Acțiunile Oracle arată o redresare modestă după o noiembrie brutală: cumpără, vinde sau păstră?

Acțiunile Oracle au crescut cu aproximativ 1% marți, redresându-se modest după o perioadă dificilă care a șters euforia legată de backlog-ul record al companiei în cloud.

Acțiunea a avut câteva săptămâni dificile, scăzând cu 23,1% în noiembrie și anulând câștigurile care au urmat raportului său de câștiguri remarcabil din septembrie.

În septembrie, Oracle a șocat piața când a raportat că volumul total de restanțe a crescut de peste patru ori, ajungând la un extraordinar 455 de miliarde de dolari, impulsionat în mare parte de un acord raportat de 300 de miliarde de dolari în cloud computing cu OpenAI.

Anunțul a declanșat o creștere a acțiunii, investitorii concentrându-se pe implicațiile pe termen lung privind veniturile, în timp ce au minimalizat întrebările inițiale despre structura și durabilitatea parteneriatului Oracle–OpenAI.

Acest optimism a dispărut între timp. Pe măsură ce investitorii au reevaluat riscurile, au crescut îngrijorările legate de creșterea datoriilor Oracle, viabilitatea angajamentelor OpenAI și stabilitatea boom-ului mai larg al inteligenței artificiale.

Scăderea bruscă a acțiunii reflectă aceste dinamici de piață în schimbare.

Analiștii rămân optimiști față de acțiunile Oracle

În ciuda retragerii, mai mulți analiști au reiterat apelurile bullish la adresa Oracle, argumentând că piața evaluează greșit punctul forte fundamental al companiei.

Brad Zelnick de la Deutsche Bank a menținut un rating de cumpărare cu o țintă de preț de 375 de dolari, spunând investitorilor săptămâna trecută că chiar și cazul negativ pare optimist.

El a evidențiat creșterea puternică a câștigurilor și veniturilor în afara contribuției OpenAI și a descris masivul backlog legat de AI ca o "afacere solidă cu ROI" care validează conducerea Oracle în infrastructura cloud AI la scară largă.

"Deși apreciem riscurile financiare și operaționale, opinia noastră este că acestea sunt mult mai mult decât compensate de oportunitatea reală", a scris Zelnick, adăugând că scăderea recentă a acțiunii reprezintă un "punct de intrare atractiv".

HSBC a susținut această opinie mai devreme în săptămână, reafirmând un rating Buy și un preț țintă de 382 de dolari.

Firma a susținut că confuzia investitorilor față de obligațiile de performanță rămase de peste 500 de miliarde de dolari ale Oracle a permis speculației să umbrească orientarea pe termen lung a companiei.

Oracle se așteaptă la o marjă brută non-GAAP de 30–40% pentru afacerea sa de infrastructură AI până în anul fiscal 30, o cifră pe care HSBC a spus că este în concordanță cu combinația dintre cloud-ul cu marjă mai mică și software-ul cu creștere mai lentă.

HSBC a concluzionat că Oracle "planifică cu măiestrie să respecte aceste angajamente."

Datoria și dependența OpenAI rămân preocupări de bază

Oracle s-a bazat puternic pe finanțarea prin datorie — inclusiv o vânzare recentă de obligațiuni — pentru a-și susține extinderea capacității în cloud.

Cheltuielile de capital au crescut brusc, pe măsură ce compania se luptă să răspundă cererii legate de AI.

O preocupare majoră a investitorilor este dependența Oracle de OpenAI ca client de bază.

Cu ChatGPT încă neprofitabil și OpenAI angajat în cheltuieli cloud de peste 1 trilion de dolari pentru Microsoft, Oracle, Google și alții, rămân întrebări despre cât din aceste cheltuieli se vor materializa și în ce ritm.

Aceste incertitudini persistente, împreună cu scepticismul larg răspândit față de evaluările AI după o noiembrie turbulentă, continuă să afecteze sentimentul.

Revenire modestă pe fondul redresării pieței mai largi

Mica creștere de marți reflectă o redresare timidă, nu o schimbare de convingere.

Oracle beneficiază de o revenire mai largă a numelor din domeniul tehnologiei după un început slab de decembrie, însă acțiunile rămân mult sub maximele din septembrie.

Totuși, cu analiștii care evidențiază fundamente solide în afara narațiunii OpenAI și indică ținte de marjă pe termen lung, unii investitori pot considera retragerea recentă ca fiind exagerată.