Indicatorul inflației din Brazilia subestimează previziunile și semnalează o răcire de la sfârșitul anului

Indicatorul inflației IPCA-15 al Braziliei a scăzut și mai mult sub așteptările pieței în decembrie, întărind semnele că presiunile asupra prețurilor încetinesc și că inflația pe întregul an este probabil să se încheie sub limita superioară a intervalului țintă al băncii centrale.

IPCA-15 a crescut cu 0,25% în decembrie, puțin mai rapid decât creșterea de 0,20% înregistrată în noiembrie, potrivit datelor publicate marți de Institutul Brazilian de Geografie și Statistică.

Totuși, valoarea a fost sub estimarea mediană de 0,27% într-un sondaj Reuters.

Pe o bază anuală, indicele s-a moderat la 4,41% în decembrie, în scădere față de 4,50% în noiembrie și puțin sub prognoza de 4,43% a economiștilor chestionați de Reuters.

Rezultatul rămâne în limitele țintei de inflație a Braziliei de 3,0%, ceea ce permite o bandă de toleranță de 1,5 puncte procentuale peste sau sub țintă.

Inflația încetinește după ce a atins un vârf în aprilie

Citirea din decembrie a încheiat un an de moderare treptată a presiunilor inflaționiste.

Rata IPCA-15 pe 12 luni a scăzut considerabil de la atingerea unui vârf de 5,49% în aprilie, cel mai ridicat nivel înregistrat în acest an.

Indicele a crescut cu 4,71% în 2024.

Încetinirea a avut loc în contextul unei politici monetare restrictive. Rata de referință Selic a Braziliei se situează la 15%, un nivel pe care Banca Centrală a considerat potrivit să îl mențină pentru o perioadă extinsă pentru a redirecționa inflația către ținta sa.

Conform regimului continuu de țintire a inflației din Brazilia, ținta este considerată depășită dacă inflația rămâne în afara benzii de toleranță timp de șase luni consecutive.

În acest caz, Banca Centrală a Braziliei este obligată să explice public motivele deviației.

Datele oficiale privind inflația pentru decembrie, împreună cu cifrele anuale pentru 2025, sunt programate să fie publicate pe 9 ianuarie de către IBGE.

Transportul și tarifele aeriene determină creșterea lunii decembrie

În decembrie, grupul de Transport a exercitat cea mai mare presiune ascendentă asupra indicelui, crescând cu 0,69%.

Această creștere a fost determinată în mare parte de o creștere masivă de 12,71% a tarifelor aeriene.

Prețurile la combustibil au crescut, de asemenea, cu 0,26% de la lună la lună. În timp ce etanolul (+1,70%) și benzina (+0,11%) au înregistrat creșteri, benzina și motorina pentru vehicule au oferit o oarecare ușurare, scăzând cu 0,26% și respectiv 0,38%.

Îmbrăcămintea a înregistrat a doua cea mai mare creștere (+0,69%), urmată de cheltuielile personale (+0,46%).

Între timp, sectorul Food and Beverages — cea mai puternică componentă a indicelui — a crescut cu doar 0,13%. Este de remarcat faptul că costurile alimentelor acasă au scăzut de fapt cu 0,13%, contribuind la diminuarea presiunilor inflaționiste mai largi.

Locuințele și alimentele domină câștigurile anuale

Sectorul imobiliar a înregistrat cea mai mare creștere anuală cumulativă, de 6,69%, în timp ce electricitatea rezidențială a crescut cu 11,95%, fiind principalul motor al inflației pentru 2025.

Sectorul Alimentelor și Băuturilor a oferit a doua cea mai mare contribuție (+3,57%).

Notabil, cafeaua măcinată a fost o excepție semnificativă, înregistrând o creștere anuală accentuată de 41,84%.

Privind spre viitor, datele actuale sugerează că inflația ar putea scădea și mai mult în prima jumătate a anului 2026.

Potrivit economistului senior André Valério, primul trimestru al anului 2026 arată semne de presiune inflaționistă mai scăzută comparativ cu aceeași perioadă din 2025, ceea ce ar permite o încetinire mai rapidă a ratei pe 12 luni.