Acțiunile Oracle s-au prăbușit după întârzieri raportate în extinderea centrului de date OpenAI

Acțiunile Oracle (NYSE: ORCL) au scăzut cu 5% vineri, după ce Bloomberg a raportat că gigantul cloud a amânat finalizarea mai multor centre de date construite pentru OpenAI între 2027 și 2028.

Întârzierea a stârnit o nouă anxietate în rândul investitorilor cu privire la pariul de 300 de miliarde de dolari al Oracle pe infrastructura AI și capacitatea acesteia de a transforma cheltuielile agresive de capex în venituri pe termen scurt.

De asemenea, a dat o altă lovitură acțiunii, care deja scăzuse după câștiguri dezamăgitoare din ziua precedentă.

Deși Oracle a negat rapid raportul, insistând că "toate reperele rămân conform programului", daunele aduse sentimentului se întăriseră deja, contagia sectorului răspândindu-se la furnizorii de cipuri precum Nvidia, AMD, Micron și Arm.

Raportul Bloomberg a atribuit întârzierea de un an blocajelor în disponibilitatea forței de muncă și energiei electrice, precum și penuriei de materiale de construcții, constrângeri care afectează industria mai largă a construcțiilor de centre de date.

Totuși, aceste provocări au o importanță disproporționată pentru Oracle, care își pune viitorul AI pe implementarea rapidă a noilor facilități.

Facilitatea din Abilene, Texas, proiectul principal OpenAI al Oracle, a primit peste 10.000 de cipuri Nvidia și rămâne pe drumul cel bun, dar surse anonime au sugerat că alte locații sunt amânate.

Răspunsul lui Oracle a venit rapid. Un reprezentant al companiei a declarat:

Firma a subliniat că "termenele de selecție și livrare a locațiilor au fost stabilite în strânsă colaborare cu OpenAI", iar CEO-ul Safra Catz a reiterat în timpul conferinței de rezultate că țintele sunt "ambițioase, dar realizabile".

De ce piața crede veștile proaste în loc de negare

Raportul de întârziere a venit exact la momentul nepotrivit.

Oracle îi speriase deja pe investitori miercuri cu câștigurile din trimestrul 2 care au ratat estimările de venituri și au șocat piața, ridicând estimarea capitalului financiar pentru anul fiscal 2026 la 50 de miliarde de dolari, față de prognoza anterioară de 35 de miliarde, o creștere de 15 miliarde de dolari.

Această creștere bruscă a cheltuielilor, combinată cu îngrijorările tot mai mari legate de povara datoriilor Oracle și de termenul de rentabilitate al investițiilor, a pregătit piața pentru titluri negative.

Și momentul a contat.

Swap-urile de credit default ale Oracle au atins cele mai ridicate niveluri din martie 2009, semnalând îngrijorarea investitorilor în obligațiuni cu privire la capacitatea companiei de a acoperi datoria în timp ce finanța o extindere de sute de miliarde de dolari.

Când rapoartele Bloomberg sugerau că chiar și centrele de date de referință se confruntau cu deplasare, investitorii au interpretat acest lucru ca o dovadă că riscul de execuție este real.

Valuri la nivel de sector și ce urmează

Scăderea vânzărilor s-a propagat asupra acțiunilor din domeniul semiconductorilor. Nvidia a scăzut cu 3 la 6%, AMD a scăzut cu 3%, iar Broadcom a scăzut și mai mult după propriul avertisment privind marja.

Contagia a subliniat cât de strâns este legat boom-ul AI de câțiva clienți mari și cât de fragilă a devenit încrederea investitorilor în privința ciclurilor de capex hiperscaler.

Pentru Oracle, drumul înainte depinde de dovada execuției.

Fiți atenți la orice depuneri formale la SEC care să clarifice ghidurile de capex, actualizări trimestriale privind termenele de implementare a centrelor de date și comentarii OpenAI care să confirme sau să infirme întârzierile.

Până atunci, așteptați-vă la o volatilitate continuă în jurul acțiunilor Oracle și la un scepticism crescut față de orice jucător de infrastructură AI care pariază mare pe conversia veniturilor pe termen scurt din cheltuieli masive de capex.