Kremlinul crește implicarea internă în aur pentru fondul național

Banca centrală a Rusiei a anunțat miercuri că implicarea sa pe piața internă a aurului — atât prin cumpărare, cât și prin vânzare pentru Fondul Național de Avere (NWF) — a fost în creștere, invocând lichiditatea tot mai mare a metalului galben.

Banca centrală a Rusiei a văzut o parte substanțială din rezervele sale valutare, deținute în monede cheie occidentale precum dolarul american și euro, imobilizate. 

Impactul sancțiunilor

Această acțiune financiară fără precedent este o consecință directă a sancțiunilor extinse impuse de națiunile occidentale — inclusiv SUA, Uniunea Europeană și Marea Britanie — ca răspuns la invazia militară neprovocată a Rusiei și acțiunile continue în Ucraina.

Această înghețare a activelor vizează eficient capacitatea Rusiei de a folosi o sumă semnificativă de rezerve străine, care au fost acumulate meticulos pentru a stabiliza moneda națională, rubla, și pentru a izola economia de șocuri externe. 

Măsura împiedică banca centrală rusă să acceseze aceste fonduri pentru a interveni pe piețele valutare, a efectua plăți sau a-și finanța operațiunile, reprezentând o escaladare majoră a războiului financiar purtat împotriva Kremlinului. 

Valoarea exactă a activelor înghețate ajunge la sute de miliarde de dolari, iar imobilizarea lor este concepută pentru a pune o presiune extremă asupra sistemului financiar și economiei ruse.

Pivotarea strategică către yuan și aur

Rusia a modificat semnificativ compoziția rezervelor sale fiscale în 2023, eliminând complet dolarul american, euro și alte monede occidentale. 

Această mișcare strategică a fost un răspuns la tensiunile și sancțiunile geopolitice, având ca scop de-dolarizarea și reducerea dependenței de sistemele financiare ale adversarilor percepuți.

Noua structură a rezervelor favorizează acum exclusiv yuanul chinezesc și aurul.

Alocarea țintă este stabilită explicit, cu 60% din rezerve dedicate yuanului, reflectând parteneriatul economic în creștere cu China, iar restul de 40% alocat aurului, un depozit de valoare istoric fiabil și politic neutru. 

Această schimbare subliniază orientarea Rusiei către active financiare non-occidentale.

"Yuan și aurul sunt active lichide ale NWF. Achiziția sau vânzarea activelor în monedă lichidă ale NWF pentru ruble implică efectuarea de către banca centrală a unor operațiuni echivalente pe piața internă", a declarat banca centrală rusă într-un raport Reuters.

Banca centrală a reușit să-și crească tranzacțiile cu aur datorită creșterii cifrei de afaceri interne a aurului, care la rândul ei a fost stimulată de o creștere a prețurilor globale ale aurului. 

Totuși, banca nu a dezvăluit când a intrat în vigoare această creștere a volumului tranzacțiilor.

Lichiditatea pieței aurului

Deși este al doilea cel mai mare producător de aur din lume după China, banca centrală a Rusiei a fost restricționată în capacitatea sa de a-și crește rezervele de aur. 

Acest lucru se datorează unei combinații de sancțiuni internaționale care îi împiedică să cumpere aur pe piețele internaționale și lichidității scăzute a pieței interne, care anterior limita aria operațiunilor sale interne.

Banca centrală a declarat:

NWF deținea active lichide în valoare de 51,6 miliarde de dolari — în special yuan și aur — la data de 1 noiembrie.

Această sumă este echivalentă cu 1,9% din produsul intern brut (PIB) anticipat și este disponibilă pentru a acoperi deficitul bugetar.

Banca centrală gestionează tranzacțiile NWF cu aur și valută străină. 

NWF este finanțată din veniturile excedentare din petrol, care sunt convertite din ruble în bugetul statului.

Pe tot parcursul anului 2025, NWF a fost un vânzător net de valută și aur.

Deținerile NWF de valută străină și aur sunt incluse în rezervele de aur și valută ale băncii centrale.

Aceste rezerve au totalizat aproape 720 de miliarde de dolari, inclusiv activele înghețate, iar aurul a reprezentat peste 41% din total.