Inflația din China atinge aproape un maxim din ultimii trei ani, în timp ce deflația industrială trage cererea

Inflația consumatorilor din China a accelerat în decembrie la cel mai rapid ritm din aproape trei ani, impulsionată de o creștere sezonieră a cheltuielilor înaintea Anului Nou Lunar, în timp ce deflația persistentă a porților fabricilor a evidențiat slăbiciunea continuă a cererii de bază.

Datele publicate vineri de Biroul Național de Statistică (NBS) au arătat că prețurile pentru consumatori au crescut cu 0,8% față de anul precedent în decembrie, cea mai puternică valoare din februarie 2023.

Creșterea a urmat unei creșteri de 0,7% în noiembrie și a corespunat așteptărilor unui sondaj Reuters realizat în rândul economiștilor.

Lunar, prețurile de consum au crescut cu 0,2%, depășind prognozele privind o creștere de 0,1%.

În ciuda revenirii târzii de an, presiunile generale asupra prețurilor au rămas moderate.

Pentru 2025 în ansamblu, inflația de consum a rămas neschimbată, decalând mult sub ținta oficială a Beijingului de "aproximativ 2%", sugerând că măsurile de stimulare introduse până acum au avut un impact limitat asupra creșterii cererii.

Prețurile alimentelor ridică inflația generală

Creșterea inflației generale a fost determinată în mare parte de prețurile alimentelor, în special legumele proaspete, care au crescut cu 18,2% față de anul precedent din cauza lipsei de aprovizionare cauzate de condițiile reci de iarnă.

În schimb, prețurile cărnii de porc — o componentă cheie a coșului de consum al Chinei — au scăzut cu 14,6% de la an la an, reflectând oferta ridicată.

Inflația de bază, care elimină prețurile volatile la alimente și energie și este urmărită atent ca indicator al cererii subiacente, a crescut cu 1,2% în decembrie, neschimbată față de noiembrie.

Această stabilitate sugera că îmbunătățirea inflației generale a fost în mare parte sezonieră, nu pe scară largă.

Prețurile bijuteriilor din aur s-au remarcat printre produsele non-alimentare, crescând cu 68,5% față de anul precedent în decembrie.

Statisticianul șef al NBS, Dong Lijuan, a atribuit saltul unei goane globale către aur, pe fondul temerilor legate de recesiune și a incertitudinii sporite ale pieței.

Deflația producătorilor depășește trei ani

Deși prețurile de consum s-au consolidat, deflația la poarta fabricii a rămas fermă.

Prețurile producătorilor au scăzut cu 1,9% în decembrie față de anul precedent, marcând peste trei ani de scăderi continue.

Deși scăderea a fost ușor mai bună decât prognoza de 2% a economiștilor și a fost moderată față de scăderea de 2,2% din noiembrie, aceasta a evidențiat presiunea continuă asupra marjelor producătorilor.

Relaxarea deflației producătorilor a fost susținută parțial de prețurile mai mari pentru materialele metalice neferoase.

Totuși, prețurile bunurilor de consum durabile au scăzut cu 3,5% față de anul precedent, reflectând cererea slabă a gospodăriilor.

Profiturile industriale au continuat să sufere, firmele raportând o scădere de 13,1% față de anul precedent în noiembrie, cea mai abruptă scădere din ultimul an.

Perspectivele de creștere sunt umbrite de problemele imobiliare

China este pe cale să atingă ținta de creștere de aproximativ 5% pentru anul trecut, însă economiștii rămân precauți în privința perspectivelor.

Consumatorii au rămas reticenți să cheltuiască pe fondul unei piețe a muncii incerte și a unei crize imobiliare prelungite care a erodat averea gospodăriilor.

Economistul-șef al lui Macquarie pentru China, Larry Hu, se așteaptă ca inflația anuală a consumatorilor să rămână stabilă în 2025, în timp ce prețurile pentru producători sunt prognozate să scadă cu 2,7%, marcând potențial cea mai lungă perioadă deflaționistă înregistrată.

Bank of America Global Research estimează că creșterea reală a PIB-ului s-a scăzut la 4,5% în trimestrul patru, de la 4,8% în al treilea, invocând o activitate de investiții mai slabă.

Deși activitatea de producție a crescut neașteptat în decembrie, odată cu creșterea PMI oficială la 50,1, economiștii au avertizat că angajamentele de politică de a crește consumul și de a stabiliza piața imobiliară nu au adus încă rezultate semnificative.