Elliott, PepsiCo aproape de o înțelegere pe măsură ce presiunea activiștilor modelează strategia: raport

Investitorul activist Elliott Management este aproape de a ajunge la un acord de soluționare cu PepsiCo, a raportat joi Wall Street Journal, citând persoane familiarizate cu situația.

Contururile acordului rămân neclare, dar o rezoluție ar marca cea mai recentă dintr-o serie de angajamente între unul dintre cei mai influenți investitori activiști din lume și majorul american în domeniul băuturilor și gustărilor.

Elliott a dezvăluit o participație de aproximativ 4 miliarde de dolari în PepsiCo în septembrie și de atunci a împins compania să accelereze eforturile de creștere a prețului acțiunilor, de a revigora divizia de sucuri carbogazoase și de a-și consolida avantajul competitiv pe piețele cheie.

Investitorul crede că acțiunile PepsiCo ar putea câștiga cel puțin 50% dacă compania adoptă o reformă strategică și operațională mai riguroasă.

Implicare colaborativă, dar întrebări deschise privind îmbutelierea

Directorul executiv al PepsiCo, Ramon Laguarta, a descris în mod repetat discuțiile companiei cu Elliott ca fiind constructive.

În octombrie, a spus că este de acord cu evaluarea lui Elliott conform căreia acțiunile companiei erau subevaluate și a menționat că mai multe dintre propunerile investitorilor erau deja reflectate în strategia pe termen lung a PepsiCo.

Totuși, PepsiCo nu a oferit claritate cu privire la una dintre cerințele principale ale Elliott: o revizuire a vastei sale rețele de îmbuteliere din America de Nord, inclusiv posibila refrancizare a acestor operațiuni pentru a crește marjele.

PepsiCo păstrează un control semnificativ asupra îmbutelierii sale, spre deosebire de rivala Coca-Cola, iar Elliott a susținut că un model mai descentralizat ar putea aduce o valoare considerabilă.

Elliott a îndemnat, de asemenea, compania să-și eficientizeze portofoliul prin vânzarea activelor non-core și celor cu performanțe slabe, intensificând totodată inovația în cadrul brandurilor sale de referință.

Reducerile de costuri și reînnoirile brandului influențează răspunsul PepsiCo

PepsiCo a fost sub presiune să reînvie avântul pe măsură ce creșterea vânzărilor se răcește după expansiunea de două cifre înregistrată în ultimii ani.

În ultimul trimestru, veniturile au crescut cu doar 1,3%, excluzând mișcările valutare și MandA, în timp ce volumele gustărilor și băuturilor nord-americane au scăzut de la an la an.

Compania a răspuns printr-un amestec de reduceri de costuri și reîmprospătări de brand.

A închis două fabrici din SUA, și-a redus liniile de produse cu aproximativ 15% și a evidențiat eficiențele suplimentare aflate în curs de revizuire.

PepsiCo l-a numit, de asemenea, pe Steve Schmitt, un executiv Walmart, ca noul director financiar după ce Jamie Caulfield și-a anunțat retragerea.

În același timp, compania pariază pe schimbarea preferințelor consumatorilor.

Se pregătește o relansare a Gatorade și a introdus versiuni actualizate ale Lay's și Tostitos.

În domeniul băuturilor, PepsiCo plănuiește să lanseze o nouă băutură Propel cu electroliți, fibre și proteine, bazându-se pe achiziția companiei a brandului de suc prebiotic Poppi.

Campania mai largă a lui Elliott în întreaga corporație americană

Elliott, care administrează active în valoare de peste 70 de miliarde de dolari, a fost unul dintre cei mai activi activiști pe piețele globale.

Recent a acumulat o participație de peste 5 miliarde de dolari în Honeywell International, împingând conglomeratul să se destrame, obținând în cele din urmă un loc în consiliul de administrație.

Firma a construit, de asemenea, participații importante în Starbucks, Phillips 66 și Southwest Airlines, susținând accelerarea schimbărilor operaționale și strategice.

Investitorul este cunoscut pentru campaniile sale lungi și agresive, inclusiv o luptă de 15 ani cu Argentina privind obligațiunile în neplată, care s-a încheiat cu o înțelegere de 2,4 miliarde de dolari.

Implicarea sa cu PepsiCo pare acum să se îndrepte spre un rezultat negociat, marcând un moment crucial pentru un gigant al bunurilor de consum care navighează o creștere încetinită și schimbarea gusturilor consumatorilor.