Aurul depășește 5.000 de dolari pe uncie și prelungește creșterea pe baza riscului și cererii geopolitice

Aurul a urcat luni la un nou maxim istoric, depășind pragul de 5.000 de dolari pe uncie și prelungind o creștere puternică condusă de tensiuni geopolitice sporite și îngrijorări tot mai mari legate de stabilitatea fiscală globală.

Această mișcare subliniază rolul durabil al aurului ca activ refugiu în perioadele de incertitudine, pe măsură ce investitorii continuă să caute protecție împotriva unui context macroeconomic și politic volatil.

Prețurile aurului spot au crescut cu 1,7%, tranzacționându-se în jur de 5.072 dolari pe uncie, în timp ce contractele futures pe aur din SUA pentru februarie au crescut la aproximativ 5.070 dolari uncia.

Această avansare a marcat un alt reper într-o perioadă record pentru acest metal prețios, reflectând cererea susținută din partea unui spectru larg de investitori.

Tensiunile geopolitice alimentează cererea pentru refugii sigure

Cea mai recentă creștere a prețurilor aurului vine în contextul unei serii de puncte tensionate geopolitice care au dezechilibrat piețele globale.

Evoluțiile recente care acoperă Groenlanda, Venezuela și Orientul Mijlociu au contribuit la creșterea riscului geopolitic perceput, întărind atractivitatea aurului ca o protecție împotriva incertitudinii.

Participanții la piață au evidențiat tot mai mult factorii geoeconomici ca un catalizator pentru cea mai recentă creștere a metalelor prețioase.

"Creșterea recentă a prețurilor aurului și argintului a venit pe fondul problemelor geoeconomice legate de Groenlanda," a scris HSBC într-o notă săptămâna trecută.

Astfel de îngrijorări au contribuit la un mediu deja favorabil pentru aur, unde evitarea riscului și poziționarea defensivă rămân teme proeminente.

Argintul a beneficiat, de asemenea, de starea de dispoziție a riscului, prețurile spot crescând cu 3% luni, ajungând la 106,1 dolari pe uncie.

Spre deosebire de aur, raliul argintului a fost susținut nu doar de fluxurile de refugiu sigur, ci și de cererea industrială solidă, amplificând câștigurile sale pe parcursul sesiunii.

Participarea largă a investitorilor susține prețurile

Analiștii spun că actuala creștere este remarcabilă prin amploarea cererii care îl susține.

Potrivit Union Bancaire Privée, atât investitorii instituționali, cât și cei de retail au fost cumpărători activi în timpul recentei creșteri.

"Anticipăm că aurul ar trebui să se bucure de încă un an puternic, reflectând cererea continuă a băncilor centrale și a investițiilor cu amănuntul, cu un preț țintă la sfârșitul anului de 5.200 USD pe uncie", a declarat UBP vineri.

Goldman Sachs a evidențiat, de asemenea, o schimbare structurală pe piața aurului, argumentând că cererea s-a extins dincolo de canalele tradiționale.

Deținerile de fonduri tranzacționate la bursă occidentale au crescut cu aproximativ 500 de tone de la începutul anului 2025, în timp ce noile instrumente folosite pentru acoperirea riscurilor de politică macroeconomică au câștigat teren.

Acestea includ achiziții fizice realizate de familii cu avere mare, pe care banca le-a descris ca o sursă de cerere din ce în ce mai importantă.

Reflectând aceste dinamici, Goldman a ridicat recent prognoza de preț al aurului pentru decembrie 2026 la 5.400 de dolari pe uncie, față de 4.900 de dolari anterior.

Banca a declarat că măsurile de protecție împotriva riscurilor macroeconomice și de politică globală au devenit "lipicioase", ridicând practic punctul de plecare pentru prețurile aurului în acest an.

Băncile centrale rămân un pilon cheie al cererii

Achizițiile de către banca centrală continuă să ofere o bază solidă pentru piață.

Goldman estimează că achizițiile băncilor centrale sunt în medie de aproximativ 60 de tone pe lună, semnificativ mai mult decât media de 17 tone înainte de 2022. Băncile centrale din piețele emergente, în special, continuă să redirecționeze o parte mai mare din rezervele lor către aur.

Esențial, Goldman presupune că măsurile de protecție împotriva riscurilor globale de politică macro, inclusiv preocupările legate de sustenabilitatea fiscală, vor rămâne în vigoare până în 2026, spre deosebire de aceste măsuri legate de alegeri care s-au deblocat rapid după votul din SUA la sfârșitul anului 2024.

"Presupunem că acoperirile riscurilor globale de politică macro rămân stabile, deoarece aceste riscuri percepute (de exemplu, sustenabilitatea fiscală) s-ar putea să nu se rezolve complet în 2026", a declarat Goldman săptămâna trecută.