Acțiunile Nvidia urcă cu 3%: de ce analiștii cred că ar putea fi un moment bun să cumpere AI-ul favorit

Acțiunile Nvidia au crescut devreme vineri, pe măsură ce investitorii au reacționat la semnele că compania s-ar putea apropia de aprobarea oficială a SUA pentru a relua exporturile anumitor cipuri de inteligență artificială către China, reducând astfel una dintre cele mai mari incertitudini care apasă asupra acțiunii.

Acțiunile producătorului de cipuri au crescut cu aproximativ 3%, la 183,40 dolari la începutul tranzacționării.

Acțiunea Nvidia a crescut cu 1,9% joi, dar rămâne în scădere cu aproximativ 1,4% în ultimele trei luni, reflectând prudența persistentă a investitorilor față de expunerea la China și restricțiile la export.

Unul dintre principalele obstacole ale evaluării Nvidia a fost incertitudinea legată de faptul dacă va recâștiga accesul la piața procesatoare AI din China, aflată în rapidă creștere.

Evoluțiile din Washington sugerează o mișcare pe acest front, cel puțin la nivel de reglementare.

Reuters a raportat, citând persoane familiarizate cu situația, că Departamentul Comerțului al SUA a trimis cereri de licență privind vânzările de cipuri Nvidia către China pentru revizuire interinstituțională de către Departamentul de Stat, Departamentul Energiei și Departamentul Apărării.

Procesul de revizuire este un pas necesar înainte ca licențele de export să poată fi acordate.

La începutul acestei luni, președintele Donald Trump a anunțat că va permite livrarea cipului H200 al Nvidia către China, cu condiția ca firma să acorde guvernului SUA o cotă de 25% din vânzări.

Acea propunere a marcat o posibilă schimbare în politica SUA, deși aprobarea finală nu a fost încă acordată.

Limitele H200 și rolul Beijingului

Cipul H200 este mai puțin puternic decât cele mai noi procesatoare Blackwell de generație Nvidia, care sunt tot mai mult fabricate folosind noduri de proces mai avansate la Taiwan Semiconductor Manufacturing.

Pe măsură ce producția se mută către cipuri mai noi, se așteaptă ca Nvidia să aibă o capacitate suplimentară de a produce procesoare H200, care ar putea fi alocate Chinei dacă se obțin aprobările.

Totuși, obstacolele de reglementare rămân de partea chineză. Încă nu este clar dacă Beijingul va permite companiilor interne să achiziționeze H200 la scară largă.

Financial Times a relatat anterior, citând persoane familiarizate cu discuțiile, că autoritățile de reglementare chineze iau în considerare posibilitatea de a permite accesul limitat la cipuri, subliniind incertitudinea legată de posibila redeschidere a pieței.

Dintre alte nume din domeniul semiconductorilor, Advanced Micro Devices a crescut cu 2,3% la începutul tranzacționării, în timp ce Broadcom a câștigat cu 1,8%.

AMD așteaptă, de asemenea, aprobarea SUA pentru a exporta anumite cipuri în China, ceea ce face ca evoluțiile din Washington să fie relevante în sector.

Bernstein vede susținerea evaluării în ciuda riscurilor

Deși acțiunile Nvidia pot părea scumpe la prima vedere, Bernstein susține că acțiunile se tranzacționează la niveluri istoric atractive după o perioadă prelungită de compresiuni multiple.

Într-o notă de cercetare condusă de analistul Stacy Rasgon, Bernstein a subliniat că performanța acțiunilor Nvidia a rămas în urmă în acest an, în ciuda revizuirilor continue în sus ale estimărilor câștigurilor.

Firma a remarcat că, deși Nvidia a crescut cu aproximativ 30% de la începutul anului, a "subperformat semnificativ sub indicele SOX în acest an", chiar dacă estimările "au continuat să crească din ce în ce mai mult."

Ca urmare, evaluarea Nvidia s-a comprimat semnificativ. Bernstein a spus că multiplul preț-câștig anticipat al acțiunii "a scăzut cu 27% pe parcursul anului, stând în prezent puțin sub 25 de ori."

Deși un multiplu de 25x poate să nu pară ieftin în termeni absoluti, Bernstein a subliniat contextul istoric.

"Pentru această companie, un EPS forward de 25x ar sugera că acțiunile se tranzacționează în percentila 11 a evaluării în ultimii 10 ani", a spus Rasgon.

Evaluarea relativă pare și mai convingătoare, potrivit firmei. Bernstein a remarcat că Nvidia se tranzacționează cu o reducere de aproximativ 13% față de indicele SOX, plasându-l în "primul percentil" relativ.

În ultimul deceniu, au existat "doar treisprezece zile în care acțiunile NVDA s-au tranzacționat mai ieftin față de SOX decât se tranzacționează acum", a spus firma.

Bernstein a menționat, de asemenea, performanța istorică a Nvidia la niveluri similare de evaluare.

"Investitorii care cumpără acțiunile Nvidia la nivelurile actuale au avut rezultate istorice foarte bune," a spus compania, adăugând că achizițiile sub 25x câștigurile viitoare din ultimii 10 ani au generat "randamente medii pe 1 an de peste 150%, fără niciun caz de scădere negativă."