Buletin european: Împrumuturile din Marea Britanie se ușurează, blocajul bugetar al Franței se adâncește, riscurile geopolitice cresc

Europa intră în noul an confruntându-se cu realități fiscale inegale și cu tensiuni geopolitice în creștere.

Marea Britanie arată progrese timide în limitarea împrumuturilor pe măsură ce inflația se răcește, în timp ce Franța rămâne blocată politic care agravează o perspectivă bugetară deja fragilă.

Mai la est, Ucraina obține o reducere critică a datoriei pentru a-și proteja redresarea postbelică, chiar dacă Rusia intensifică avertismentele privind securitatea activelor din zona euro, subliniind cât de mult mai mult sunt legate politica financiară și geopolitica pe tot continentul.

Împrumuturile din Marea Britanie scad în ciuda vânturilor opuse

Guvernul Marii Britanii a împrumutat 11,7 miliarde de lire sterline în noiembrie, ceea ce a depășit suma așteptată de 10 miliarde de lire sterline, potrivit datelor oficiale publicate vineri de Oficiul pentru Statistică Națională.

Totuși, aceasta a reprezentat o îmbunătățire binevenită față de noiembrie 2024, când împrumuturile au ajuns la 13,6 miliarde de lire sterline, reprezentând o scădere de 14% față de anul precedent.

Încetinirea reflectă moderarea plăților dobânzilor datoriei pe măsură ce inflația scade, compensând presiunea continuă a cheltuielilor pentru asistență socială și a costurilor serviciilor publice.

De la începutul anului până în noiembrie, împrumuturile au ajuns la 132,3 miliarde de lire sterline, al doilea cel mai mare total înregistrat pe opt luni în afara pandemiei.

În timp ce ministrul finanțelor, Rachel Reeves, continuă să implementeze creșteri de taxe pentru a controla datoria în creștere, aceste ultime cifre oferă un semn modest că eforturile guvernului de consolidare fiscală câștigă teren în contextul unor dificultăți economice persistente.

Negocierile bugetare pentru Franța se prăbușesc din nou

Criza bugetară a Franței s-a adâncit vineri, pe măsură ce legislatorii nu au reușit să ajungă la un acord asupra unui plan de cheltuieli pentru 2026, lăsând a doua cea mai mare economie a zonei euro fără un buget finalizat în noul an.

Un comitet comun format din senatori și deputați s-a prăbușit în decurs de o oră fără a ajunge la un compromis, forțându-l pe prim-ministrul Sébastien Lecornu să solicite o lege specială care să alunge temporar bugetul din 2025, în timp ce negocierile continuă.

Impasul reflectă o divizare fundamentală între un Senat care reduce costurile și o cameră inferioară de stânga care cere taxe și cheltuieli mai mari.

Guvernatorul băncii centrale, François Villeroy de Galhau, a avertizat că această măsură temporară ascunde criza fiscală mai profundă a Franței, deficitul fiind în prezent de 5,4% și datoria apropiindu-se de 117% din PIB.

Lecornu se confruntă acum cu încă o provocare politică într-o serie de prim-miniștri incapabili să depășească deficitele bugetare structurale ale Franței, în contextul blocajului parlamentar.

Ucraina dezamorsează datoria de garanție a PIB-ului

Ucraina a obținut joi un acord de referință, convingând 99% dintre deținătorii de garanții din PIB să restructureze 2,6 miliarde de dolari din datorii problematice în obligațiuni convenționale.

Bursa, depășind pragul de 75% necesar pentru succes, convertește warrant-urile legate de creștere în noi Euroobligațiuni de Clasa C ce vor scad în 2032, cu plăți de cupon care cresc de la 4% la 7,25% anual, plus stimulente de numerar care ajung la 7%.

Ministrul finanțelor, Serhiy Marchenko, a salutat acordul ca fiind esențial pentru eliminarea unei bombe cu ceas fiscale care amenința miliarde în plăți nebugetate odată ce economia Ucrainei își va reveni după devastarea războiului.

Restructurarea protejează fragila redresare postbelică a Ucrainei prin transformarea obligațiilor incerte legate de PIB în datorii cu rată fixă previzibile, eliberând resurse bugetare limitate pentru reconstrucție și apărare.

Aceasta marchează a doua mare reducere a datoriei în doi ani, după restructurarea din septembrie 2024 a Ukrainei, în valoare de 20,5 miliarde de dolari în euroobligațiuni, demonstrând încrederea susținută a creditorilor în ciuda agresiunii ruse continue.

Putin avertizează asupra rezervelor din zona euro

Putin a emis un avertisment sever vineri, avertizând țările bogate în petrol, inclusiv Arabia Saudită și Emiratele Arabe Unite, că menținerea rezervelor internaționale în zona euro ar putea deveni periculoasă.

Liderul rus a criticat discuțiile UE privind confiscarea activelor rusești înghețate pentru a finanța ajutorul Ucrainei, numind o astfel de confiscare "jaf" care ar submina încrederea în blocul valutar.

Cu UE hotărând în schimb să împrumute Ucrainei 105 miliarde de dolari pe parcursul a doi ani prin împrumuturi ale UE, nu prin confiscări de active, Putin a profitat de ocazie pentru a semăna îndoială în rândul principalilor deținători de rezerve.

"Aceasta nu este doar o lovitură pentru imaginea sa; este o subminare a încrederii în zona euro", a declarat Putin în cadrul conferinței sale anuale de presă, avertizând că, odată ce încep confiscările de active, precedentul ar putea permite mișcări de imitație sub diverse pretexte.

Comentariile reflectă anxietatea mai largă a Moscovei față de escaladarea sancțiunilor occidentale.

Recent, UE a convenit să elimine treptat toate importurile de combustibili fosili din Rusia până în 2027 și să extindă restricțiile privind flotele din umbră.