MUFG va achiziționa o participație de 20% în Shriram Finance în cel mai mare FDI al sectorului financiar din India

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) din Japonia va achiziționa o participație de 20% în Shriram Finance Ltd pentru 4,4 miliarde de dolari, marcând cea mai mare investiție transfrontalieră din istoria sectorului financiar indian, a anunțat vineri creditorul non-bancar indian.

Tranzacția are loc în contextul unei accelerări bruște a investițiilor străine în industria bancară și a serviciilor financiare din India.

Valorile tranzacțiilor din sector au ajuns până acum la aproape 15 miliarde de dolari în acest an, conform datelor Dealogic, de peste două ori față de cele 6,5 miliarde de dolari înregistrate în 2024.

Investiția MUFG urmează îndeaproape după achiziția de către Emirates NBD Bank în valoare de 3 miliarde de dolari a unei participații de 60% din RBL Bank în noiembrie, care fusese cea mai mare investiție străină din sector la acea vreme.

"Intrarea MUFG ca investitor-cheie consolidează încrederea globală în sectorul serviciilor financiare din India", a declarat Umesh Revankar, vicepreședinte executiv al SFL, în declarație.

Acțiunile Shriram Finance au crescut cu peste 4,3%, atingând un maxim istoric de 906,85 rupii după anunț.

De când au apărut primele rapoarte despre discuții cu MUFG la începutul lunii octombrie, acțiunea a crescut cu aproximativ 46%.

Shriram Finance a spus că tranzacția va consolida adecvarea capitalului, va îmbunătăți bilanțul și va oferi capital de creștere pe termen lung.

Se așteaptă, de asemenea, că parteneriatul va ajuta compania să acceseze finanțări cu costuri mai mici și să-și susțină ratingurile de credit.

Băncile japoneze intensifică eforturile externe

Megabăncile japoneze au căutat tot mai mult creștere în străinătate, pe măsură ce piața internă se confruntă cu cererea slabă de împrumuturi, marjele mici și declinul demografic.

India a devenit o destinație preferată, susținută de veniturile în creștere, creșterea puternică a creditului și o economie care se formalizează rapid.

La începutul acestui an, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), o unitate a Sumitomo Mitsui Financial Group, a achiziționat o participație de 24,2% în Yes Bank, începând cu o investiție de 1,6 miliarde de dolari pentru 20%.

Acordul MUFG cu Shriram Finance depășește acum această tranzacție ca amploare.

Shriram Finance a spus că investiția este supusă aprobărilor de reglementare. Creditorul non-bancar este deținut în proporție de 24,9% de Shriram Group.

Drepturi de guvernanță și termeni de neconcurență

Conform acordului, MUFG va primi anumite drepturi de protecție a minorităților, inclusiv posibilitatea de a nominaliza până la doi directori neindependenți în consiliul de administrație al Shriram Finance.

De asemenea, va primi drepturi preventive pentru a-și menține participația proporțională.

Aceste drepturi vor expira dacă participația MUFG scade sub 10% pe o bază complet diluată, a precizat compania.

MUFG va plăti, de asemenea, o taxă unică de neconcurență și non-solicitare de 200 de milioane de dolari către Shriram Ownership Trust, acționarul majoritar al creditorului.

Această plată este supusă aprobării acționarilor Shriram Finance.

Reacția acțiunilor și ce ar trebui să știe investitorii

Acțiunea, un component al Nifty 50, a crescut deja cu aproximativ 50% până acum în 2025, marcând cea mai bună performanță anuală a sa din 2017.

Un factor cheie din spatele creșterii a fost prețul tranzacției.

Shriram Finance va emite acțiuni către MUFG la ₹840,9 fiecare, reprezentând o reducere de puțin sub 3% față de prețul de închidere de joi.

Aceasta se compară favorabil cu alte investiții străine recente în creditori indieni, inclusiv achiziția participației de către Emirates NBD în RBL Bank cu o reducere de 6,5%, tranzacția IDFC First Bank de aproximativ 5% și tranzacția Sammaan Capital cu o reducere mult mai mare, de aproape 18%.

Investitorii păreau, de asemenea, încurajați de evaluarea implicită.

Tranzacția evaluează Shriram Finance la aproximativ 1,9 ori valoarea estimată preț-valoare contabilă pe termen de un an, un nivel considerat atractiv în comparație cu parteneri precum Cholamandalam Investment and Finance, care se tranzacționează la peste patru ori valoarea contabilă.

Dincolo de evaluare, reacția pieței a reflectat așteptările că infuzia de capital va consolida bilanțul și perspectivele de creștere ale Shriram Finance.

Analiștii au spus că parteneriatul cu MUFG ar putea ajuta la reducerea costurilor de finanțare prin accesul la obligații mai ieftine, îmbunătățirea metricilor de credit și, potențial, deschiderea calea pentru o îmbunătățire a ratingului de credit.

Capitalul suplimentar este, de asemenea, așteptat să susțină extinderea în segmente de bază precum împrumuturile pentru vehicule comerciale și IMM-uri.

"Shriram Finance se tranzacționează la trei ori de buget și, incluzând acest număr - 39.000 de crore Rs, averea lor netă va crește la aproape 90-92.000 crore Rs, ceea ce o face mai capitalizată decât mai multe bănci. De fapt, chiar și marile bănci din sectorul privat nu sunt capitalizate la acest nivel, cu excepția poate a primelor patru," a declarat N Jayakumar de la Prime Securities pentru CNBC-TV18.

Atractivitatea Indiei contrastează cu constrângerile Japoniei

India oferă factori de creștere pe care Japonia îi are tot mai puțini, inclusiv extinderea creditelor pentru retail și întreprinderi mici, investițiile conduse de infrastructură și o penetrare relativ scăzută a creditului.

Cererea pentru credite auto, credite de consum și finanțare pentru IMM-uri continuă să crească într-un ritm robust.

Sectorul bancar japonez, în schimb, este matur și foarte concentrat în cele trei megabănci ale sale — MUFG, SMBC și Mizuho.

Declinul populației, o societate îmbătrânită și împrumuturile moderate ale gospodăriilor au limitat perspectivele de creștere pe termen lung.

Deși Banca Japoniei a început să majoreze ratele dobânzilor anul trecut, această schimbare nu a schimbat semnificativ provocările structurale cu care se confruntă creditorii.

Tranzacțiile recente ale MUFG, Mizuho și Daiwa Securities subliniază cât de puternic a crescut investițiile financiare japoneze în India, semnalând încrederea tot mai mare în sistemul financiar al țării.