Acțiunile Nike: achiziția lui Tim Cook face ca NKE să fie o achiziție la evaluările actuale?

CEO-ul Apple, Tim Cook, a trimis un semnal puternic miercuri când a cheltuit aproape 3 milioane de dolari pentru a-și dubla participația în acțiunile Nike (NYSE: NKE), la doar o zi după ce compania de îmbrăcăminte sportivă a raportat un raport de câștiguri devastator de slab.

Achiziția, 50.000 de acțiuni la un preț de 58,97 dolari fiecare, a marcat prima achiziție de acțiuni pe piața deschisă a lui Cook în cei 20 de ani petrecuți în consiliul Nike, o abatere notabilă față de achizițiile anterioare, care au venit prin compensații sau acorduri de acțiuni.

Acțiunile Nike au crescut cu 4,6% și au închis în jur de 60 de dolari, devenind cel mai mare câștigător al SandP 500 în Ajunul Crăciunului.

Acțiunile Nike: Ce semnalează de fapt achiziția lui Tim Cook

Sincronizarea lui Cook a fost izbitoare. A cumpărat la doar câteva ore după ce Nike a raportat câștiguri care au șocat Wall Street-ul.

Compania a înregistrat un câștig pe acțiune de 0,53 dolari, o scădere uimitoare de 32% față de anul precedent, în timp ce marjele brute s-au prăbușit cu 300 de puncte de bază, ajungând la 40,6%.

Veniturile au crescut abiatic, fiind afectate de o scădere de 9% a afacerii directe către consumator a Nike și de reduceri promoționale puternice.

Pentru Cook să intervină și să cumpere în ruine semnalează unul din două lucruri: fie vede vânzări panicate care nu reflectă realitatea, fie are convingere în planul de redresare al CEO-ului Elliott Hill, în ciuda vânturilor adverse pe termen scurt.

Mecanica contează. Cook este directorul independent principal al Nike și a orchestrat revenirea lui Hill din retragere în octombrie 2024.

Prin cumpărarea a 50.000 de acțiuni și creșterea deținerii sale la 105.480, în valoare de aproximativ 6,2 milioane de dolari, Cook își pune capitalul personal pe o strategie pe care a susținut-o.

De remarcat, un alt director Nike, Robert Swan (fost CFO Intel), a cumpărat și el în scădere, cheltuind 500.000 de dolari pentru 8.691 de acțiuni la 57,54 dolari.

Totuși, achizițiile din interior nu semnalează întotdeauna scăderea minimă.

Volumele de tranzacționare reduse din perioada sărbătorilor pot exagera mișcările, ceea ce înseamnă că creșterea de 4,6% de miercuri s-ar putea inversa rapid odată ce banii reali se vor întoarce în ianuarie.

Acțiunile Nike sunt cumpărate acum?

Evaluarea Nike pare înșelător de ieftină până nu sapi mai adânc.

Cu un raport preț-câștig de 35,25, acțiunea pare scumpă comparativ cu media sectorului Consumer Cyclical de 18,86.

Dar acest multiplu ridicat reflectă câștiguri prăbușite. Privind spre viitor, Nike se tranzacționează la 31,27x câștiguri viitoare, ceea ce este mai rezonabil, deși totuși ridicat pentru o companie care duce la compresia marjelor în trimestrul următor.

Argumentul critic se bazează pe capacitatea lui Hill de a stabiliza marjele și de a reconstrui parteneriate la scară largă cu Foot Locker și Dick's Sporting Goods, pe care Nike le-a îndepărtat între 2020 și 2023.

Jocurile Olimpice de la Los Angeles 2028 ar putea oferi un avantaj de marketing pe mai mulți ani pentru produsele de performanță.

Dacă Hill reușește să restabilească credibilitatea produselor Nike și vânzările la preț integral, acțiunea ar putea să se reevalueze la media istorică de 25 de ori, ceea ce implică potențial de creștere dacă câștigurile își vor reveni.

Dar riscurile sunt structurale. Doar tarifele vor trage marjele brute cu 320 de puncte de bază în anul fiscal 2026, Nike estimând 1,5 miliarde de dolari în costuri anuale ale produselor.

Cererea Chinei rămâne slabă. Moody's a retrogradat ratingul datoriei Nike în noiembrie. Hill însuși le-a spus investitorilor că redresarea "va dura ceva timp" fără "o cale directă".

Pentru traderii pe termen scurt, achiziția lui Cook este un declanșator de momentum care merită tranzacționat. Pentru investitorii pe termen lung, este un semnal pozitiv, dar nu pare să fie un buton de cumpărare.