistul Bank of America Vivek Arya a descris slăbiciunea recentă a sectorului de semiconductori drept un „reset de vară, nu o inversare fundamentală”, conform MarketWatch, rămânând totodată constructiv privind investițiile în AI și echipamentele pentru fabricarea plachetelor.

Când rezultate excelente nu mai sunt suficiente

Așteptările înainte de raport erau ridicate după rezultatele rivalilor din echipamente, Lam Research și KLA.

Analistul Stifel Brian Chin a declarat pentru Reuters că performanțele acelorași concurenți au contribuit la stabilirea unui nivel înalt.

Analistul CFRA Brooks Idlet a descris trimestrul Applied ca fiind solid și a spus că estimările consensului pentru 2027 ar putea încă avea potențial de creștere dacă impulsul recent continuă.

A existat o pată. EPS GAAP a fost de 3,17 USD după ce o pierdere nerealizată din investiții de 220 milioane USD a apăsat asupra profitului raportat. Dar câștigurile ajustate au depășit în continuare așteptările, ceea ce face ca aceasta să fie o preocupare secundară.

Traderii de opțiuni estimaseră o mișcare a câștigurilor de aproximativ 7%, o altă indicație că investitorii erau pregătiți pentru ceva dramatic.