Analiză: prețurile petrolului vor rămâne probabil sub presiune, deoarece oferta depășește scăderea cererii

Oferta excesivă de pe piața petrolului este probabil să ducă la prețuri mai mici pentru restul anului. 

"Prețul petrolului Brent este probabil să încheie 2025 cu o scădere anuală, cu condiția să nu existe o creștere de peste 10 USD în săptămânile rămase", a declarat Carsten Fritsch, analist de mărfuri la Commerzbank AG.

Se așteaptă ca prețurile petrolului să rămână sub presiune din cauza unei oferte excedentare semnificative a pieței anticipată pentru anul următor. 

Acest surplus este în mare parte determinat de expansiunea substanțială a ofertei OPEC+, o creștere de 2 milioane de barili pe zi față de aprilie, care vizează în primul rând recuperarea cotei de piață pierdute.

În timp ce OPEC+ a anunțat recent oprirea creșterii producției pentru primul trimestru al anului 2026, este probabil ca coaliția să-și mențină dorința de a anula reducerile voluntare de producție rămase după aceea.

Exces considerabil de ulei anul viitor

Piața ar putea vedea un milion de barili pe zi în plus în anul următor ca urmare a acestei evoluții, potrivit lui Fritsch.

Se așteaptă ca oferta de petrol să depășească din nou cererea în mod semnificativ anul viitor, ceea ce va duce la o creștere a stocurilor. 

Agenția Internațională pentru Energie prognozează că cererea va crește cu aproximativ 700.000 de barili pe zi, un ritm în concordanță cu creșterea din acest an. 

Această încetinire a creșterii cererii din ultimii ani este atribuită în mare parte cererii mai slabe de petrol din China.

"Faptul că stocurile comerciale de petrol din țările OCDE au crescut doar ușor până acum și rămân sub media pe cinci ani se datorează în principal stocurilor Chinei", a spus Fritsch. 

Importurile crescute de țiței ale Chinei în ultimele luni au depășit cerințele sale interne, contribuind la atenuarea cel puțin o parte a ofertei excedentare a pieței.

Fritsch a adăugat:

În schimb, factorii indică, de asemenea, că excesul de ofertă poate să nu fie la fel de semnificativ.

De exemplu, producția de petrol din țările non-OPEC+ ar putea să nu crească atât de mult pe cât s-a preconizat inițial.

Producția de șist din SUA

Nivelul actual al prețurilor este probabil insuficient pentru multe companii americane de petrol de șist pentru a justifica forarea de noi puțuri de petrol.

"Dacă prețurile petrolului continuă să scadă din cauza ofertei excesive, și mai multe companii se vor confrunta probabil cu întrebarea dacă să-și mențină sau să-și reducă investițiile în noi foraje petroliere", a remarcat Fritsch. 

Sondajul din al treilea trimestru realizat de Fed din Dallas a indicat o înrăutățire continuă a perspectivelor în rândul companiilor de petrol și gaze chestionate. 

Aproape 80% dintre aceste companii au raportat că au întârziat deciziile de investiții, aproape jumătate făcând acest lucru în mod semnificativ, invocând incertitudinea cu privire la tendințele viitoare ale prețurilor și costurilor. 

Cu toate acestea, reducerea costurilor de producție a fost parțial compensată de relaxarea cerințelor de reglementare de către administrația președintelui american Donald Trump.

Majoritatea respondenților, peste 80%, anticipează economii de costuri de doar până la 2 dolari pe baril. 

Această reducere este insuficientă pentru a compensa scăderea prețurilor petrolului înregistrată în acest an.

Potrivit unui sondaj anterior al Fed din Dallas, companiile intervievate au indicat că un preț mediu al petrolului de 65 de dolari este necesar pentru a justifica noile activități de foraj.

Sancțiuni

Sancțiunile viitoare, care urmează să fie implementate de președintele american Trump pe 21 noiembrie, care vizează cele mai mari două companii petroliere ale Rusiei, reprezintă un risc suplimentar pentru aprovizionarea globală cu petrol.

"Noile sancțiuni americane asupra principalilor producători și exportatori de petrol ruși afectează exporturile de produse. Ca urmare, petrolul de încălzire și benzina RBOB se îndreaptă într-o direcție diferită față de țiței", a declarat analistul PVM Tamas Varga, citat într-un raport Reuters.

În ciuda noilor sancțiuni, Rusia continuă să-și demonstreze capacitatea de a-și comercializa petrolul, o rezistență dovedită în ultimii trei ani. 

Cu toate acestea, dovezile sugerează că clienții din China și India au devenit mai reticenți să cumpere petrol rusesc, ceea ce a dus la o creștere semnificativă a petrolului rusesc nevândut depozitat în petroliere.

"Dacă reducerile de preț sunt suficient de mari, este posibil ca cumpărătorii să continue să fie găsiți. Iranul este un alt exemplu al modului în care sancțiunile pot fi eludate cu succes", a spus Fritsch. 

Exporturile de petrol iranian au rămas constant ridicate, în ciuda mai multor runde de sancțiuni înăsprite de la începutul anului. În plus, durata sancțiunilor americane impuse în prezent Rusiei este incertă.

Mai mult risc în scădere

Din cauza supraofertei anticipate și a creșterii stocurilor rezultate, se așteaptă ca prețurile petrolului să scadă și mai mult anul viitor.

Este puțin probabil ca întreruperile de aprovizionare induse de sancțiuni să compenseze pe deplin oferta excesivă, mai ales că se preconizează că aceste măsuri vor fi limitate ca domeniu de aplicare și temporare.

O scădere semnificativă a prețurilor petrolului este improbabilă din cauza răspunsului preconizat al ofertei. 

În cazul în care prețurile scad prea brusc, OPEC+ ar opri probabil creșterea planificată a producției de petrol. 

În același timp, se anticipează că producția de petrol de șist din SUA va scădea.

Mai mult, guvernul SUA ar susține probabil cererea internă de petrol profitând de prețurile mai mici pentru a-și reumple rezervele strategice de petrol.

"Prin urmare, ne așteptăm ca petrolul Brent să se tranzacționeze la 60 USD pe baril anul viitor. Prețul WTI se va tranzacționa probabil cu o reducere de 3 dolari față de Brent, la 57 de dolari", a spus Fritsch. 

La momentul redactării acestui articol, țițeiul West Texas Intermediate era la 60,52 dolari pe baril, în timp ce Brent era la 64,52 dolari pe baril.