Datele PMI din India indică un impuls de creștere mai lent, pe măsură ce tarifele tarifare americane persistă

Activitatea sectorului privat a Indiei a rămas în modul de expansiune în decembrie, dar date noi din sondaje sugerează că impulsul s-a răcit spre sfârșitul anului, pe măsură ce presiunile comerciale externe au persistat.

Un sondaj rapid realizat de HSBC a arătat valori mai slabe în producție și servicii, chiar dacă condițiile cererii au rămas în general reziliente.

Datele sosesc într-un moment în care negocierile comerciale prelungite cu SUA nu au reușit încă să aducă ușurarea tarifelor ridicate impuse de președintele Donald Trump, afectând în special sectoarele cu forță de muncă intensivă.

În timp ce activitatea internă a continuat să crească, moderația indicatorilor principali evidențiază modul în care incertitudinea comerțului global începe să modeleze sentimentul afacerilor.

Valorile PMI scad în decembrie

Datele flash ale indicelui managerilor de achiziții al HSBC au arătat o scădere în toate indicatoarele majore în decembrie comparativ cu noiembrie.

PMI-ul din industrie a scăzut la 55,7 de la 56,6 cu o lună înainte, indicând o expansiune mai lentă, dar totuși solidă, a activității fabricilor.

Creșterea sectorului serviciilor s-a răcit, iar PMI a scăzut la 59,1 de la 59,8.

Ca urmare, indicele compozit, care urmărește performanța generală a sectorului privat, a scăzut la 58,9 de la 59,7 în noiembrie.

Citirile PMI sunt urmărite îndeaproape ca indicatori timpurii ai impulsului economic. O cifră peste 50 semnalează expansiunea, în timp ce o valoare sub acest nivel indică contracție.

În ciuda relaxării, toți cei trei indici au rămas confortabil peste pragul de 50, sugerând că creșterea a continuat în întreaga economie.

Ce măsoară datele PMI

Cifrele PMI se bazează pe sondaje preliminare care evaluează condițiile de afaceri, cum ar fi producția, comenzile noi, ocuparea forței de muncă și costurile de input.

Citirile din decembrie ar putea fi revizuite când datele finale PMI vor fi publicate luna viitoare.

Aceste sondaje sunt concepute pentru a capta încrederea afacerilor și tendințele pe termen scurt, mai degrabă decât pentru a oferi o imagine completă a performanței economice.

HSBC a remarcat că activitatea din sectorul privat indian a continuat să crească brusc spre sfârșitul anului 2025, deși ritmul de creștere a încetinit atât în sectorul manufacturier, cât și în servicii.

Această moderare reflectă o creștere mai slabă a cererii, nu o inversare a expansiunii de bază.

Presiunile comerciale rămân în centrul atenției

Reducerea activității vine pe fondul discuțiilor comerciale dintre India și SUA care continuă fără un termen limită clar pentru un acord care ar putea reduce tarifele de 50% ale Washingtonului.

Aceste tarife au reprezentat o presiune deosebită pentru industriile intensive în forță de muncă, care sunt mai expuse la schimbările cererii externe și a competitivității prețurilor.

În ciuda incertitudinii continue, unii indicatori comerciali au arătat îmbunătățiri. Deficitul comercial al Indiei s-a redus în noiembrie, pe măsură ce exporturile și-au revenit după o scădere din octombrie.

Livrările către SUA au crescut, de asemenea, neașteptat în această lună, sugerând că anumiți exportatori au reușit să navigheze în mediul tarifar mai eficient decât se anticipa.

Comenzile de export oferă un semnal mixt

În datele PMI, creșterea comenzilor noi a încetinit în ansamblu în decembrie, indicând o diminuare a impulsului cererii interne.

Totuși, afacerile orientate spre export au înregistrat o tendință diferită.

Creșterea noilor comenzi de export s-a accelerat pe parcursul lunii și a atins un maxim din ultimele trei luni, indicând o cerere mai fermă din partea externă, în ciuda contextului tarifar.

Această divergență sugerează că, deși activitatea economică mai largă poate pierde o parte din viteză, buzunarele externe ale cererii rămân susținătoare, ceea ce ar putea amortiza impactul negocierilor comerciale prelungite asupra sectorului privat indian.