Câștigurile Nvidia în T3 săptămâna viitoare: o imprimare pentru a muta întregul lanț de aprovizionare AI

Nvidia se pregătește pentru ceea ce ar putea fi cea mai importantă dezvăluire a câștigurilor din sezon.

Pe 19 noiembrie, gigantul de cipuri își va dezvălui rezultatele pentru al treilea trimestru al anului fiscal 2026, iar Street urmărește îndeaproape.

Compania a prevăzut venituri de 54 de miliarde de dolari, reprezentând un salt de 54% de la an la an, cea mai mare parte a acestui câștig fiind determinată de cererea vorace pentru cipurile sale de centre de date de la hyperscaleri care se întrec pentru a construi infrastructură AI.

Această singură imprimare trimestrială va modela nu numai traiectoria Nvidia, ci și întregul lanț de aprovizionare AI, de la producătorii de cipuri și furnizorii de memorie până la furnizorii de cloud și utilitățile de energie.

Rampa Blackwell: Impuls sau miraj?

Adevărata poveste este că investitorii vânează vieți în arhitectura Blackwell de la Nvidia, platforma GPU de ultimă generație care ar trebui să accelereze creșterea companiei până în 2026 și mai departe.

Wall Street se așteaptă ca veniturile Blackwell să crească de la 3-4 miliarde de dolari în acest an la aproape 56 de miliarde de dolari anul viitor. Aceasta este o extindere uluitoare și depinde de execuție.

În timpul apelului privind câștigurile din 19 noiembrie, CEO-ul Jensen Huang se va confrunta cu un control intens cu privire la cât de repede poate Blackwell să crească producția și dacă constrângerile de aprovizionare se relaxează.

Dar există o capcană. Ambalajul avansat rămâne blocajul.

Capacitatea de asamblare CoWoS a TSMC, esențială pentru lipirea procesoarelor și a memoriei împreună, este suprasolicitată cel puțin până la jumătatea anului 2026.

Memoria cu lățime de bandă mare (HBM), realizată de SK hynix și Samsung, este și mai strânsă. SK hynix a declarat că alocarea sa HBM pentru 2025 este aproape epuizată, iar un volum semnificativ de HBM4 nu este așteptat până la sfârșitul anului 2026.

Aceste constrângeri de aprovizionare nu dăunează doar Nvidia; Acestea se îndreaptă în aval către clienții care nu pot finaliza comenzile fără memorie, generând prime pe piața secundară și perturbând planurile de implementare.

Apoi mai este cheia geopolitică. Controalele de export din SUA care vizează cipurile AI din China au forțat Nvidia să proiecteze versiuni diluate, cum ar fi H20.

Hiperscalatorii chinezi, precauți cu sancțiunile, apelează din ce în ce mai mult la alternative interne de la Huawei și Biren.

Această bifurcație, în care sistemele sunt blocate în ecosistemele de cipuri din SUA sau China, complică planificarea globală a aprovizionării și crește miza pentru îndrumarea Nvidia cu privire la cererea internațională.

Întrebarea de 4 trilioane de dolari: Poate rețeaua să țină pasul?

Câștigurile Nvidia contează dintr-un motiv simplu: fiecare GPU nou înseamnă mai multă cerere de energie a centrului de date.

Huang și CEO-ul OpenAI, Sam Altman, plănuiesc o capacitate de 10 gigawați de centru de date AI, necesitând o cantitate enormă de energie electrică într-un moment în care rețelele electrice din SUA sunt deja tensionate.

Aceasta reprezintă aproximativ 16% din toată producția de energie nouă din SUA proiectată pentru 2025.

Problema este reală: companiile de energie din Silicon Valley până în Virginia de Nord nu pot ține pasul.

Digital Realty și Stack Infrastructure au centre de date goale în Santa Clara, așteptând ca Silicon Valley Power să furnizeze energie electrică suplimentară până în 2027 sau 2028.

Pe 19 noiembrie, investitorii vor urmări comentariile lui Huang despre acest zid de putere.

Dacă cererea continuă să crească, dar centrele de date nu pot fi conectate la rețea, povestea de creștere a Nvidia atinge un plafon dur.

The Street vrea, de asemenea, să audă claritate despre Rubin, următoarea arhitectură Nvidia care se lansează în 2026, care ar putea fi de 3,3 ori mai rapidă decât Blackwell.

Consensul analiștilor indică o previziune de venituri pentru T4 în jur de 61 de miliarde de dolari; Nvidia trimite un semnal optimist întregului ecosistem AI.

Ratați-l și aerul iese repede din bulă.

Acest apel de câștiguri nu se referă doar la cifrele Nvidia; este momentul în care piața evaluează dacă boom-ul AI își poate susține ritmul amețitor.