Prețul cuprului a depășit 12.000 de dolari, pe măsură ce tarifele și perturbările din mine alimentează creșterea

Prețurile cuprului au urcat la un nou maxim istoric de peste 12.000 de dolari pe tonă metrică, punând metalul industrial pe drumul cel mai puternic performanță anuală din 2009 încoace.

Raliul a fost determinat de o combinație de perturbări severe ale aprovizionării și dislocări comerciale legate de agenda tarifară a președintelui american Donald Trump, care afectează fluxurile globale de cupru și reduce disponibilitatea în afara Statelor Unite.

La Bursa Metalelor din Londra, cuprul a crescut cu până la 0,9%, ajungând la 12.031,50 dolari pe tonă, prelungind o creștere care a ridicat prețurile cu aproximativ 37% până acum în acest an.

Avansul metalului a continuat în ciuda slăbirii cererii în China, evidențiind modul în care dinamica ofertei și comerțului a depășit indicatorii tradiționali ai consumului industrial.

Temerile legate de tarife influențează comerțul global cu cupru

Posibilitatea ca SUA să impună tarife pe cupru a devenit un motor central al creșterii.

Comercianții și producătorii s-au grăbit să transporte cupru în SUA, anticipând posibile taxe, ceea ce a crescut semnificativ importurile americane.

Această încărcare anticipată a transporturilor a redus disponibilitatea în alte părți, forțând cumpărătorii din alte regiuni să liciteze agresiv pentru a asigura aprovizionarea.

Impactul asupra fluxurilor comerciale globale a fost semnificativ. Prețurile au continuat să crească chiar și în timp ce utilizarea cuprului s-a deteriorat rapid în China, care reprezintă aproximativ jumătate din consumul global.

Cuprul este adesea privit ca un indicator al activității industriale, dar încetinirea din China a făcut puțin pentru a limita piața.

În schimb, așteptările că ar putea fi introduse tarife i-au încurajat pe comercianți să direcționeze și mai mult material către SUA, întărind presiunea ascendentă asupra prețurilor.

Penele minelor adâncesc îngrijorările legate de aprovizionare

Pe lângă perturbările comerciale, piața cuprului a fost lovită de un val de întreruperi ale minelor în America, Africa și Asia.

Aceste provocări operaționale au amplificat îngrijorările că piața se îndreaptă spre un deficit semnificativ.

Deutsche Bank a avertizat că producția celor mai mari mineri de cupru din lume este așteptată să scadă cu aproximativ 3% anul acesta și ar putea scădea din nou în 2026.

Analiștii băncii au descris anul 2025 ca un "an puternic perturbat", menționând că mai multe mine importante s-au confruntat cu probleme operaționale semnificative.

Ca urmare, ei văd piața cuprului ca fiind într-un deficit clar, o opinie care a adăugat avânt creșterii.

Riscurile de aprovizionare au fost de mult timp o caracteristică a previziunilor optimiste privind cuprul, ani de subinvestiții și scădere a gradului de minereu lăsând piața vulnerabilă la șocuri.

Cele mai recente perturbări au adus aceste îngrijorări în prim-plan într-un moment în care stocurile sunt deja sub presiune.

Previziuni optimiste temperate de riscurile cererii

Privind spre viitor, unele bănci văd un potențial suplimentar de creștere pentru prețurile cuprului.

Citigroup le-a spus clienților că prețurile ar putea ajunge la 15.000 de dolari pe tonă într-un scenariu optimist, susținute de un dolar mai slab și de reduceri ale ratelor dobânzilor din SUA, care ar putea atrage mai mulți afluxuri de investitori.

Pe termen lung, analiștii indică, de asemenea, creșterea așteptată a cererii din sectoare precum vehiculele electrice, energia regenerabilă și inteligența artificială.

Totuși, mitingul are sceptici. Analiștii Goldman Sachs au avertizat că creșterile recente ale prețurilor au fost determinate în mare parte de pariurile investitorilor pe restrângerea viitoare, mai degrabă decât de condițiile actuale de cerere și ofertă.

Banca a remarcat că un optimism similar în primele etape ale pandemiei a dispărut în cele din urmă, pe măsură ce achizițiile modeste din China au afectat prețurile mai mari.

Chiar și așa, Goldman Sachs continuă să favorizeze cuprul printre metalele industriale și, la mijlocul lunii decembrie, și-a ridicat prognoza pentru anul viitor la 11.400 de dolari pe tonă, subliniind convingerea pieței că constrângerile structurale ale ofertei și incertitudinea comercială vor menține prețurile cuprului ridicate.